Los mercados comienzan septiembre con el pie izquierdo

Los mercados han comenzado septiembre con dificultades, ya que las acciones en toda Asia y Europa caen a pesar de todo lo que promete traer el mes. La última semana de agosto ayudó a disipar los temores de un posible aterrizaje forzoso, con la revisión al alza del PIB del segundo trimestre ayudando a desmentir las afirmaciones de que podríamos estar en camino hacia una recesión en EE.UU. Con Goldman Sachs revisando al alza su estimación del PIB del tercer trimestre al 2,7% durante el fin de semana, parece que las afirmaciones de una inminente fuerte desaceleración pueden no ser la expectativa central en Wall Street. No obstante, esta semana debería proporcionar a los mercados una nueva visión sobre la dirección del viaje, con gran parte del reciente pesimismo centrado en el mercado laboral. Con el desempleo en aumento y grandes revisiones a la baja de las nóminas de EE.UU., esta semana debería ver un renovado enfoque en la trayectoria de la economía estadounidense. A medida que dejamos atrás la temporada de ganancias, los operadores pueden tomar nota y en su lugar volver a la perspectiva económica en busca de inspiración. Dada la expectativa de que veremos recortes de tasas por parte de la Fed, el BoE, el BCE, el BoC, el SNB y el RBNZ, hay esperanza de que septiembre traiga una trayectoria ascendente menos volátil para los mercados de renta variable.

Hoy se han publicado una serie de datos de manufactura en toda Asia y Europa. Sin embargo, fue la publicación del PMI manufacturero de China durante el fin de semana la que hizo sonar las alarmas, cayendo a un mínimo de ocho meses de 49.1. Aunque la lectura mejorada del PMI manufacturero Caixin de 50.4 destacó una mejora en la fortuna de las pequeñas empresas chinas, el sector claramente sigue en una posición problemática mientras el país intenta salir de la reciente desaceleración impulsada por el sector inmobiliario. En Suiza, un aumento dramático del PMI manufacturero trajo el mayor incremento mensual desde 2020. En una semana que también verá datos de PIB e inflación de la región, los operadores del CHF estarán esperando una nueva volatilidad a medida que estos catalizadores ayuden a impulsar el sentimiento antes del esperado recorte de tasas de septiembre por parte del SNB.