El informe de posicionamiento más reciente de la CFTC para la semana que finalizó el 20 de mayo ilustra la revalorización por parte de los inversores de la probable trayectoria de tasas de la Fed tras la caída de la inflación en EE.UU. en abril, a pesar de que esas lecturas aún no revelan ningún impacto de los aranceles y de los datos contradictorios de los fundamentos. Mientras tanto, los actores del mercado continuaron examinando los acuerdos comerciales recientemente anunciados entre Estados Unidos y China, así como entre Estados Unidos y el Reino Unido.
Las posiciones cortas netas especulativas sobre el dólar estadounidense (USD) cayeron a mínimos de tres semanas de poco más de 500 contratos, a pesar de un aumento en el interés abierto. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha comenzado un retroceso desde los máximos mensuales cerca del nivel 102.00, poniendo a prueba una vez más la región de conflicto psicológica de 100.00.
Las posiciones largas netas no comerciales en el euro (EUR) cayeron de recientes máximos de varios meses al nivel más bajo en las últimas cuatro semanas, en 74.5K contratos. Mientras tanto, los jugadores comerciales, principalmente fondos de cobertura, redujeron sus posiciones cortas netas a mínimos de varias semanas de alrededor de 126.8K contratos. El interés abierto continuó aumentando, alcanzando aproximadamente 760K contratos. A pesar de una disminución en la postura alcista, el EUR/USD logró continuar su rally muy por encima de 1.1200, tras tocar mínimos en 1.1060 la semana anterior.
Los especuladores redujeron sus apuestas largas netas en el yen japonés (JPY) a un mínimo de seis semanas de alrededor de 167.3K contratos. Al mismo tiempo, los comerciantes comerciales redujeron su posición corta neta a poco más de 181K contratos, mientras que el interés abierto subió a máximos de dos semanas de más de 367K contratos. Mientras tanto, el USD/JPY se mantuvo en su mínimo de varios días, retrocediendo a la vecindad de 144.00.
Las tenencias largas netas en la libra esterlina (GBP) retrocedieron a mínimos de tres semanas alrededor de 24K contratos, seguidas de un ligero aumento en el interés abierto. El GBP/USD extendió su lento rebote desde los mínimos de mayo cerca de 1.3170, desafiando nuevamente la barrera de 1.3400 en medio de un mejor ánimo y fundamentos positivos del Reino Unido.
Las posiciones largas netas especulativas en el Oro alcanzaron máximos de cuatro semanas alrededor de 164K contratos, seguidas de un aumento aceptable en el interés abierto. Tras tocar fondo cerca del nivel de 3.120$ por onza troy, los precios del metal amarillo han rebotado al nivel de 3.300$, impulsados por la renovada incertidumbre sobre aranceles y tensiones geopolíticas.
Los jugadores no comerciales aumentaron sus apuestas largas netas en el WTI a niveles no vistos desde febrero, totalizando aproximadamente 186.5K contratos. Sin embargo, este movimiento coincidió con una caída a mínimos de varias semanas en el interés abierto. Los precios del referente estadounidense se mantuvieron erráticos alrededor de 62.00$, siguiendo de cerca los desarrollos en la política comercial de EE.UU., la geopolítica y las intenciones de la OPEP+ de aumentar la producción.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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