La guerra suele hacer que el Oro suba: ¿Por qué esta vez no?

El precio del Oro ha disminuido a medida que la guerra entre EE.UU. e Irán se desarrolla sin señales de que termine pronto. En quizás los tiempos más inciertos de los últimos años, el Oro no se está moviendo como se supone que debería. ¿Qué está pasando?

Los precios del Oro se mueven en función de factores macroeconómicos complejos en lugar de un solo impulsor. El metal precioso tiende a subir durante la inestabilidad geopolítica, guerras o crisis económicas, ya que los inversores buscan seguridad. Sin embargo, esta semana ha surgido una divergencia fundamental significativa, donde la mercancía no ha reaccionado positivamente a la dramática guerra en Oriente Medio.

La clave está en las preocupaciones sobre la inflación

El ataque de EE.UU. e Israel a Irán y la respuesta de Teherán sacudieron los mercados financieros globales y desencadenaron una enorme ola de operaciones de aversión al riesgo. Sin embargo, los precios del Oro han luchado por ganar tracción significativa e incluso cayeron un 4.4% el martes.

¿Por qué perdió el Oro su brillo en medio de la crisis actual? La respuesta rápida es que el Oro no es el único refugio seguro disponible y los inversores prefirieron otro: el Dólar estadounidense.

El fuerte aumento en los precios del petróleo llevó a preocupaciones sobre la inflación, lo que oscureció las perspectivas de recortes inmediatos de tasas de interés por parte de la Fed. Menos recortes de tasas son positivos para el Dólar estadounidense. Y los inversores parecen ver allí una operación más lucrativa que en el Oro.

Los operadores reducen las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Fed

Los Guardias Revolucionarios de Irán anunciaron el cierre del Estrecho de Ormuz, una ruta de envío vital para el petróleo y el gas, aumentando el riesgo de interrupción del suministro y un shock energético. Los precios más altos de la energía se filtrarían a los precios al consumidor. Esto solidificaría el caso para muchos bancos centrales, incluida la Reserva Federal de EE.UU., para reevaluar su postura de política monetaria y mantener las tasas de interés estables por ahora.

Los operadores han estado reduciendo sus expectativas de tres recortes de tasas por parte del banco central de EE.UU. en 2026 en medio de renovadas preocupaciones sobre la inflación. La perspectiva sigue siendo favorable para los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y empujó al Índice USD, que rastrea el Dólar frente a una cesta de divisas, a su nivel más alto desde noviembre de 2025 el martes. 

Un Dólar estadounidense más firme y la reducción de las apuestas por un alivio más agresivo por parte de la Fed han estado actuando como un viento en contra para los precios del Oro, aunque los riesgos geopolíticos sugieren la posibilidad de una extensión de la lucha entre alcistas y bajistas.

Análisis Técnico: La tendencia alcista sigue presente

El Oro se mantiene dentro de un canal paralelo ascendente, flotando justo por encima del límite inferior cerca de 5.030$, lo que mantiene el patrón más amplio alcista a pesar del reciente retroceso desde el área de 5.380$-5.410$. Además, los precios del Oro todavía cotizan por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, alrededor de 5.030$, manteniendo intacta la tendencia alcista a medio plazo.