Pronóstico del precio del EUR/USD: El siguiente soporte clave se encuentra en 1.1400
- El Euro cotiza en un estado inconcluso en la banda de 1.1540-1.1530.
- El Dólar estadounidense avanza marginalmente justo por encima de la clave barrera de 100.00.
- Las Nóminas No Agrícolas de EE.UU. sorprendieron al alza en septiembre (+119K).
El declive del EUR/USD se detuvo justo antes de la zona de contención clave en 1.1500 el jueves, logrando recuperar algo de compostura después y subir a la zona de 1.1540 tras el cierre en Europa.
Mientras tanto, la falta de una clara tendencia en el par se produce en medio de ganancias aceptables en el Dólar, que vio cómo su impulso alcista anterior perdió fuerza tras los resultados mixtos del informe del mercado laboral de EE.UU. en septiembre, todo en el contexto de la disminución de las apuestas por otra reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en su evento del 10 de diciembre.
El cierre termina... más o menos
Washington finalmente ha puesto fin al cierre de 43 días, aunque llamarlo una resolución limpia parece un estiramiento. El Congreso solo financió al gobierno hasta el 30 de enero, lo que significa que el reloj ya ha comenzado a contar hacia el próximo enfrentamiento fiscal.
Este episodio también invirtió el guion habitual. Los enfrentamientos presupuestarios son típicamente impulsados por los republicanos, pero esta vez fueron los demócratas quienes llevaron las cosas al límite. Y casi se pierde en medio del ruido un problema más grande: La deuda nacional ha aumentado a alrededor de 38 billones de dólares y está creciendo en aproximadamente 1.8 billones de dólares al año.
Los demócratas del Senado argumentaron que las repercusiones económicas, los beneficios retrasados, los cheques de pago perdidos y los servicios estancados valían la pena si forzaban un debate sobre los crecientes costos del seguro de salud para aproximadamente 24 millones de estadounidenses. Los republicanos, por su parte, adoptaron la posición normalmente asociada con los demócratas, insistiendo en que el daño económico no valía la pena el enfrentamiento.
Un respiro en las tensiones EE.UU.-China
Después de meses de escalada de idas y venidas, los presidentes Donald Trump y Xi Jinping finalmente se reunieron en Corea del Sur a finales de octubre, ofreciendo a los mercados un raro momento de calma. Ambos acordaron extender la actual tregua en la guerra comercial entre EE.UU. y China. No es una resolución, pero al menos detiene un mayor deterioro.
Tras la reunión, Trump dijo que EE.UU. revertiría algunos aranceles, mientras que China acordó reanudar las compras de soja, mantener las exportaciones de tierras raras y aumentar la cooperación en el control del fentanilo.
Beijing confirmó más tarde que el alto el fuego se mantendría durante otro año. No resuelve los problemas más profundos, pero muestra que ambas partes optan por el diálogo en lugar de una nueva escalada, al menos por ahora.
La Fed mantiene la guardia en alto
La Reserva Federal entregó exactamente lo que los mercados estaban buscando en su reunión del 29 de octubre: un recorte de tasas de 25 puntos básicos y el reinicio de compras ligeras de Tesorería para suavizar las presiones del mercado monetario.
La votación fue de 10-2, llevando el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) a 3.75%-4.00%. Los responsables de la política presentaron el movimiento como una precaución en lugar del inicio de un ciclo de relajación más agresivo.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizó la amplia gama de opiniones dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y advirtió a los mercados que no asumieran que un recorte en diciembre es un hecho consumado.
Las últimas actas muestran una Fed dividida que procede con el recorte de octubre, incluso cuando algunos funcionarios temían que actuar demasiado pronto podría socavar los esfuerzos para llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2%, una meta que ha estado fuera de alcance durante más de cuatro años.
En este momento, los mercados están valorando casi un 70% de probabilidad de otro recorte en diciembre y alrededor de 88 puntos básicos de relajación para finales de 2026.
El BCE feliz de mantenerse firme
Al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de política sin cambios en 2.00% por tercera reunión consecutiva. Con el crecimiento y la inflación rondando cerca del objetivo, y después de haber realizado recortes de 200 puntos básicos a principios de este año, los funcionarios ven poco motivo para ajustar la política nuevamente.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que los riesgos globales han disminuido algo gracias a la tregua entre EE.UU. y China y a la reducción selectiva de aranceles de EE.UU., pero también enfatizó que la incertidumbre sigue siendo alta.
