Los bancos británicos suben con fuerza, mientras surge una división entre los «Siete Magníficos»

Después de un aumento al inicio de la semana, los activos de riesgo están teniendo un comienzo moderado hoy. Las acciones europeas están mixtas, mientras que los futuros estadounidenses son moderados. El Nasdaq tuvo un impresionante rally el lunes, ya que las acciones tecnológicas lideraron el avance.

El FTSE 100 también ha girado a la baja a medida que avanzamos por la mañana, sin embargo, hay algunos grandes ganadores en el índice del Reino Unido a medida que nos acercamos al presupuesto. La noticia de que los bancos no enfrentarán un impuesto sobre las ganancias extraordinarias en el presupuesto de mañana ha impulsado los precios de las acciones de los bancos. NatWest, Barclays y Lloyds están registrando ganancias de más del 2% hoy, ya que evitan la confiscación fiscal de Rachel Reeves.

El mercado de divisas está nervioso antes del presupuesto del Reino Unido

Sin embargo, con los impuestos y el gasto en beneficios y pagos de bienestar que se espera que aumenten, la libra podría estar bajo presión a medida que el mercado de divisas cuestiona si este gobierno puede generar crecimiento. Más operadores de divisas están comprando protección a la baja para la libra en la antesala de este presupuesto, y la reversión de riesgo de 1 mes del GBP/USD está en tendencia a la baja. Por lo tanto, podría ser un camino accidentado para la libra en las próximas semanas.

La libra es una de las monedas más débiles en el espacio de divisas G10 desde el inicio del cuarto trimestre, y ha bajado un 2.8% frente al USD y casi un 1% frente al EUR. Estas pérdidas se han desacelerado desde el inicio de este mes; sin embargo, esto no es una señal de que el mercado se haya calentado hacia la libra esterlina. En cambio, el mercado podría estar esperando otro impulso que envíe a la libra a la baja, y un presupuesto poco convincente tanto en términos de crecimiento como de consolidación fiscal a largo plazo podría llevar al GBP por el borde, enviándolo por debajo de 1.30$ frente al USD.

Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están en la mira de Rachel Reeves

Los rendimientos de los bonos del Reino Unido también serán observados de cerca el miércoles. Hasta ahora, han sido estables hoy. Los rendimientos del Reino Unido han tendido a la baja en los últimos 3 meses, pero esa tendencia a la baja se ha detenido, especialmente más allá de la curva. El rendimiento a 10 años ha aumentado en 13 puntos básicos en el último mes, a medida que crecen las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales del Reino Unido. Por lo tanto, si el presupuesto no es bien recibido por los mercados mañana, podríamos ver una continuación de la debilidad en los precios de los bonos/aumento en los rendimientos, y esto podría añadir presión a la baja sobre la libra esterlina.

Las ventas minoristas determinarán hacia dónde se dirigen las acciones

La recuperación del mercado de valores de EE.UU. se ha detenido mientras esperamos los datos clave de ventas minoristas de EE.UU. que se publicarán más tarde esta tarde. Se espera que las ventas minoristas de septiembre aumenten un 0.4% para las ventas generales y un 0.3% para las ventas subyacentes. Esto es un poco más bajo que la lectura de agosto, pero aún sugeriría que el consumidor estadounidense mantuvo un impulso al alza al finalizar el tercer trimestre. Aunque estos datos son antiguos en este momento, aún podrían sacudir los mercados hoy a medida que el impacto retrasado del cierre del gobierno se haga sentir en los mercados. Debido a esto, si las ventas minoristas son más fuertes de lo esperado, esto podría pesar sobre las acciones y los activos de riesgo, ya que podría reducir las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed el próximo mes.

Las acciones tecnológicas lideran el rally del mercado estadounidense

El Nasdaq subió un 2.6% el lunes, y fue liderado al alza por Broadcom, que se disparó un 11%, Robinhood, que subió más del 7%, y Tesla y Alphabet también subieron más del 6%. Nvidia fue un rezagado, ya que su impresionante informe de ganancias de la semana pasada no logró entusiasmar a los inversores. A largo plazo, podría haber más debilidad por venir para Nvidia.

La acción cayó en el comercio posterior al mercado anoche después de que Meta anunciara que compraría chips de Alphabet, ya que Google se convierte en un competidor de Nvidia. Si la cuota de mercado de Nvidia está realmente amenazada por otros fabricantes de chips, entonces podría tener dificultades para regresar a la cima de los Siete Magníficos.

Divergencia en los Siete Magníficos

Como se puede ver a continuación, hay una clara divergencia dentro de los Siete Magníficos que se ha ampliado hasta ahora este mes y Google se está separando del grupo. Su precio de acción ha aumentado más del 22% en el último mes, después de una confluencia de factores positivos que aumentaron su atractivo. En primer lugar, Warren Buffet anunció una participación, en segundo lugar, tuvo resultados récord para el tercer trimestre que generaron más de 102.000 millones de dólares en ingresos. Además, se está convirtiendo en el híbrido de IA definitivo: es tanto un hiperescalador, creando software y productos de IA para sus clientes, como ahora es un productor de chips para los hiperescaladores, que están gastando cientos de miles de millones en la construcción de su infraestructura de IA. Meta está apostando por los chips de Google y anunció que gastaría miles de millones de dólares en ellos. Este modelo dual podría potenciar el potencial de ingresos futuros de Google, lo que ha impulsado el precio de las acciones más de una quinta parte.

Un nuevo participante en el mercado de chips no es en realidad algo malo. A medida que un fabricante de chips ve que su precio de acción lucha, otro llenará ese vacío. Por lo tanto, aunque Nvidia representa el 7% del S&P 500, si la acción lucha hacia el final del año, entonces podría no llevar a una desaparición más amplia en el índice.

Siete magníficos, Google es el claro ganador, mientras Nvidia lucha por mantenerse al día

Fuente: XTB y Bloomberg