• El Banco Central Europeo fue mucho más cauteloso de lo previsto, golpeando al EUR.
  • Las ventas minoristas de EE.UU. y los datos relacionados con la inflación ocupan un lugar central en la semana entrante.
  • El EUR/USD ha perdido el potencial alcista a largo plazo, podría volver a probar el mínimo de 2021.

El par EUR/USD se rindió esta semana y terminó alrededor de 1.1830 después de no poder moverse más allá del umbral de 1.1900 luego de un tibio informe de empleo en EE.UU. El dólar estadounidense se recuperó con el ánimo deprimente del mercado hasta el jueves, cuando la decisión de política monetaria del BCE y los rendimientos más débiles de los bonos del gobierno estadounidense afectaron al par.

El sentimiento del mercado se deterioró durante la primera mitad de la semana, aunque no hubo un catalizador particular detrás de tal movimiento. Un calendario macroeconómico vacío y la propagación de la variante Delta del coronavirus que alimentan las preocupaciones sobre el camino de la recuperación podrían ser las razones detrás del estado de ánimo deprimente. Sorprendentemente, la demanda de bonos gubernamentales fue baja, y los rendimientos se mantuvieron en un terreno más alto.

Un ajuste de estímulos que no es una reducción

Las cosas cambiaron el jueves cuando el Banco Central Europeo anunció su decisión sobre política monetaria. Como se anticipó ampliamente, el banco central mantuvo sus tasas sin cambios, con la tasa principal de refinanciamiento en 0.0%. El banco central también mantuvo el programa de compra de bonos de emergencia (PEPP) en 1.850 billones de euros hasta al menos marzo de 2022, aunque continuará a un “ritmo moderadamente más bajo”. Además, las compras de APP continuarán a un ritmo mensual de 20.000 millones de euros durante el tiempo que sea necesario.

Vale la pena señalar que los responsables de la formulación de políticas están dispuestos a ajustar todos los instrumentos para garantizar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a mediano plazo. Lagarde presionó el EUR/USD a la baja, ya que comentó que se espera que la alta inflación sea temporal como resultado de los cuellos de botella. Sonó optimista sobre la recuperación económica, pero señaló que los desarrollos pandémicos seguirían liderando el camino. Finalmente, dijo que el banco central está "recalibrando" el PEPP, no disminuyéndolo.

Además, el jueves los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. cayeron después de una subasta de bonos del Tesoro a 30 años que atrajo una demanda superior a la media. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cayó al 1.287%, rompiendo por debajo del umbral crítico del 1.30%, aunque se estabilizó en torno a este último nivel al final del día.

Alentadoras cifras macroeconómicas

Como nota positiva, las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos para la semana que terminó el 3 de septiembre cayeron a 310.000 ajustadas estacionalmente, el nivel más bajo en casi 18 meses, superando las expectativas. Además, los precios al productor en el país subieron en agosto, alcanzando el 8.3% interanual.

Los datos europeos fueron mixtos, con señales positivas provenientes de Alemania. Los pedidos de fábrica aumentaron un 24.4% en julio, mientras que la producción industrial en el mismo período aumentó un 5%. El Producto Interior Bruto de la UE se revisó al alza hasta el 2.2% intertrimestral en el segundo trimestre. La nota negativa provino de la Encuesta ZEW, ya que el sentimiento económico se redujo a 26.5 en Alemania y 31.1 en la zona euro en septiembre.

En los próximos días, la atención volverá a los datos de EE.UU. El país publicará la lectura final de los datos de inflación de agosto y las ventas minoristas de agosto, que se prevé caigan un 0.7% en el mes. Finalmente, el viernes, la atención se centrará en la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de septiembre, previsto en 70.2.
La zona euro publicará algunas cifras menores y las estimaciones finales de las cifras de inflación de agosto.

EUR/USD Perspectiva técnica

El par EUR/USD parece estar listo para reanudar su descenso a largo plazo. El gráfico semanal muestra que el par sigue desarrollándose por debajo de una media móvil simple de 20 ligeramente bajista, aunque la media móvil simple de 100 está cruzando por encima de la media móvil simple de 200, ambas alrededor de 1.1580. Mientras tanto, los indicadores técnicos se han vuelto marginalmente más bajos dentro de niveles negativos, indicando un interés de compra limitado.

El gráfico diario muestra que el EUR/USD se mantiene muy por debajo de las SMA de 100 y 200 ligeramente bajistas, mientras está por encima de la SMA de 20. Esta última ha perdido fuerza direccional y actualmente está convergiendo con el 50% de retroceso del último avance alcista en 1.1780. El indicador de Momentum se dirige firmemente hacia abajo por encima de su línea 100, mientras que el indicador RSI está plano dentro de los niveles neutrales.

El par se encontró con los vendedores en 1.1908/09 en julio y después de la publicación de NFP, lo que hace que el nivel sea una resistencia crítica. Más allá, el siguiente nivel a observar es 1.2000 antes de llegar a la zona de precios de 1.2060/70. A la baja, los niveles de soporte se ubican en 1.1800 y 1.1755, el retroceso del 61.8% del último avance diario. Una ruptura por debajo de este último expone el mínimo del año en 1.1663.

EUR/USD Encuesta de sentimiento 

Según la Encuesta de Previsión de Divisas de FXStreet, es probable que el par EUR/USD permanezca bajo presión en las próximas semanas. Los bajistas son mayoría en las perspectivas semanales y mensuales, aunque en promedio, se considera que el par se mantiene por encima de la cifra de 1.1800. En la perspectiva trimestral, el número de quienes apuestan por objetivos más altos aumenta al 43%, eclipsando a quienes buscan una disminución.

Por otro lado, el gráfico general muestra que los bajistas mantienen el control, ya que los tres promedios móviles se han vuelto más bajos, revirtiendo el pico de la semana pasada. En las perspectivas semanal y mensual, la mayoría de los objetivos se acumulan por debajo del nivel actual, lo que respalda el sentimiento bajista, mientras que en la vista trimestral hay una amplia variedad de posibles objetivos que sugieren una falta de convicción direccional.

 

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