Los futuros apuntan a un inicio positivo de semana

La nueva semana comienza con alivio tras el anuncio de que EE.UU. eximirá al sector de la electrónica, la mayoría de la cual se fabrica en China, de los aranceles principales. Los futuros apuntan a fuertes ganancias en los índices de EE.UU. y Europa. Hon Hai, un importante proveedor de Apple, abrió con un salto en Asia, pero ha ido cediendo ganancias desde entonces, ya que Donald Trump dijo el domingo que el sector tecnológico no estará exento de aranceles, sino que estarán en un grupo de tarifas diferente. Prepárese para otra semana de titulares agitados, incertidumbre y alta volatilidad, mientras los volúmenes de vacaciones reducidos en la pausa de Pascua no ayudarán en términos de volatilidad.

Ganancias

Las ganancias de los bancos del viernes fueron alentadoras. JPM, Morgan Stanley y Wells Fargo anunciaron ganancias que superaron las estimaciones, pero sus directores ejecutivos sonaron muy preocupados por la incertidumbre de los aranceles, con Jamie Dimon advirtiendo sobre "turbulencias considerables" debido a los aranceles, la inflación y los altos déficits, sugiriendo que una recesión es cada vez más probable. Las acciones aún subieron un 4% el viernes, pero Wells Fargo cayó tras las ganancias.

En bonos, la venta masiva de los bonos del Tesoro de EE.UU. se aceleró el viernes a pesar de un mejor apetito por las acciones. El rendimiento a 10 años de EE.UU. alcanzó la marca del 4.60%. Muchos dudan si China tuvo un papel en la rápida venta de los bonos del Tesoro de EE.UU. la semana pasada, ya que los chinos son uno de los mayores tenedores de deuda estadounidense y podrían vender sus tenencias como parte de una represalia. Pero Japón, otro importante tenedor de deuda estadounidense, dijo a principios de esta semana que no venderían sus tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU. En todos los casos, un funcionario de la Reserva Federal (Fed) calmó los nervios recordando que la Fed podría intervenir si fuera necesario. Como tal, el rendimiento a 10 años parece más estable esta mañana. El Oro extiende sus ganancias por encima de los 3220$ ante las crecientes apuestas de que los bonos del Tesoro de EE.UU. están perdiendo su estatus de refugio seguro gracias a las políticas perjudiciales de EE.UU. El Dólar estadounidense sigue bajo una presión de venta decente. El euro, el yen y el franco acumulan flujos. El EURUSD se acercó a la marca de 1.15 el viernes pasado y es probable que el euro siga en demanda a pesar de un recorte de tasas ampliamente esperado del Banco Central Europeo (BCE) este jueves. Si no, el fuerte euro y los precios de energía más bajos le dan al BCE un margen de maniobra cómodo para facilitar las condiciones financieras. El yen japonés extiende sus ganancias frente a un dólar estadounidense ampliamente golpeado. El USDJPY probó el 142 la semana pasada, solo es cuestión de tiempo antes de que el par pruebe el nivel psicológico de 140. El USDCHF cayó brevemente por debajo de la marca de 0.81 el viernes ante los ojos horrorizados del Banco Nacional Suizo (SNB), que no quiere que el franco se fortalezca tanto cuando las empresas suizas están sujetas a un aumento del 10% en sus productos en el mercado estadounidense. El consenso entre los analistas es que el SNB no bajará las tasas este año. Pero el fuerte franco inclina la balanza a favor de esa opción, ya que las crecientes incertidumbres comerciales probablemente no permitirán que el franco tome un respiro pronto.

Esta semana

Además de la reunión del BCE, los inversores tendrán mucho trabajo con una ola de datos clave y ganancias: más resultados de los grandes bancos de EE.UU., cifras de inflación de Europa, el Reino Unido y Canadá, la decisión de tasas del Banco de Canadá, y ganancias de TSMC y Netflix. Las ventas minoristas de EE.UU. y los inventarios comerciales también estarán en el foco, todo desarrollándose bajo la sombra de las crecientes tensiones comerciales.

Cada punto de datos será analizado a través de la lente de la creciente guerra comercial. Si bien las ganancias moverán las acciones, son las previsiones las que realmente importan ahora. Un posible aumento en las ventas minoristas de EE.UU. puede no señalar confianza, sino más bien reflejar que los consumidores están adelantando compras antes de que los aranceles impacten.