EUR/USD Pronóstico Semanal: El BCE y la Fed pondrán a prueba el reciente movimiento al alza
- El EUR/USD consigue superar la barrera de 1.0500, o máximos de cinco semanas.
- El Dólar estadounidense se ve sometido a una mayor presión a la baja por los aranceles de EE.UU.
- Se anticipa ampliamente que el BCE recorte su tasa de política en 25 puntos básicos.
El Euro (EUR) mantuvo su optimismo frente al Dólar estadounidense (USD) en la última parte de la semana, superando brevemente la barrera clave en 1.0500 para alcanzar máximos de cinco semanas el viernes.
Por otro lado, la postura ofrecida del Dólar solo se aceleró, enviando al Índice del Dólar estadounidense (DXY) tan bajo como la zona de 107.30, una región que también coincide con la SMA provisional de 55 días.
La recuperación semanal del par se ha alineado con un rebote igualmente fuerte en los rendimientos de los bonos alemanes y los rendimientos de los bonos de EE.UU., particularmente en el centro y el extremo largo de la curva.
Además, el desempeño mediocre del Dólar ocurrió junto con la mejora del sentimiento en los activos sensibles al riesgo, así como la especulación continua y la falta de claridad en torno a las posibles propuestas de aranceles comerciales del presidente Donald Trump.
Los bancos centrales siguen en el punto de mira
Al entrar en la próxima semana, se espera que la política monetaria continúe desempeñando un papel fundamental en la orientación del sentimiento del mercado.
En EE.UU., un sólido informe de empleo de diciembre inicialmente reforzó la confianza en la capacidad de la Reserva Federal (Fed) para gestionar la economía. Sin embargo, con la inflación aún por encima del objetivo del 2% del banco, las expectativas han cambiado. Los mercados ahora anticipan que la Fed podría reducir las tasas en solo 25 a 50 puntos básicos en 2025.
Anticipando la reunión del FOMC del 28-29 de enero, el consenso del mercado casi ha descartado por completo una reducción de tasas.
Aún en torno a la Fed, el presidente Jerome Powell ha enfatizado el desafío de equilibrar el control de la inflación con el crecimiento económico. Aunque reconoció signos de enfriamiento en el mercado laboral, Powell subrayó la importancia de mantener ancladas las expectativas de inflación.
Al otro lado del océano, el Banco Central Europeo (BCE) está en una trayectoria diferente. Se espera ampliamente que el BCE recorte las tasas la próxima semana, ya que los responsables de políticas, incluida la presidenta Christine Lagarde, destacaron la importancia de un enfoque cauteloso y paso a paso. El BCE está equilibrando su compromiso de reducir las tasas contra los riesgos de no alcanzar los objetivos de inflación o desestabilizar el Euro (EUR).
Las tensiones comerciales añaden incertidumbre
Añadiendo otra capa de complejidad, los aranceles comerciales propuestos por el presidente Trump siguen siendo una incógnita. Si se implementan, estos aranceles podrían aumentar la inflación en EE.UU., lo que podría obligar a la Fed a mantener una postura de línea dura. Esto probablemente fortalecería aún más el Dólar, poniendo presión adicional sobre la moneda única (y sus pares de riesgo) y posiblemente reavivando las preocupaciones sobre un retorno a la paridad para el EUR/USD.
EUR/USD: ¿Dónde estamos?
Parece que el spot ha logrado alejarse aún más de los recientes mínimos del ciclo cerca de 1.0180. En ese contexto, los niveles clave de soporte incluyen 1.0176 (el mínimo del año hasta la fecha del 13 de enero), antes de la marca psicológica de 1.0000. Al alza, la resistencia se encuentra en el máximo de 2025 de 1.0514 (establecido el 24 de enero), antes del máximo de diciembre de 2024 de 1.0629.
La perspectiva bajista más amplia debería persistir mientras el EUR/USD cotice por debajo de la SMA de 200 días en 1.0771.
Los indicadores de impulso ofrecen un panorama mixto. El RSI está mejorando más allá del nivel 60, lo que respalda el potencial de recuperación, pero el ADX ha caído a alrededor de 27, lo que sugiere un debilitamiento de la fuerza de la tendencia.
Gráfico diario del EUR/USD
Desafíos por delante
El Euro enfrenta vientos en contra significativos en las próximas semanas. Un Dólar estadounidense resistente, políticas monetarias divergentes y las luchas económicas en curso en la eurozona presentan un entorno difícil. Las preocupaciones sobre el crecimiento alemán y las incertidumbres políticas dentro del bloque solo añaden presión.
Si bien el Euro podría ver rebotes a corto plazo, las ganancias sostenidas son poco probables a menos que haya un cambio significativo en el panorama económico o de política monetaria actual.
BCE FAQs
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
