Pronóstico del Precio del EUR/USD: Parece que se aproxima una cierta consolidación

El EUR/USD encontró su estabilidad el martes, subiendo por encima de la marca de 1.1600 después de comenzar la semana en desventaja. La recuperación se produjo a medida que el Dólar estadounidense (USD) perdió algo de impulso y los rendimientos del Tesoro se deslizaron a la baja, todo mientras las renovadas tensiones comerciales entre EE.UU. y China mantenían a los mercados en vilo.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantuvo en un rango estrecho justo por encima de 99.00, con intentos al alza aún limitados cerca de 99.50.

Las tensiones comerciales están de vuelta en juego

Las esperanzas de aliviar las tensiones recibieron un pequeño impulso después de que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijera que el Presidente Trump sigue en camino de reunirse con el líder chino Xi Jinping en Corea del Sur a finales de este mes. La reunión planificada podría ofrecer una pausa en lo que parecía ser otra escalada en el conflicto comercial.

A finales de la semana pasada, los mercados se prepararon para lo peor después de que China desvelara nuevas restricciones amplias sobre las exportaciones de tierras raras. Trump respondió rápidamente hablando de aranceles de tres dígitos sobre los productos chinos, un movimiento que inquietó a los inversores y reavivó los temores de una guerra comercial a gran escala entre las dos economías más grandes del mundo.

Desde entonces, ambas partes han tratado de calmar las aguas. Bessent y el Ministerio de Comercio de China destacaron las conversaciones y la coordinación en curso entre sus equipos, insinuando que aún hay margen para el progreso a partir de la actual tregua arancelaria.

Los bancos centrales mantienen la guardia en alto

Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal (Fed) recortó las tasas en 25 puntos básicos el 17 de septiembre, reconociendo datos laborales más suaves pero señalando que la inflación sigue "algo elevada".

El gráfico de puntos actualizado se inclinó hacia un enfoque dovish, señalando otros 50 puntos básicos de flexibilización antes de fin de año y recortes más pequeños hasta 2026-27. El crecimiento se revisó ligeramente al alza a 1.6%, el desempleo se mantuvo en 4.5%, y las previsiones de inflación se mantuvieron sin cambios.

No todos estuvieron de acuerdo con el movimiento: el gobernador entrante Stephen Miran había presionado por un recorte más grande de medio punto, pero no pudo convencer al comité.

En su conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell señaló una creación de empleo más lenta y un gasto de los hogares más suave, con la inflación PCE general en 2.7% y la subyacente en 2.9%. Dijo que los aranceles estaban manteniendo los precios de ciertos bienes estables incluso cuando la inflación de servicios se enfría, sugiriendo que el balance de riesgos ahora parece "más equilibrado". Eso podría significar que la Fed se está acercando a una postura neutral en lugar de iniciar un ciclo completo de flexibilización.

Las minutas del FOMC de septiembre respaldaron ese tono. Los responsables de la política ven margen para más recortes si es necesario, pero no tienen prisa. La mayoría apoyó el movimiento de un cuarto de punto, aunque varios expresaron preocupación por la desaceleración en la contratación y la disminución de las presiones sobre los precios, señales de que la Fed sigue abierta a actuar nuevamente si las condiciones empeoran.

Powell reiteró el martes que menos empresas están buscando contratar, una tendencia que podría señalar problemas más profundos para el mercado laboral. Dijo que la Fed continuará tomando decisiones "una reunión a la vez", sopesando los datos laborales más suaves contra una inflación que aún se mantiene muy por encima del objetivo del 2%. También señaló que gran parte de la presión actual sobre los precios proviene de los aranceles en lugar de una inflación más amplia del lado de la demanda.

Mientras tanto, en Europa…

El Banco Central Europeo (BCE) también se mantuvo cauteloso. En su reunión de septiembre, el banco dejó la política sin cambios y reafirmó su enfoque reunión por reunión. Los funcionarios dijeron que se espera que la inflación regrese al objetivo del 2% con el tiempo, con la inflación subyacente proyectada para promediar 2.4% en 2025 antes de disminuir a 1.9% en 2026 y 1.8% en 2027.

La presidenta Christine Lagarde describió la política como estando en un "buen lugar" y dijo que los riesgos están en general equilibrados, enfatizando que cualquier movimiento adicional dependería completamente de los datos entrantes.

Las cuentas de la reunión de septiembre del BCE reflejaron ese sentimiento, mostrando poco apetito por otro recorte de tasas en el corto plazo. Los responsables de la política reconocieron el alto nivel de incertidumbre, pero adoptaron un tono ligeramente más optimista sobre el crecimiento de la zona euro. Por ahora, una mayor flexibilización requeriría un claro deterioro en los datos, a pesar de los riesgos en curso de los aranceles de EE.UU.

Los operadores se muestran cautelosos con el Euro

El posicionamiento del mercado sugiere que los inversores se están volviendo más cautelosos con el euro. Con los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) aún retrasados por el cierre del gobierno de EE.UU., las últimas cifras disponibles hasta el 23 de septiembre mostraron posiciones largas netas en el EUR en su nivel más bajo desde julio, con una caída paralela en las posiciones cortas netas de los inversores institucionales.

Imagen técnica

El EUR/USD parece haber encontrado cierta resistencia alrededor de la zona de 1.1550 por ahora.

En caso de más pérdidas, el par podría volver a visitar el mínimo de agosto en 1.1391 (1 de agosto), antes del mínimo semanal en 1.1210 (29 de mayo), que parece respaldado por la proximidad de la SMA clave de 200 días.

Por otro lado, se espera que los alcistas enfrenten resistencia inmediata en el máximo de octubre en 1.1778 (1 de octubre), antes del techo de 2025 de 1.1918 (17 de septiembre).

Mientras tanto, se espera que el tono constructivo en el par se mantenga mientras cotice por encima de la SMA de 200 días en 1.1233.

Los indicadores de impulso favorecen más pérdidas en el horizonte a corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) retrocedió a alrededor de 43, dejando la puerta abierta a una mayor caída. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 18 indica que la tendencia podría estar ganando fuerza.

Gráfico diario del EUR/USD

Esperando dirección

El EUR/USD podría ver algunos rebotes a corto plazo, pero aún falta un catalizador fuerte. Una sorpresa dovish de la Fed, una demanda más suave de activos estadounidenses, un BCE paciente o avances en las conversaciones comerciales podrían ayudar a inclinar el sentimiento y dar a la moneda única y al par un respiro.