La inflación del PCE sube al 2,3% en octubre, pero aún se espera un recorte de tasas en diciembre

Puntos clave

• La tasa de inflación del PCE subió al 2.3% en octubre.

• Es el primer aumento en el índice PCE desde julio.

• Alrededor del 70% de los operadores de tasas de interés aún anticipan una reducción de tasas de 25 puntos básicos en diciembre.

La tasa de inflación del PCE aumentó por primera vez desde julio.

Las acciones se movieron a la baja el miércoles después de que un indicador clave de la inflación, el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), subiera en octubre.

El índice PCE, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, subió al 2.3% en octubre, frente al aumento del 2.1% del PCE de septiembre. Es la primera vez que la inflación del PCE sube desde julio.

El S&P 500 (-0,5%), el Promedio Industrial Dow Jones (-0,2%) y el Nasdaq Composite (-0,9%) estaban todos a la baja con la noticia. Sin embargo, el Russell 2000 de pequeña capitalización subió un 0,2%.

El aumento de la tasa de inflación se produce a pocas semanas de la última reunión del año de la Fed, el 17 y 18 de diciembre. Los inversores pueden preguntarse si influirá en la Fed para pausar las reducciones de tasas.

PCE en línea con las expectativas

El aumento de la tasa de inflación del PCE no fue inesperado, ya que el aumento del 2.3% estaba en línea con las expectativas de los economistas. También sigue el aumento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, que subió al 2.6% desde el 2.4% de septiembre.

La inflación del PCE subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió un 2.8% en octubre, también en línea con las estimaciones de los analistas. El aumento del 2.8% se calcula en un período de 12 meses.

En los últimos 12 meses, los precios de los bienes disminuyeron un 1.0% mientras que los precios de los servicios aumentaron un 3.9%. Los precios de los alimentos subieron un 1.0% en el año, mientras que los precios de la energía se desplomaron un 5.9%.

En octubre, la inflación aumentó un 0.2% mensual. El precio de los bienes disminuyó un 0.1%, pero eso fue compensado por un aumento del 0.4% en los precios de los servicios. Además, los precios de los alimentos aumentaron menos del 0.1% mientras que los precios de la energía disminuyeron un 0.1%. El PCE subyacente subió un 0.3% en octubre.

El informe de octubre también mostró noticias prometedoras sobre los ingresos personales, que aumentaron un 0.6%. Eso es mejor que el aumento del 0.3% en septiembre y por encima de las estimaciones de consenso del 0.3%. Además, el ingreso personal disponible subió un 0.7% en octubre, frente al 0.3% de septiembre.

¿Qué hará la Fed?

El mandato de la Fed es una inflación anual del 2%, y se había acercado a eso en septiembre con un 2.1%. Ahora ha subido de nuevo al 2.3%, creando algunas preocupaciones.

"Hemos visto un progreso considerable en la reducción de la inflación desde principios de 2023, pero el progreso parece haberse estancado en los últimos meses," dijo la Gobernadora de la Reserva Federal Michelle Bowman en un discurso la semana pasada. "La persistente alta inflación subyacente refleja en gran medida las presiones sobre los precios de los servicios de vivienda, quizás debido a un aumento en la demanda de viviendas asequibles y una oferta inelástica."

Sin embargo, el indicador FedWatch del CME, que encuesta a los operadores de tasas de interés, es más optimista sobre la reducción de tasas por parte de la Fed en diciembre. Después de que se publicara el informe del PCE, el 70% de los operadores de tasas de interés dijeron que esperan una reducción de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, en comparación con el 59% del día anterior. Eso sugeriría que la tasa bajaría al rango del 4.25% al 4.50%.

"En nuestra opinión, es probable otra reducción del 0.25% en diciembre, sin embargo, con la economía de EE.UU. en una posición sólida y el potencial de una política fiscal inflacionaria en el futuro, es probable que la Fed adopte un enfoque más gradual para las reducciones de tasas en 2025," escribió el analista de Edward Jones Brock Weimer el miércoles en el Daily Market Snapshot de la compañía.