Oro Pronóstico Semanal: La volatilidad persiste en el espacio de las materias primas
- El Oro fluctuó en un amplio rango tras comenzar la semana bajo una fuerte presión.
- El CME aumentó los márgenes en metales preciosos en medio de una volatilidad elevada.
- Los datos de inflación y empleo de EE.UU. podrían desencadenar una gran reacción en los precios del Oro.
Tras perder más del 8% para cerrar la semana anterior, el Oro (XAU/USD) permaneció bajo una fuerte presión de venta el lunes y cayó hacia los 4.400$. Aunque el XAU/USD realizó un rebote decisivo posteriormente, no logró estabilizarse por encima de los 5.000$. El calendario económico de EE.UU. presentará los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) y del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero, que podrían influir en la valoración del mercado sobre la perspectiva de política de la Reserva Federal (Fed) y afectar el rendimiento del Oro.
El Oro se recupera tras una intensa venta
La venta de la mercancía desencadenada por el anuncio del presidente de EE.UU., Donald Trump, el viernes pasado, de que nominó a Kevin Warsh, quien fue gobernador de la Reserva Federal de 2006 a 2011, como el nuevo presidente de la Fed, continuó al inicio de la semana. El Oro tocó su nivel más bajo desde principios de enero cerca de 4.400$ a primera hora del lunes antes de borrar una parte de sus pérdidas diarias en la segunda mitad del día.
A última hora del lunes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) anunció que no publicaría datos debido al cierre parcial del gobierno. "La publicación de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral para diciembre de 2025, la publicación de Empleo y Desempleo de Áreas Metropolitanas para diciembre de 2025, y la publicación de la Situación Laboral para enero de 2026 se reprogramarán tras la reanudación de la financiación del gobierno", explicó Emily Liddel, comisionada asociada de la Oficina de Publicaciones y Estudios Especiales de la BLS. El Dólar estadounidense (USD) sufrió presión bajista y ayudó al XAU/USD a reunir impulso alcista. Además, las compras en la caída podrían haber proporcionado un impulso adicional al Oro, que subió más del 6% en términos diarios.
A medida que la Cámara de Representantes de EE.UU. aprobó un paquete a última hora del martes para poner fin al cierre parcial del gobierno, la recuperación del Oro perdió impulso a mitad de semana. Mientras tanto, el USD se benefició del mal rendimiento de los índices bursátiles y limitó el alza del XAU/USD, a pesar de las publicaciones de datos mixtos. La Automatic Data Processing (ADP) informó que el empleo en el sector privado aumentó en 22K en enero, por debajo de la expectativa del mercado de 48K. En una nota positiva, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) se mantuvo estable en 53.8, reflejando una expansión continua en la actividad empresarial del sector servicios a un ritmo saludable.
El jueves, el USD continuó ganando fuerza a medida que la venta en los mercados de valores continuó. Además, el tono moderado del Banco de Inglaterra (BoE) y la postura neutral del Banco Central Europeo (BCE) ayudaron al USD a captar flujos de capital fuera de la Libra esterlina (GBP) y el Euro (EUR). El BoE mantuvo la tasa bancaria en 3.75%, como se esperaba, pero cuatro miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de un recorte de tasas. Mientras tanto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró que no tienen un objetivo de tipo de cambio para el EUR, pero reconoció que un EUR más fuerte podría reducir la inflación más de lo esperado.
Tras caer casi un 4% y retroceder una gran parte de su rebote semanal el jueves, el Oro recuperó su tracción el viernes. El Grupo CME, una vez más, aumentó los requisitos de margen para los contratos de futuros de Oro y Plata a última hora del jueves, ayudando a los precios a rebotar.
Los comerciantes de Oro esperan datos clave de EE.UU.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el informe de empleo de enero el miércoles. Los inversores esperan que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 70.000 tras el incremento de 50.000 registrado en diciembre, y que la Tasa de Desempleo se mantenga estable en 4.4%.
La herramienta CME FedWatch muestra que los mercados están valorando aproximadamente un 23% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) por parte de la Fed en marzo. Una sorpresa negativa significativa en el dato de NFP, en o por debajo de 25K, combinada con un aumento en la Tasa de Desempleo, podría hacer que los mercados se inclinen hacia un recorte de tasas de la Fed el próximo mes. En este escenario, el Oro podría subir con la reacción inmediata. Por el contrario, un dato de NFP mejor de lo previsto podría apoyar al USD y dificultar que el XAU/USD mantenga su posición.
El viernes, los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero serán observados por los inversores. Mensualmente, se proyecta que el IPC subyacente aumente un 0.3%. La reacción del mercado a los datos de inflación subyacente probablemente será directa y se mantendrá breve, con un dato de IPC subyacente de 0.4% o más, impulsando al USD y pesando sobre el XAU/USD y viceversa.
Mientras tanto, los participantes del mercado prestarán especial atención a la acción en el espacio de las mercancías en su conjunto. El jueves, la Plata (XAG/USD) perdió casi un 20% en términos diarios, posiblemente intensificando la presión de venta sobre el Oro. Incluso si el entorno macroeconómico sugiere un USD más débil, el Oro podría tener dificultades para atraer compradores a menos que la volatilidad se disipe y las mercancías se calmen.
Bob Savage, jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, destaca las salidas significativas, casi 1.000 millones de dólares, de los ETF de Oro de China como una señal de cuán inestable es la posición del metal precioso a pesar del notable rebote observado en el precio.
"La reversión abrupta siguió al retroceso del Oro desde un máximo histórico y su mayor caída en un solo día desde 2013 durante la negociación asiática el viernes, validando las preocupaciones de que el repunte se había vuelto excesivo", explica Savage, y añade: "Aunque el lingote se recuperó más del 6% el martes a medida que los compradores en la caída regresaron, la magnitud de las salidas de ETFs destaca cuán frágil sigue siendo el sentimiento."
Finalmente, el resultado de las conversaciones entre EE.UU. e Irán y las elecciones generales en Japón podrían impulsar los precios del Oro en la apertura semanal. Si los mercados siguen preocupados por un conflicto directo entre EE.UU. e Irán, el Oro podría encontrar demanda como refugio seguro. Si bien las elecciones generales en Japón probablemente no tendrán un impacto directo en el precio del Oro, un debilitamiento significativo del Yen japonés (JPY) podría desencadenar una intervención del Banco de Japón (BoJ) y causar que el USD sufra una presión de venta repentina, permitiendo que el XAU/USD suba.
Análisis técnico del Oro
El Índice de Fuerza Relativa en el gráfico diario parece haberse estabilizado por encima de 50, reflejando una falta de presión bajista en el corto plazo. Además, el Oro se recuperó por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días tras cerrar por debajo de este nivel el jueves.
Al alza, los 5.000$ (nivel redondo, nivel psicológico) se alinean como el primer nivel de resistencia antes de los 5.050$ (retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de noviembre a febrero), 5.200$ (nivel estático) y 5.400$ (nivel estático, punto final de la tendencia alcista).
Mirando hacia el sur, el primer nivel de soporte podría encontrarse en 4.830$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%) antes de los 4.660$ (retroceso de Fibonacci del 50%) y 4.550$ (SMA de 50 días).
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Eren Sengezer
FXStreet
Nacido en İzmir (Turkey), Eren Sengezer es Editor de Noticias y Analista en FXStreet.
