EUR/USD Pronóstico Semanal: El BCE no debería amenazar la postura alcista

Otra semana auspiciosa vio al EUR/USD operar con ganancias decentes y extender su racha positiva por tercera semana consecutiva, incluyendo una visita a la clave región de 1.0900 por primera vez desde principios de junio.

Todo giró en torno a la Fed y los datos de EE.UU.

El firme desempeño semanal de la moneda europea y la mayoría de los activos vinculados al riesgo respondió al marcado deterioro de las perspectivas del Dólar. De hecho, cuando se rastrea por el Índice del Dólar (DXY), el Dólar aceleró su sesgo bajista mensual hacia el área de mínimos de cinco semanas cerca del nivel de 104.00 pari passu con las expectativas reavivadas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) podría recortar sus tasas de interés dos veces este año (frente a la perspectiva de solo una reducción de tasas proyectada por el Comité en su última reunión).

Lo anterior se reforzó notablemente con otra confirmación de las presiones desinflacionarias en la economía de EE.UU. después de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subiera menos de lo estimado en junio. Eso, más el enfriamiento continuo del mercado laboral de EE.UU., llevó a los inversores a comenzar a prever dos (o incluso tres) recortes de tasas de interés en la segunda mitad del año.

Además, en sus testimonios semestrales ante el Congreso, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que el Comité necesita ver más avances en la inflación hacia el objetivo del 2% de la Fed antes de considerar una reducción de tasas de interés. A pesar de que el mensaje de Powell se alineó con declaraciones anteriores, no dio indicaciones sobre el posible momento para un recorte de tasas.

¿Y qué pasa con el BCE?

Hubo un silencio radial del Banco Central Europeo (BCE) durante toda la semana, con la excepción del jefe del banco central holandés, Klaas Knot, quien sugirió que no había motivos para que el banco central recortara las tasas de interés este mes, pero la reunión de septiembre estaría "abierta" y las expectativas del mercado para una mayor flexibilización eran apropiadas por ahora.

Además, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Fabio Panetta, también argumentó a principios de la semana que el banco podría continuar reduciendo gradualmente las tasas de interés sin poner en peligro la caída actual de la inflación.

Las ganancias del EUR deberían ser temporales

La fuerte corrección en el Dólar ha estado proporcionando el oxígeno muy necesario a la moneda única y al resto de sus pares de riesgo, subrayando así el robusto rebote en el EUR/USD visto últimamente.

Sin embargo, la desaceleración percibida de los fundamentos clave de EE.UU., a saber, la inflación y el empleo, no cambió el hecho de que la mayor economía del mundo se dirige efectivamente hacia un aterrizaje suave, y sus perspectivas están lejos de estar dañadas.

Considerando lo anterior y añadiendo el componente político de una probable segunda presidencia de Donald Trump, la debilidad actual del Dólar debería percibirse como transitoria, permitiendo un rebote de la moneda en un futuro no tan lejano.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Al superar la clave SMA de 200 días, el EUR/USD ha abierto la puerta a la posible continuación de la tendencia alcista en el horizonte a corto plazo. En ese contexto, hay una barrera inmediata en el máximo de julio de 1.0900 (11 de julio), seguida de cerca por el máximo de junio de 1.0916 (4 de junio) y el pico de marzo de 1.0981 (8 de marzo). Una vez que el par supere este último, podría enfrentar el hito psicológico de 1.1000, que precede al máximo de diciembre de 2023 de 1.1139 (28 de diciembre).

En caso de que los vendedores recuperen la iniciativa, el tipo de cambio al contado debería encontrar una contención decente en la SMA de 200 días en 1.0803. La pérdida de esta región debería exponer una mayor debilidad y, por lo tanto, un probable movimiento hacia el mínimo de junio de 1.0666 (26 de junio), antes del mínimo de mayo de 1.0649 (1 de mayo) y el mínimo de 2024 de 1.0601 (16 de abril).