La valoración del mercado ahora ve casi un 98% de probabilidad de que el banco central mantenga sus tasas en diciembre, y casi 7 puntos básicos de relajación adicional para finales de 2026, señalando esencialmente que los inversores piensan que el BCE ha terminado de recortar en el futuro previsible.
Rincón técnico
La probabilidad de más declives sigue bien presente para el EUR/USD en el horizonte a corto plazo.
Dicho esto, el próximo soporte notable se ve en la base de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre) antes de la SMA de 200 días en 1.1398, que es seguida de cerca por el mínimo de agosto en 1.1391 (1 de agosto). La pérdida de este último podría desencadenar un posible descenso al mínimo semanal en 1.1210 (29 de mayo) antes del valle de mayo en 1.1064 (12 de mayo).
Por otro lado, la resistencia inicial se sitúa en el máximo de noviembre en 1.1656 (13 de noviembre), una región coincidente con las SMAs temporales de 55 días y 100 días. Más arriba vienen los picos semanales en 1.1668 (28 de octubre) y 1.1728 (17 de octubre), todo antes del techo de octubre en 1.1778 (1 de octubre).
Los indicadores de momentum apuntan a retracciones adicionales en el corto plazo: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se debilita a casi el nivel 41, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 14 sigue indicando una tendencia que carece de vigor.
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Para resumir
El EUR/USD sigue girando en el mismo rango en el que ha estado durante semanas, y se necesitará algo genuinamente significativo para sacudirlo: Un cambio en el tono de la Fed, una mejora más amplia en el apetito global por el riesgo, o un cambio más claro hacia los activos de la Eurozona sobre los de EE.UU. podrían hacer el truco. Pero por el momento, el Dólar sigue teniendo el control.
Nóminas no Agrícolas - Preguntas Frecuentes
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) forman parte del informe mensual de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El componente de Nóminas no Agrícolas mide específicamente el cambio en la cantidad de personas empleadas en Estados Unidos durante el mes anterior, sin incluir el sector agrícola.
La cifra de Nóminas no Agrícolas (NFP) puede influir en las decisiones de la Reserva Federal al proporcionar una medida del éxito con el que la Fed está cumpliendo su mandato de fomentar el pleno empleo y una inflación del 2%. Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más gente empleada, ganando más dinero y, por lo tanto, probablemente gastando más. Un resultado de Nóminas no Agrícolas relativamente bajo, por otro lado, podría significar que la gente está teniendo dificultades para encontrar trabajo. La Fed normalmente aumentará las tasas de interés para combatir la alta inflación provocada por el bajo desempleo, y las bajará para estimular un mercado laboral estancado".
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Esto significa que cuando las cifras son mayores a lo esperado, el Dólar tiende a subir y viceversa cuando son menores. Las Nóminas no Agrícolas influyen en el Dólar estadounidense en virtud de su impacto en la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés. Un NFP más alto generalmente significa que la Reserva Federal será más restrictiva en su política monetaria, lo que respaldará al Dólar.
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación negativa con el precio del Oro. Esto significa que una cifra de nóminas mayor a la esperada tendrá un efecto depresivo en el precio del Oro y viceversa. Un NFP más alto generalmente tiene un efecto positivo en el valor del Dólar estadounidense y, como la mayoría de las materias primas principales, el Oro se cotiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, si el Dólar estadounidense gana valor, se requieren menos dólares para comprar una onza de oro. Además, las tasas de interés más altas (que generalmente ayudaron a un NFP más alto) también reducen el atractivo del Oro como inversión en comparación con quedarse en efectivo, donde el dinero al menos generará intereses".
Las Nóminas no Agrícolas son solo un componente dentro de un informe de empleo más amplio y pueden verse eclipsadas por los otros componentes. En ocasiones, cuando las Nóminas no Agrícolas son mayores que lo previsto, pero las ganancias semanales promedio son menores que lo esperado, el mercado ha ignorado el efecto potencialmente inflacionario del resultado principal e interpreta la caída de las ganancias como deflacionaria. Los componentes de la tasa de participación y las horas semanales promedio también pueden influir en la reacción del mercado, pero solo en eventos poco frecuentes como la "Gran Renuncia" o la Crisis Financiera Global".
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
