Equipo de analistas de Saxo Bank
Saxo Bank
Este artículo ha sido escrito por Mads Eberhardt, analista de criptodivisas de Saxo Bank
El volumen al contado negociado en criptodivisas ha caído por un precipicio en el último año y medio, debido a que este mercado lucha por encontrar su papel en el actual entorno de altos tipos de interés. Además, después del cese de operaciones de Silvergate Bank y Signature Bank, los creadores de mercado no puedan operar tan eficientemente como antes.
Desde el final de la carrera del mercado de criptodivisas en 2021, su liquidez se ha secado. Como muestra, los volúmenes de negociación al contado tanto de Coinbase como de Kraken, las dos principales rampas de entrada de dinero fiduciario para la mayor parte del mundo se han desplomado en los últimos dos años y medio. El pasado mayo se registró el volumen de negociación combinado más bajo de estas dos bolsas: unos 39.000 millones de dólares. Dos años antes, esta cifra ascendió a 369.000 millones de dólares.
En general, menos volumen equivale a menos liquidez. Desde principios de este año hasta mediados de junio, la profundidad de mercado de Coinbase disminuyó alrededor de un 25%, mientras que la liquidez de Kraken mejoró ligeramente, según la plataforma de criptodatos Kaiko. La peor liquidez implica que hay menos participantes en el mercado y que se necesita menos volumen para mover la aguja en términos de precio, sobre todo si se negocian tamaños más grandes.
No hay liquidez cuando el mercado más la necesita
También se han producido repentinas caídas libres de la liquidez por efecto contagio. Ocurrió, por ejemplo, cuando FTX y su fondo de cobertura Alameda Research colapsaron. Durante un contagio de este tipo, el mercado necesita liquidez más que nunca, por lo que la escasez abrupta de liquidez en estos casos tiene un impacto muy negativo en el mercado, porque alimenta un exceso de volatilidad y un mercado ineficiente cuando ya está en alerta máxima.
El último contagio de criptomonedas tuvo lugar en marzo de este año, cuando Silvergate Bank, Signature Bank y Silicon Valley Bank, todos ellos relacionados con las criptomonedas de una forma u otra, cesaron sus operaciones. El mercado de las criptomonedas ha estado algo tranquilo desde entonces, aunque para estar seguros, no hay que descartar que se produzcan más contagios. Si se diera el caso, los participantes en el mercado deben reconocer que la liquidez podría caer de inmediato por un precipicio y actuar en consecuencia, ya que no es improbable una caída de la liquidez similar a la del colapso de FTX.
Se trata de un resultado especialmente factible si se tiene en cuenta que las condiciones de mercado de los creadores son peores que a finales de 2022 debido a la ausencia de Silvergate y Signature, a través de los cuales los creadores de mercado podían depositar y retirar instantáneamente dólares y euros hacia y desde las cuentas de cambio para beneficiarse del arbitraje y, posteriormente, mantener un mercado eficiente. En los últimos meses han surgido alternativas a Silvergate y Signature, pero no son ni de lejos tan populares como lo eran los otros dos bancos. Esto implica que la liquidez actual está aún más en peligro debido al contagio y la volatilidad.
El presente documento contiene información sobre los servicios y productos de Saxo Bank A/S (en adelante, “Saxo Bank”). El material se ofrece únicamente a efectos informativos independientemente de los objetivos de inversión, la situación financiera, o los medios de los inversores particulares. Por consiguiente, la información incluida en el presente documento no se interpretará como una recomendación; ni como una oferta de compra o venta; ni como la solicitud de una oferta de compra o venta de cualesquiera valores, productos financieros o instrumentos; ni como participación alguna en cualesquiera estrategias de negociación particulares, en cualesquiera jurisdicciones en las que dicha oferta o solicitud, o estrategia de negociación serían ilegales. Saxo Bank no garantiza la exactitud ni la integridad de la información o los análisis suministrados. Saxo Bank no responderá ante ningún cliente o terceros por la exactitud o la integridad de la información o por ningún comentario sobre mercados ofrecidos a través del presente servicio a clientes, ni por ningún retraso, inexactitud, error, interrupción u omisión en la prestación del mismo, por ningún daño ocasionado directa o indirectamente por dichos retrasos, inexactitudes, errores, interrupciones u omisiones, o por ninguna suspensión del servicio. Saxo Bank no asumirá ninguna responsabilidad por el contenido de cualquier otro sitio web, enlazado o no a este sitio, o por las consecuencias de sus actuaciones en base al contenido de otros sitios web. La apertura del presente sitio web no convierte al usuario en cliente de Saxo Bank; y Saxo Bank no responderá ante los mismos por ninguna responsabilidad al respecto. Revelación de análisis y exención de responsabilidad Advertencia: Saxo Bank A/S no responderá por ninguna pérdida con ocasión de ninguna inversión en base a ningún análisis, previsión u otras informaciones incluidas en el presente documento. El contenido de la presente publicación no constituirá una promesa o garantía explícita o implícita por parte de Saxo Bank de que los clientes se beneficiarán de las estrategias incluidas o de que las pérdidas relacionadas con las mismas pueden ser o serán limitadas. Las negociaciones de conformidad con el análisis, especialmente las inversiones con apalancamiento, tales como las negociaciones con divisas y las inversiones en derivados, pueden ser muy especulativas, lo que puede provocar pérdidas y beneficios, en particular cuando las condiciones mencionadas en el análisis no se producen de conformidad con la previsión.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO
EUR/USD Pronóstico: Potencial alcista intacto a la espera de los discursos de los miembros de la Fed
El EUR/USD fluctúa en un rango estrecho por debajo de 1,0900 a primera hora del lunes. El panorama técnico sugiere que la tendencia alcista a corto plazo se mantiene sin cambios. La región de 1.0890-1.0900 se alinea como resistencia inmediata para el par.
GBP/USD Pronóstico: La Libra esterlina podría corregir a la baja si no logra superar 1,2700
El GBP/USD cotiza dentro de un canal estrecho en torno a 1,2700 durante la mañana europea. El par sigue siendo alcista a corto plazo, pero está cerca de volverse técnicamente sobrecomprado. Los responsables de la política monetaria de la Fed pronunciarán discursos a lo largo del día.
USD/JPY sube cerca de 156.00 mientras el BoJ mantiene la compra de bonos
El USD/JPY sube cerca de 155.90 durante la sesión europea del viernes mientras el Yen japonés (JPY) enfrenta una presión renovada. Esto fue provocado por el Banco de Japón (BoJ) manteniendo sus montos de compra de bonos de la operación anterior.
BRICS, Occidente y el resto: Un mundo fracturado
El comercio mundial se fragmenta en bloques opuestos, advierte el FMI. Los BRICS y sus aliados se distancian de Occidente. El grupo intenta desdolarizar y sustituir el SWIFT para eludir la amenaza de sanciones.
EE.UU.: La inflación crece un 0.3% mensual en abril frente al 0.4% esperado
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos creció un 0.3% en la lectura mensual de abril tras aumentar un 0.4% en marzo, según ha publicado el Departamento de Trabajo. La cifra está por debajo del 0.4% estimado por el mercado.