Pronóstico del precio del EUR/USD: Un soporte menor se sitúa en 1.1770
- El Euro enfrenta una leve presión a la baja, rompiendo por debajo de 1.1900.
- El Dólar estadounidense reanuda su declive, invirtiendo su avance anterior tras las Nóminas no Agrícolas (NFP).
- Las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. fueron más firmes de lo esperado en enero.
El rebote del EUR/USD parece haber encontrado una pequeña resistencia justo al norte de 1.1900, pero la imagen general aún apunta a más ganancias en un futuro cercano, con el objetivo inmediato siendo el hito de 1.2000.
El EUR/USD suma a la caída del martes, revisitando el área por debajo de 1.1900 el miércoles.
El modesto retroceso del par se produce en conjunto con pérdidas decentes en el Dólar, con el Dólar estadounidense (USD) cediendo su salto anterior tras las más fuertes de lo esperado Nóminas no Agrícolas de EE.UU. en enero.
De hecho, en este último aspecto, la economía estadounidense añadió 130K empleos en un comienzo bastante auspicioso del año, mientras que la Tasa de Desempleo bajó a 4.3%, y los Ingresos Promedio por Hora se mantuvieron estables en 3.7% durante los últimos doce meses.
La Fed en espera, confianza en aumento, pero sin prisa
La Fed mantuvo el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) sin cambios en 3.50% a 3.75% en su reunión del 28 de enero, totalmente en línea con las expectativas.
El tono, sin embargo, fue un poco más constructivo. Los responsables de políticas sonaron ligeramente más confiados en el crecimiento, aunque aún reconocieron que la inflación sigue siendo algo elevada. Es importante destacar que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya no ve los riesgos de empleo como deteriorándose. La decisión se aprobó 10 a 2, con dos disidentes que preferían un recorte de 25 puntos básicos.
El presidente Jerome Powell dejó claro que la postura actual se considera apropiada. Reiteró que la política se decidirá reunión por reunión, sin un camino preestablecido. Los recientes sobrecostos de inflación se atribuyeron en gran medida a efectos de tarifas, mientras que la desinflación en servicios aún se considera en progreso. Crucialmente, nadie en el Comité está tratando un aumento de tasas como el caso base.
El BCE permanece estable, manteniéndose en el guión
El Banco Central Europeo (BCE) también se mantuvo firme, dejando sin cambios las tres tasas clave en una decisión unánime y ampliamente esperada.
El mensaje fue constante y tranquilo. La previsión a medio plazo aún dice que la inflación regresará al objetivo del 2%, y los datos más recientes no han cambiado eso. Los indicadores salariales aún muestran indicios de estabilización, aunque los precios de los servicios y la dinámica salarial siguen siendo observados de cerca. El Banco aún planea una pequeña caída en la inflación en 2026, lo que respalda la suposición de que puede permitirse esperar.
La presidenta Christine Lagarde describió los riesgos como en general equilibrados y enfatizó que la política sigue siendo dependiente de los datos y ágil. El Consejo de Gobierno reconoció los recientes movimientos en el mercado de divisas, los juzgó dentro de las normas históricas y reiteró que no hay un objetivo de tipo de cambio. En otras palabras, la política no está en piloto automático, pero tampoco tiene prisa por moverse.
El posicionamiento sigue siendo positivo para el Euro, pero pierde algo de fuerza
El posicionamiento continúa inclinándose a favor del Euro, aunque el impulso detrás de esa inclinación parece estar suavizándose.
Según la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC), las posiciones largas netas especulativas aumentaron a alrededor de 163.4K contratos en la semana hasta el 3 de febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023. Al mismo tiempo, las cuentas institucionales, en su mayoría fondos de cobertura, elevaron las posiciones cortas a casi 218.5K contratos, niveles no vistos desde mayo de 2023.
El interés abierto disminuyó ligeramente a aproximadamente 910.5K contratos. Esa sutil caída sugiere que la participación puede estar comenzando a estabilizarse en lugar de acelerarse más.
La atención vuelve a EE.UU., los riesgos del dólar persisten
Corto plazo: El Dólar estadounidense sigue siendo el principal motor, mientras que los datos del mercado laboral, los lanzamientos de inflación y el contexto geopolítico más amplio probablemente darán forma a la acción del precio en las próximas sesiones.
Riesgos: Una Fed que se mantenga cautelosa por más tiempo sigue respaldando al Dólar, particularmente frente a un BCE que está efectivamente en piloto automático. En los gráficos, una ruptura clara por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días aumentaría la probabilidad de un movimiento correctivo más profundo.
Rincón técnico
Si los compradores pueden mantener el control, el EUR/USD podría intentar alcanzar nuevamente el nivel de 1.2000. El siguiente gran obstáculo es el máximo de 2026 de 1.2082 (28 de enero). Una ruptura clara por encima de eso volvería a centrar la atención en el pico de mayo de 2021 en 1.2266 (25 de mayo) y luego en el máximo de 2021 en 1.2349 (6 de enero).
El primer verdadero soporte, por otro lado, está en 1.1775 el 2 de febrero. Si el precio cae por debajo de eso, las medias móviles simples (SMA) de 55 días y 100 días en 1.1732 y 1.1681, respectivamente, estarían expuestas. La media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.1625 es más importante. Si la presión de venta continúa aumentando, el mínimo de noviembre de 2025 en 1.1468 (5 de noviembre) y el mínimo de agosto de 2025 en 1.1391 (1 de agosto) probablemente volverían a aparecer.
El trasfondo sigue viéndose bien desde un punto de vista de impulso. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) está alrededor de 57, lo que significa que los compradores aún están a cargo. El Índice Direccional Promedio (ADX) está justo por encima de 31, lo que significa que la tendencia aún tiene algo de fuerza detrás de ella.
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Conclusión
Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por la narrativa de EE.UU. que por los desarrollos en la zona euro.
Por ahora, el camino de tasas de la Fed para 2026 no es evidente, y la región euro no ha mostrado un fuerte regreso cíclico aún, por lo que las ganancias positivas probablemente serán lentas en lugar de convertirse en un despegue limpio y sostenido.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
