Los bancos centrales no asustaron al Dólar

• Los bancos centrales prefieren hacer una pausa.
• El fortalecimiento del dólar impidió que el oro alcanzara un máximo histórico.

Los bancos centrales globales están divergiendo en sus caminos de política. A raíz de la decisión de la Fed, Gran Bretaña y México han reducido las tasas, mientras que la zona euro, Noruega y Suecia han señalado una pausa continua. El Banco de Japón endureció su política, elevando la tasa de interés nocturna a su nivel más alto desde 1995, en 0.75%. Sin embargo, el dólar estadounidense se fortaleció frente a las principales monedas del mundo ante las expectativas de una pausa prolongada en el proceso de reducción de la tasa de fondos federales.

El Banco de Inglaterra redujo la tasa repo a 3.75% por cinco votos a cuatro. Andrew Bailey advirtió sobre el limitado margen de maniobra en el ciclo de expansión monetaria en 2026. Como resultado, el mercado de futuros redujo su escala esperada a 25 puntos básicos. La libra inicialmente se fortaleció, pero una reevaluación de los datos de inflación de EE.UU. llevó al GBP/USD de nuevo a la realidad.

Como se esperaba, el BCE elevó sus pronósticos de PIB de la zona euro al 1.4% en 2025 y al 1.2% en 2026. El banco central espera que la inflación se mantenga por debajo del objetivo hasta 2028. Christine Lagarde no alentó a los ‘halcones’ que habían discutido previamente el aumento de las tasas de depósito. La francesa repitió el mantra de que el Banco Central Europeo está en una posición cómoda. La incapacidad del EURUSD para superar la resistencia en 1.176 resultó en una venta masiva.

El Banco de Japón elevó su tasa de interés nocturna a 0.75%. Este resultado de la reunión de diciembre fue predicho por todos los 50 expertos de Bloomberg. En este sentido, tras el veredicto del BoJ, comenzó una venta masiva del yen a partir de los hechos. Además, el Consejo de Gobernadores no señaló una continuación del ciclo de endurecimiento monetario.

El dólar estadounidense se fortaleció frente a las principales monedas del mundo mientras los inversores ignoraban la desaceleración de la inflación subyacente de EE.UU. al 2.6% en noviembre. Este es el nivel más bajo desde principios de 2021. Tras el cierre, la BLS está experimentando problemas con los datos. Tomará tiempo para que la confianza en ellos regrese.

La renuencia del mercado a tomar los datos de precios al consumidor de EE.UU. al pie de la letra jugó una cruel broma al oro. El metal precioso alcanzó un nuevo máximo local pero no logró alcanzar un máximo histórico y se vio obligado a retroceder debido al fortalecimiento del dólar estadounidense. Según Goldman Sachs, la demanda estructuralmente alta de los bancos centrales por lingotes y el apoyo cíclico de los recortes de tasas de la Fed seguirán creando vientos de cola para el XAUUSD.