Los sólidos datos macroeconómicos y los diferenciales de tasas son la principal arma del USD

El Dólar estadounidense continúa su fuerte trayectoria en el mercado de divisas durante casi un mes. Una combinación de sólidas estadísticas macroeconómicas de EE.UU. y comentarios de funcionarios de la Fed de línea dura permite al Dólar dominar. En la semana que finalizó el 10 de enero, las Solicitudes Iniciales de Desempleo cayeron a 198.000. En los últimos años, la cifra solo ha caído ocasionalmente por debajo de 200.000. Su promedio de 4 semanas cayó al nivel más bajo en dos años. Esto apunta a una estabilización del mercado laboral y priva a las palomas del FOMC de su carta clave.

El EUR/USD ha estado cayendo en 11 de las últimas 15 sesiones y ha alcanzado su nivel más bajo desde principios de diciembre. Según Credit Agricole, la idea de divergencia en las políticas monetarias de la Fed y el BCE no se realizará. La Fed mantendrá las tasas sin cambios en 2026, y el amplio diferencial con la tasa de depósito se convertirá en el principal arma del Dólar estadounidense. Bank of America advierte que la insatisfacción del BCE con la dinámica de la inflación puede obligarlo a reanudar su ciclo de expansión monetaria. Esto ejercerá presión sobre el euro.

Parece que la única esperanza para los alcistas del EUR/USD es Donald Trump, quien sueña con reducir la tasa de fondos federales al 1%. Sin embargo, el presidente de EE.UU. se ha atado las manos con una demanda contra Jerome Powell. Ahora, los candidatos cercanos a él para el puesto de presidente de la Fed pueden ser rechazados por el Senado debido a preocupaciones sobre la independencia del banco central.

La única divisa que ha tenido un mejor desempeño que el Dólar recientemente es el Yen. El USDJPY cedió ante los temores de posibles intervenciones en el mercado de divisas, como insinuó la Ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama. Según fuentes de Bloomberg, el BoJ está centrando su atención en el impacto proinflacionario de un yen débil. Aunque no se espera un aumento de tasas en enero, un mayor endurecimiento de la política podría seguir sobre la mesa. Los expertos no esperan un aumento de la tasa de interés nocturna antes de julio.

La reducción del riesgo geopolítico, respaldada por los desarrollos en torno a Venezuela e Irán, ha ejercido presión sobre los precios del oro. El fuerte Dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. también están pesando sobre el oro. Sin embargo, la renuencia del metal precioso a corregirse en condiciones difíciles habla de su fortaleza.