La sorpresa en el NFP hace que el Dólar suba bruscamente, mientras el EUR/USD da un paso más hacia la paridad

El salto en las nóminas de EE.UU. el mes pasado tuvo un gran impacto en los mercados financieros. El dólar se disparó, el precio del petróleo subió un 3,55%, y el petróleo crudo Brent ahora está por encima de 80 $ por barril, el nivel más alto desde octubre. Las acciones están a la baja, y aunque los rendimientos de los bonos subieron en los minutos posteriores a la publicación, han retrocedido a medida que avanzaba la tarde.

Las nóminas de EE.UU. aumentaron en 256.000 el mes pasado, superando las 165.000 esperadas y más altas que las 212.000 revisadas a la baja para noviembre. Lejos de moderarse como esperaban los analistas, el mercado laboral de EE.UU. se está expandiendo a un ritmo decente. Este fue el 48º mes de expansión. El mayor número de empleos se creó en el sector de servicios de educación y salud, sin embargo, hubo un aumento inesperado en los empleos de comercio, transporte y servicios públicos, esto se produce después de que los empleos en este sector se contrajeran en noviembre. Generalmente, los aumentos en el sector del transporte son una señal de fortaleza económica y el impulso a los empleos en servicios públicos podría ser en anticipación a la entrada de Donald Trump a la Casa Blanca y su afición por perforar más pozos de petróleo, lo que podría estar impulsando el precio del petróleo el viernes.

Verdadera resiliencia del mercado laboral de EE.UU.

La tasa de desempleo también bajó al 4,1% desde el 4,2%, y la tasa de subempleo también bajó al 7,5% desde el 7,7%. Esto sugiere que tanto la encuesta de hogares como la encuesta de establecimientos sobre el crecimiento del mercado laboral se fortalecieron el mes pasado, lo que es una verdadera señal de resiliencia del mercado laboral en EE.UU.

La reacción del mercado golpea duramente a las acciones mientras los rendimientos de los bonos vacilan

La reacción del mercado fue brutal, las acciones son un mar de rojo en Europa y en EE.UU. El Dow Jones está casi un 1% abajo, sin embargo, la mayor víctima en EE.UU. es el Nasdaq, que está un 1,61% más bajo ya que las empresas de crecimiento se venden debido a las expectativas reducidas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal.

¿Podría Italia ser la próxima víctima de los vigilantes del mercado de bonos?

El mercado global de bonos inicialmente se vendió bruscamente tras el informe de nóminas. A medida que los rendimientos del Tesoro subieron, los rendimientos de los bonos del Reino Unido, que han subido bruscamente esta semana, siguieron los rendimientos del Tesoro al alza, pero desde entonces han retrocedido, sin duda dando al Tesoro del Reino Unido un respiro después de una semana estresante. El rendimiento del bono a 10 años del Reino Unido sube 2,9 pb, esto está aproximadamente en línea con otros rendimientos de bonos europeos. El rendimiento del Tesoro a 10 años sube casi 6 pb. Curiosamente, el rendimiento a 10 años de Italia ha tenido una reacción al alza mayor a la cifra de nóminas que los rendimientos del Reino Unido. Dado que Italia también tiene un problema con el gasto público excesivo, esto podría ser una señal de que los bonos de Italia podrían estar bajo la mirada de los vigilantes del mercado de bonos en las próximas semanas.

El dólar vuelve a ser el rey

El dólar se disparó ya que el ritmo más fuerte de crecimiento de empleos redujo las expectativas de recortes de tasas de la Fed este año. Ahora solo hay un 36% de probabilidad de un recorte de tasas para mayo y menos del 50% de probabilidad de un recorte de tasas para junio. Se espera que las tasas de interés de EE.UU. terminen 2025 en 3,99%, casi 10 pb más que el jueves. El GBP/USD inicialmente se vendió bruscamente y cayó por debajo de 1,22 $ por primera vez desde 2023, sin embargo, desde entonces se ha recuperado ligeramente y está de nuevo por encima de 1,2230 $. Ha sido una semana dura para la libra. El camino de menor resistencia para la libra esterlina es a la baja, y otra venta podría ver a este par probar el nivel de soporte clave de 1,20 $. El EUR/USD también cayó 90 pips tras este informe, sin embargo, desde entonces se ha recuperado 20 pips, aunque el euro todavía parece extremadamente débil. La paridad para el EUR/USD está al alcance, y con una brecha tan grande en las expectativas de crecimiento y la ventaja de rendimiento del dólar, es difícil imaginar que los operadores no prueben este nivel psicológicamente significativo en los próximos días y semanas.