USD/JPY Pronóstico: Los osos tienen el control ante las expectativas divergentes del BoJ y la Fed

• El USD/JPY se desliza a la baja el viernes mientras los datos optimistas de Gasto de los Hogares en Japón elevan las apuestas por una subida de tasas del BoJ.
• Las preocupaciones fiscales de EE.UU. mantienen a los alcistas del USD a la defensiva y ejercen presión adicional sobre el par.
• La incertidumbre sobre las políticas comerciales de Trump podría frenar a los operadores de abrir posiciones direccionales.

El par USD/JPY atrae nuevos vendedores el viernes y se aleja aún más de un máximo de más de una semana, alrededor de la región de 145.25, alcanzado el día anterior. A pesar de las dudas del Banco de Japón (BoJ) sobre una subida de tasas, los inversores parecen convencidos de que el banco central se mantendrá en el camino de la normalización de la política monetaria en medio de señales de una inflación en expansión en Japón, lo que actúa como un viento de cola para el Yen japonés (JPY). El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, baja ante las preocupaciones sobre el empeoramiento de la condición fiscal de EE.UU. y ejerce presión adicional sobre el par de divisas.

Los datos entrantes indicaron que la inflación en Japón ha superado persistentemente el objetivo anual del 2% del BoJ durante más de tres años. Además, la Encuesta Tankan publicada a principios de esta semana reveló que las empresas esperan que los precios al consumidor aumenten un 2.4% en los próximos tres años y un 2.3% anualmente en los próximos cinco años. Sumado a esto, un informe del gobierno el viernes mostró que el Gasto de los Hogares en Japón superó incluso las estimaciones más optimistas y aumentó un 4.7% en mayo en comparación con el año anterior. Esto, a su vez, mantiene la puerta abierta para más subidas de tasas por parte del BoJ y respalda al JPY.

El proyecto de ley de recortes de impuestos y gastos del presidente estadounidense Donald Trump superó su último obstáculo en el Congreso el jueves. Se estima que la legislación añadirá 3.4 billones de dólares a la deuda nacional durante la próxima década y empeorará los problemas de deuda a largo plazo de América. Esto, en gran medida, eclipsa los detalles del empleo en EE.UU. que fueron mejores de lo esperado, lo que mantiene a los alcistas del USD a la defensiva y contribuye al tono de venta que rodea al par USD/JPY. De hecho, la economía de EE.UU. añadió 147,000 nuevos empleos en junio en comparación con la lectura revisada al alza del mes anterior de 144,000 y los 110,000 esperados.

Además, la Tasa de Desempleo bajó al 4.1% desde el 4.2% en mayo y apunta a un mercado laboral estadounidense aún resistente. Esto debería dar a la Reserva Federal (Fed) espacio para mantener su enfoque de espera y ver en medio de la incertidumbre derivada de las políticas comerciales de Trump. Otros detalles del informe mostraron que el crecimiento salarial, medido por el cambio en las Ganancias Promedio por Hora, se desaceleró al 0.2% en junio desde el 0.4% anterior y retrocedió al 3.7% desde el 3.8% en mayo. Esto ayuda a aliviar las preocupaciones sobre la inflación y mantiene la puerta abierta para al menos dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Fed en 2025.

Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de un BoJ de línea dura y sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Sin embargo, los inversores siguen preocupados de que las tensiones comerciales globales provocadas por las políticas arancelarias de Trump podrían complicar los esfuerzos del BoJ para normalizar la política monetaria. Esto podría frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas en medio de volúmenes de negociación relativamente bajos debido al feriado del Día de la Independencia en EE.UU. No obstante, los precios al contado logran mantenerse cómodamente por encima de un mínimo de un mes alcanzado a principios de esta semana.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Perspectiva Técnica

El fracaso nocturno cerca de la zona de oferta de 145.25, que se acerca al nivel de retroceso del 50% de la caída de junio-julio, y la posterior caída el viernes justifican cierta cautela para los alcistas del USD/JPY. Sin embargo, cualquier caída adicional es probable que encuentre algo de soporte cerca de la cifra redonda de 144.00, o el nivel de retroceso del 23.6% de Fibonacci. Una ruptura convincente por debajo de este último podría cambiar el sesgo de nuevo a favor de los operadores bajistas y arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 143.45 en ruta hacia el nivel de 143.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia una nueva prueba del mínimo de un mes, alrededor de la región de 142.70-142.65 establecida el martes.

Por otro lado, un intento de recuperación intradía podría enfrentar ahora cierta resistencia cerca de la confluencia de 144.65, que comprende la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci. Una fortaleza sostenida más allá de esto debería permitir al par USD/JPY recuperar el nivel psicológico de 145.00 en ruta hacia la región de 145.25-145.30. Algunas compras de seguimiento deberían allanar el camino hacia la prueba del nivel de retroceso del 61.8% de Fibonacci y conquistar la cifra redonda de 146.00.