Las ganancias dominan el sentimiento, mientras GSK brilla y Google se desploma

El apetito por el riesgo sigue disminuyendo esta semana y las acciones europeas han abierto a la baja, aunque el FTSE 100 está logrando una ganancia. Hay demasiada incertidumbre que está erosionando los cimientos de un rally generalizado del mercado de valores a medida que avanzamos en febrero. Los dos grandes temas que impulsan los mercados en este momento son los informes de ganancias y la amenaza de aranceles, lo cual es complicado para los inversores.

Google invierte a fondo en IA

Como mencionamos el martes, la mayoría de las empresas del S&P 500 que han reportado ganancias han superado las estimaciones, y el mercado está recompensando a las acciones que superan las estimaciones de ganancias por un margen mayor al promedio. Esto también significa que lo contrario es cierto. Las empresas están siendo castigadas si sus ganancias decepcionan. Por eso se espera que Alphabet abra significativamente a la baja el miércoles, y el fabricante de chips AMD podría seguir el mismo camino. Alphabet reportó ingresos del cuarto trimestre de 81.6 mil millones de dólares, que fueron inferiores a los 82.8 mil millones esperados. La compañía aumentó su gasto en capex más de lo esperado, el capex será de 75 mil millones de dólares en 2025, frente a las expectativas de 57.9 mil millones. Este es un aumento significativo, y muestra que Alphabet está invirtiendo a fondo en sus planes de IA.

Esto es un problema para los inversores. La forma más clara de ver si Google está monetizando la IA es a través de su unidad de nube, y las ventas en esta unidad también no cumplieron con las expectativas el último trimestre. Esto es un doble golpe de malas noticias para los inversores que ya están examinando la IA en 2025 después de la llegada de DeepSeek, que ofrece un modelo de lenguaje grande gratuito, mientras que el de Google cuesta dinero. El negocio de publicidad de Google y los ingresos de YouTube fueron más fuertes de lo esperado, sin embargo, sus ambiciones de IA están impulsando la reacción del mercado, y en el aftermarket del martes, la acción bajó un 9%.

¿Es AMD una señal de advertencia para Nvidia?

Mientras Google construye modelos de IA, AMD está proporcionando el hardware. También reportó resultados anoche, y al igual que Google, tampoco cumplió con las expectativas. Aunque los ingresos del cuarto trimestre superaron las estimaciones, los ingresos del centro de datos fueron más débiles de lo esperado en 3.86 mil millones de dólares, frente a los 4.09 mil millones esperados. El mayor problema fueron las previsiones de AMD. Dijo que su negocio de centros de datos crecerá a doble dígito fuerte este año, con la mayor parte de ese crecimiento de ventas en la segunda mitad del año. Considerando que los inversores están acostumbrados a que los fabricantes de chips superen las expectativas cada trimestre, esto se consideró una decepción, y las acciones de AMD cayeron un 8% en el aftermarket, y están listas para abrir a la baja el miércoles.

Esto aumenta la presión sobre Nvidia, que reportará resultados más tarde este mes. Nvidia tendrá que lograr otro informe de ganancias monstruoso para el último trimestre, para recuperar el impulso a su favor, después de una caída del 12% en lo que va del año.

La UE amenaza con golpear a EE.UU. donde más le duele

En otros lugares, Europa está anticipando los aranceles de EE.UU. y amenazando con usar su ‘instrumento anti-coerción’ contra las empresas tecnológicas estadounidenses si Trump impone aranceles a las exportaciones europeas. La UE está tratando de golpear a EE.UU. donde más le duele cuando se trata de medidas de represalia. Será interesante ver cómo reaccionan las grandes empresas tecnológicas estadounidenses a esta noticia más tarde hoy. Aunque los datos de ganancias son más importantes por ahora, la UE sigue siendo un mercado importante para las grandes tecnológicas de EE.UU., y la perspectiva de aranceles de represalia que afecten a su sector podría pesar sobre los precios de las acciones tecnológicas más tarde hoy. Sin embargo, cabe señalar que las amenazas de aranceles se han desescalado esta semana, y son una amenaza menos inmediata, de ahí las leves caídas en las acciones europeas hasta ahora hoy.

Los medicamentos para la obesidad siguen siendo un gran negocio para la industria farmacéutica

La industria farmacéutica también está en foco hoy. El fabricante de Ozempic, Novo Nordisk, reportó ventas mejores de lo esperado para el cuarto trimestre, y también mejoró su guía para 2025. Sus medicamentos contra la obesidad vieron un aumento de ventas mayor de lo esperado, y dio una previsión muy fuerte para sus medicamentos más famosos, con ingresos que se espera crezcan entre un 16% y un 24% este año. Esto ocurre a pesar de que Novo espera ver restricciones periódicas de suministro para Ozempic. Este informe de ganancias probablemente impulsará su precio de las acciones esta mañana, y hay espacio para que esta acción tenga una recuperación decente, después de haber caído un 28% en los últimos 6 meses. La locura por Ozempic sigue en pie, y Nordisk está cosechando los beneficios.

GSK lidera el FTSE 100

GSK está avanzando con fuerza y es uno de los mejores desempeños en el FTSE 100 esta mañana. Sus informes de ganancias cumplieron con todas las expectativas de los inversores, está planeando una recompra de 2 mil millones de libras, y elevó su previsión de crecimiento a largo plazo para las ventas a más de 40 mil millones, ya que espera que los futuros medicamentos oncológicos impulsen los ingresos. El BPA del cuarto trimestre también fue más fuerte de lo esperado. Las vacunas siguen siendo una preocupación, especialmente desde que RFJ Jnr fue votado como secretario de salud en EE.UU. EE.UU. ya ha restringido el uso de la vacuna RSV de GSK, y GSK dice que espera una disminución de un solo dígito bajo en los ingresos por vacunas este año. Eso no está deteniendo la acción esta mañana, ya que tiene otras fuentes positivas de ingresos, por ejemplo, de medicamentos oncológicos, para neutralizar el impacto de la desaceleración de la demanda de vacunas.

Un mercado para acciones individuales

Por ahora, este es un mercado que está respaldando acciones individuales, y los mercados no se están moviendo al unísono. Las esperanzas de un rally generalizado del mercado de renta variable que se extienda más allá de la tecnología están en espera por ahora, debido a los riesgos de aranceles de Trump. El S&P 500 ponderado por igual superó al S&P 500 ponderado por capitalización de mercado en enero; sin embargo, ahora se está alineando con el índice ponderado por capitalización de mercado, lo que sugiere una falta de entusiasmo por las acciones de valor en su conjunto. Los inversores están dispuestos a poner su dinero a trabajar en los mercados financieros, pero está dirigido a empresas individuales que están brillando en esta temporada de ganancias. Este es un tema a observar.