Feliz día de las elecciones en EE.UU.

La semana comenzó con una nota de cautela en Europa y EE.UU. ya que las elecciones presidenciales de EE.UU. de hoy parecen muy reñidas y podrían eventualmente resultar en un resultado ajustado – e incluso impugnado. Como tal, el mayor riesgo hoy no es una victoria de Harris o Trump, sino la realidad de que una victoria de Harris podría ser fuertemente impugnada por el Sr. Trump y llevar a violencia y caos, y más incertidumbre de la necesaria y afectar el sentimiento.

Pero aparte de eso, el hecho de que Trump y Harris tienen agendas económicas y políticas diferentes, prioridades diferentes y el hecho de que hay sectores que podrían ver un mejor impulso bajo una u otra presidencia puede no cambiar el desempeño general del mercado bursátil a largo plazo, y ni siquiera los sectores concernidos...

¿Sabías que la energía limpia superó a las energías tradicionales en un 43% durante la presidencia de Trump? Y, espera, las energías tradicionales superaron a las energías limpias en un 53% por año durante la presidencia de Biden.

Y ampliando la perspectiva, un vistazo rápido al desempeño del S&P 500 un año después de una elección en EE.UU. siempre ha sido positivo desde 1984, sin importar si EE.UU. estaba dirigido por un republicano o un demócrata, excepto en la burbuja tecnológica del 2000.

Nvidia entra, Intel sale, Apple se vende

Ayer, Nvidia destronó brevemente a Apple como la empresa más valiosa del mundo, ya que la favorita mundial de la IA subió en celebración de su inclusión en el índice Dow Jones a partir del 8 de noviembre – como reemplazo de Intel que estuvo allí durante los últimos 25 años. El cambio fue claramente percibido como el progreso de la IA dentro de la industria tecnológica y su posición cada vez más dominante. En cuanto a Apple, la noticia de que Berkshire Hathaway de Warren Buffet reduce su participación en otro 25% no ayudó a aumentar el apetito. Pero bueno, Apple sigue siendo la mayor participación de la firma, aún, ya que el equipo de Buffet prefiere sentarse sobre una colosal cantidad de efectivo – aparentemente desanimado por las altas valoraciones del mercado del momento.

Hablando de valoraciones, el S&P 500 comenzó la semana con una nota ligeramente negativa, como dije, pero cerca de un nivel récord, como es el caso del Nasdaq 100 y el Dow Jones. Los rendimientos de EE.UU., por otro lado, cayeron y el dólar fue golpeado por una ola de realismo de que la brecha entre Harris y Trump era mucho más estrecha de lo que las predicciones y los mercados en general habían estado valorando en las últimas semanas. Esto último da una idea sobre el tipo de rally de alivio que podríamos ver en caso de que Harris gane y Trump acepte.

Como tal, el EURUSD – que se considera una de las principales divisas más vulnerables a una posible victoria de Trump debido a una amenaza de aranceles sobre la UE – se está consolidando un poco por encima del nivel de 1.09. Una victoria de Harris podría enviar al par por encima de la marca psicológica de 1.10, pero una victoria de Trump o un resultado impugnado podría mover capital al dólar estadounidense.

Y en caso de un día de elecciones caótico y un resultado impugnado, el oro y el franco suizo serían mis lugares preferidos para dejar que el polvo se asiente.

Australia y China

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo su tasa de política sin cambios en un máximo de 13 años, citando que la inflación general ha disminuido pero que la inflación subyacente – cerca del 3,5% - sigue siendo demasiado alta para tomar una decisión de recortar las tasas. El AUDUSD rebotó debido a las perspectivas divergentes de política del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y la Reserva Federal (Fed). El Dólar australiano probablemente recibió un impulso de algunas buenas noticias de China también – su mayor socio comercial – ya que el índice PMI de Caixin mostró un rebote en la actividad más fuerte de lo esperado en octubre, también respaldado por un repunte en la producción fabril. Para colmo, la noticia de que China ahora está considerando un plan para aumentar el techo de deuda de los gobiernos locales y trasladar parte de su deuda oculta a sus estados financieros formales y oficiales para reducir la carga financiera de los gobiernos locales y dar más transparencia a la situación, también ayudó. El CSI 300 sube más del 2% esta mañana y los futuros del cobre están ganando impulso al alza.

¿Será esta vez la vencida? Tal vez, pero el entusiasmo por China no fue suficiente para impulsar aún más los precios del petróleo esta mañana. El barril de crudo estadounidense está ligeramente más bajo en el momento de escribir, cerca del nivel de 71,50 $, después de haber saltado más del 3% el lunes, con la noticia de que la OPEP está considerando retrasar su aumento de producción por un mes – o más. Los rumores de que las tensiones entre Irán e Israel podrían aumentar nuevamente también deberían proporcionar algún soporte a los toros tácticos a corto plazo por encima de la media móvil de 50 días, cerca de 71,30 $, y por encima del nivel crítico de 70 $ por barril (pb), pero los toros del petróleo necesitan una recuperación robusta de China, y quizás una restricción de producción más prolongada de la OPEP para ganar sobre los osos a mediano plazo. La resistencia clave a la tendencia bajista actual, respaldada por la debilidad china y la amplia oferta global, se encuentra en 72,85 $ por barril, el principal retroceso de Fibonacci del 38,2% de la venta masiva de julio a septiembre.