- El Oro rompió una racha ganadora de cuatro semanas a pesar de abrir con un hueco alcista.
- La perspectiva técnica a corto plazo apunta a una pérdida de impulso alcista.
- Los inversores seguirán enfocados en la crisis de Oriente Medio y los datos de EE.UU.
El Oro (XAU/USD) se vio bajo una fuerte presión bajista y registró pérdidas semanales incluso después de abrir con un hueco alcista tras la noticia de que Estados Unidos (EE.UU.) e Israel llevaron a cabo un ataque conjunto contra Irán el 28 de febrero. A corto plazo, los inversores evaluarán los datos de inflación de EE.UU. y prestarán especial atención a los nuevos desarrollos en torno a la crisis de Oriente Medio.
El Oro no logra beneficiarse de las crecientes tensiones geopolíticas
El Oro tocó su nivel más alto desde el 30 de enero, por encima de 5.400$, al inicio de la semana, pero revirtió su dirección ya que la persistente fortaleza del Dólar estadounidense (USD) no permitió que el XAU/USD capitalizara los flujos de refugio seguro. Aún así, el metal amarillo logró cerrar en territorio positivo el lunes.
El 28 de febrero, EE.UU. e Israel lanzaron un ataque coordinado contra Irán, matando al líder supremo iraní, el ayatolá Alí Jameneí, y a hasta 40 altos funcionarios iraníes. En respuesta, Irán atacó activos estadounidenses en el Golfo y Hezbolá también anunció que lanzó ataques contra sitios de defensa de misiles israelíes.
Mientras los mercados se mantenían reacios al riesgo, con el caos en Oriente Medio expandiéndose, el aumento de los precios del petróleo reavivó los temores sobre un nuevo aumento de la inflación en EE.UU. El barril de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) subió más del 25% en términos semanales, ya que la actividad naval en el estrecho de Ormuz se detuvo, tocando su nivel más alto desde abril de 2024, por encima de 87$. Además, los datos macroeconómicos de EE.UU. fueron mejores de lo esperado.
Como resultado, los participantes del mercado reevaluaron la perspectiva de política de la Reserva Federal (Fed) y comenzaron a valorar un mayor retraso en la continuación de la flexibilización de la política monetaria. El USD ganó fuerza como resultado y causó que el XAU/USD se dirigiera hacia el sur. El Índice del Dólar estadounidense, que rastrea el rendimiento del USD frente a una cesta de seis monedas principales, avanzó a su nivel más alto desde noviembre, por encima de 99.00. La herramienta FedWatch del CME Group mostró que la probabilidad de tres mantenimientos consecutivos de política, en marzo, abril y junio, subió a alrededor del 70% a principios del viernes, desde casi el 40% antes de que comenzara la guerra EE.UU.-Irán.
El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) informó el lunes que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura se mantuvo en territorio de expansión por encima de 50 en febrero, mientras que el componente de inflación de la encuesta, el Índice de Precios Pagados, saltó a 70.5 desde 59 en enero. El miércoles, el PMI de Servicios del ISM de febrero mejoró a 56.1, desde 53.8 en enero, y la empresa de procesamiento de datos automáticos (ADP) anunció que el Cambio de Empleo para febrero fue de 63K, superando la expectativa del mercado de 50K.
Los estrategas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret, señalan que un recorte de tasas de 25 puntos básicos de la Fed no está completamente valorado hasta septiembre, "reflejando un debilitamiento material de las expectativas de flexibilización como resultado de datos más fuertes y el conflicto EE.UU./Irán."
"Los últimos ISM han sido impresionantes, con tanto la manufactura como los servicios mostrando una mejora material en el sentimiento y sugiriendo una re-aceleración material en la actividad económica de EE.UU.," añaden.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó el viernes que las Nóminas No Agrícolas cayeron en 92K en febrero, superando ampliamente la expectativa del mercado de un aumento de 59K. Además, la Tasa de Desempleo subió ligeramente al 4.4% desde el 4.3%. A medida que la probabilidad de tres mantenimientos consecutivos de política de la Fed según la herramienta FedWatch del CME Group disminuyó al 60% después de estos datos, el Oro logró mantener su posición de cara al fin de semana.
Los operadores de Oro seguirán enfocados en la guerra EE.UU.-Irán
El calendario económico de EE.UU. presentará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para febrero el miércoles y los datos del Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) para enero el viernes. Estas publicaciones podrían desencadenar una reacción del mercado, pero es probable que sea de corta duración. Un aumento más fuerte de lo previsto en el IPC subyacente mensual y el Índice de Precios PCE subyacente podría apoyar al USD, mientras que cifras débiles podrían tener el efecto contrario en el rendimiento de la moneda y ayudar al XAU/USD a rebotar.
Los inversores prestarán especial atención a los desarrollos en Oriente Medio y a los cambios en los precios del petróleo crudo.
El Secretario del Interior de EE.UU., Doug Burgum, dijo que la administración Trump está sopesando una variedad de opciones para abordar el aumento de los precios del petróleo y la gasolina en medio de la guerra en Irán, informó Bloomberg el viernes. En caso de que haya una corrección brusca en los precios, ya sea a través de medidas de seguridad adicionales en el estrecho de Ormuz para restablecer la actividad naval o una intervención de la administración Trump, el impacto en la inflación podría seguir siendo limitado. En este escenario, los inversores podrían reevaluar la probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en junio, abriendo la puerta a una venta reactiva en el USD y llevando al XAU/USD al alza.
Por el contrario, un conflicto que se profundiza en Oriente Medio y un aumento en los precios del petróleo podrían ser beneficiosos para el USD y hacer que el XAU/USD se mantenga en retroceso.
Aún así, podría ser arriesgado apostar en contra del Oro, dada la atracción de refugio seguro del metal precioso. Aunque los mercados parecen estar enfocándose más en los precios de la energía y posibles cambios en la perspectiva de política de la Fed, la narrativa podría cambiar hacia un riesgo de estanflación en EE.UU. si los mercados se preocupan por un conflicto prolongado. En este caso, el Oro podría recuperar el título de activo de refugio seguro preferido del USD.
Análisis técnico del Oro: El impulso alcista se desvanece
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario desciende hacia 50 y el Oro fluctúa alrededor de la media móvil simple (SMA) de 20 días, reflejando una pérdida de impulso alcista a corto plazo.
El retroceso del 23.6% de Fibonacci de la tendencia alcista de noviembre a febrero y la SMA de 20 días forman un área de pivote en 5.090$-5.100$. En caso de que el Oro se mantenga por debajo de esta región y la confirme como resistencia, los vendedores técnicos podrían seguir interesados. A la baja, 4.875$-4.865$ (retroceso del 38.2% de Fibonacci, SMA de 50 días) podría verse como la próxima área de soporte importante antes de 4.695$-4.700$, donde se encuentra la línea de tendencia ascendente y el nivel de retroceso del 50% de Fibonacci.
Mirando hacia el norte, parece haberse formado un nivel de resistencia intermedio en 5.200$ (nivel estático) antes de 5.400$ (nivel estático) y 5.598$ (máximo histórico).
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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