La venta masiva de materias primas se extiende, mientras las acciones tecnológicas suben y los bancos de EE.UU. se recuperan

El exceso de oferta finalmente alcanzó al precio del petróleo el jueves, tras un fuerte inicio de 2026 para el petróleo. A medida que las acciones logran obtener una ganancia, el precio del petróleo está cayendo con fuerza. El crudo Brent ha bajado un 4%, erosionando una parte de la ganancia del 9% que el petróleo había registrado durante la última semana. A medida que las tensiones entre Irán y EE.UU. se reducen, la prima de riesgo político se está eliminando rápidamente del precio del petróleo.

La recuperación del oro y la plata también se ha detenido. El precio del oro ha bajado un 0.5%, mientras que el precio de la plata ha caído un 4% y está experimentando una venta similar a la del petróleo. Esto sugiere que 1, la plata es más volátil que el precio del oro en este momento, y 2, también es más especulativa. La demanda de plata sigue siendo fuerte, pero tiende a sobrepasar.

El cambio de Trump sobre los aranceles pesa sobre los metales y el precio de la Plata

El fracaso del presidente Trump en imponer aranceles amplios sobre las importaciones de minerales críticos, incluida la plata, ha debilitado la recuperación de la plata hoy, incluso si los fundamentos de la oferta siguen siendo favorables para más ganancias. La perspectiva de aranceles sobre minerales críticos significaba que la plata había sido acumulada en 2025, ahora que el riesgo de aranceles ha sido eliminado, se espera que más oferta llegue al mercado, pero probablemente aún no será suficiente para satisfacer la demanda. Además, aunque los riesgos de aranceles se han reducido, las tensiones geopolíticas significan que las 434 millones de onzas de plata que se mantienen en almacenamiento en EE.UU. es poco probable que salgan de las costas del país en el corto plazo. A esto se suma que la toma de decisiones caprichosa en la Casa Blanca significa que la plata podría volver a estar bajo el escrutinio de Donald Trump.

Plata: El camino hacia los 100$ la onza podría ser traicionero

El aumento en el precio de la plata y la posterior venta sugiere que el oro podría comenzar a alcanzar al metal blanco. La relación oro/plata había caído a su nivel más bajo desde 2012 a principios de esta semana, lo que significa que las ganancias en el precio de la plata estaban superando rápidamente las ganancias en el precio del oro, como se puede ver a continuación. Si bien hay una historia sólida que respalda la recuperación de la plata, esta relación sugiere que la recuperación ha ido demasiado lejos, y hoy la relación ha ido en reversa, ya que el oro se mantiene estable y la plata cae bruscamente.

El precio de la plata se ha vuelto propenso a grandes oscilaciones de precios hacia arriba y hacia abajo, y a largo plazo la relación plata/oro podría caer aún más. Aunque la relación está en niveles bajos históricamente, esto sugiere que el máximo para la plata podría estar a la vista, y el camino hacia los 100$ la onza puede ser traicionero.

Gráfico 1: La relación Oro y Plata, gráfico a largo plazo

Fuente: XTB y Bloomberg

Las acciones estadounidenses en camino hacia otro máximo histórico de 2026

A medida que el mercado de materias primas se encuentra bajo presión, la demanda de acciones sigue creciendo a medida que avanzamos en 2026. Hasta ahora esta semana, las acciones están logrando obtener una ganancia. Sin embargo, hoy el mercado está en llamas. Las acciones estadounidenses han tenido una fuerte apertura liderada por la tecnología. Esto ocurre tras un impresionante conjunto de resultados de TSMC en Taiwán, que sugiere que la demanda de semiconductores sigue siendo robusta.

En Europa, el sector tecnológico está en auge. El sector tecnológico Eurostoxx ha subido un 4.7%, liderado por una ganancia del 7.6% para ASML, que fabrica el equipo necesario para producir chips de IA. Nvidia, que ha sido ignorada hasta ahora este año y ha bajado un 3.5%, ha subido un 2.5% hoy, y podría extender sus ganancias a medida que el entusiasmo por el comercio de IA regresa a los mercados financieros.

Los bancos estadounidenses en modo de recuperación tras sufrir el escrutinio de Trump

El sector bancario estadounidense también está en el foco. El índice bancario KBW está en modo de recuperación el jueves tras caer bruscamente esta semana debido a algunos resultados decepcionantes de JPM y preocupaciones sobre un límite en las tasas de interés de las tarjetas de crédito por parte de la Casa Blanca. JP Morgan había caído un 6% esta semana, sin embargo, ha subido un 1% hasta ahora hoy a medida que todo el sector recibe un impulso. Si Trump puede retroceder en su ataque a Irán y en imponer aranceles sobre minerales críticos, ¿podría también retroceder en los límites de las tasas de interés de las tarjetas de crédito?

Goldman Sachs está liderando la carga y ha subido un 2% hoy después de reportar ingresos de trading récord. En general, los grandes bancos estadounidenses reportaron un sólido conjunto de ganancias para el cuarto trimestre, lo que sugiere que la economía estadounidense sigue en buena salud. Sin embargo, su rendimiento en el precio de las acciones dependerá más de si Donald Trump puede mantenerse al margen de sus negocios en los próximos meses.

Los rendimientos en EE.UU. suben a medida que más datos sólidos en EE.UU. mejoran las perspectivas económicas

Aunque las acciones están más altas hoy, los rendimientos en EE.UU. amenazan con romper al alza. Los datos de solicitudes iniciales de desempleo llegaron muy por debajo de las expectativas por segunda semana y están cerca de los niveles más bajos de los últimos 2 años. Un reciente repunte en los datos de EE.UU., incluidos los sólidos datos de ventas minoristas, ha añadido más de 5 puntos básicos a las expectativas de tasas de interés en EE.UU. en un año, y los bonos del Tesoro de EE.UU. están bajo rendimiento en comparación con sus contrapartes europeas. Esto también amenaza con causar un repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU., que podrían probar el 4.2% en los próximos días. Si esto sucede, entonces las tasas hipotecarias y las tasas de las tarjetas de crédito podrían aumentar, lo que podría dejar al presidente Trump en una situación difícil mientras intenta abordar la crisis del costo de la vida en EE.UU.

En general, sigue siendo importante observar el flujo de noticias en lo que respecta a Irán y EE.UU., ya que cualquier re-escalada en las tensiones podría hacer que el precio del petróleo vuelva a subir. Para las acciones, un nuevo máximo histórico está de vuelta en la agenda para el S&P 500 hoy, ya que el sector tecnológico disfruta de un fuerte día de ganancias. Si esto sucede, ¿volverán las preocupaciones sobre la valoración a atormentar a los inversores?