Pronóstico del Precio del EUR/USD: Una corrección se ha puesto en marcha

El EUR/USD se encuentra bajo una nueva presión de venta tras niveles de sobrecompra y ayudado por la recuperación del Dólar estadounidense. A pesar de la caída, las perspectivas para la moneda única siguen siendo positivas al inicio del año.

El EUR/USD se vio sometido a una renovada presión de venta, devolviendo parte de su reciente rally más allá del nivel clave de 1.2000, niveles no vistos desde junio de 2021. El par rompió una racha ganadora de cuatro días mientras el Dólar estadounidense (USD) se recuperaba, con los mercados continuando digiriendo el mensaje firme de la Reserva Federal más temprano el miércoles.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), mientras tanto, logró revertir la fuerte caída del martes a mínimos de cuatro años cerca de la zona de 95.50. El rebote fue respaldado por una mejora generalizada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a lo largo de la curva, ofreciendo al Dólar estadounidense el apoyo tan necesario.

Fed: Tasas estables, confianza estable

La Reserva Federal (Fed) dejó sin cambios el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) en 3.50%–3.75% en su reunión de enero, en línea con las expectativas.

Los formuladores de políticas adoptaron un tono ligeramente más optimista sobre el crecimiento, señalando que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido. Si bien la inflación aún se describió como algo elevada y la incertidumbre sobre las perspectivas sigue siendo alta, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya no ve riesgos a la baja para el empleo como en aumento. La decisión se aprobó con un voto de 10–2, con dos miembros, Miran y Waller, disintiendo a favor de un recorte de tasas de un cuarto de punto.

En su conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell reiteró que la economía de EE.UU. se mantiene en una base sólida y que la postura actual de política es apropiada. Señaló signos de estabilización en el mercado laboral, con un crecimiento de empleo más suave reflejando una menor demanda laboral y un crecimiento más lento de la fuerza laboral. Sobre la inflación, Powell argumentó que gran parte del reciente exceso se debe a los precios de bienes relacionados con aranceles en lugar de presiones de demanda, mientras que la desinflación en servicios continúa. Agregó que los efectos de los aranceles probablemente alcanzarán su punto máximo alrededor de mediados de año.

Las decisiones de política, enfatizó Powell, seguirán siendo reunión por reunión, sin un camino preestablecido. Es importante destacar que nadie en el Comité ve un aumento de tasas como el caso base, señalando que los riesgos en ambos lados del mandato han disminuido algo.

Sumando a la incertidumbre, el presidente Trump indicó que una decisión sobre un nominado para el próximo presidente de la Fed podría llegar pronto, manteniendo la atención firmemente en el banco central incluso más allá de la reunión de esta semana.

BCE: Tranquilo, paciente, pero alerta

El Banco Central Europeo (BCE) también se mantuvo en espera en su reunión del 18 de diciembre, adoptando un tono más tranquilo y paciente que ha empujado las expectativas de recortes de tasas a corto plazo más lejos en el futuro. Las actualizaciones modestas a las previsiones de crecimiento e inflación ayudaron a reforzar esa postura.

Según las Actas del BCE publicadas la semana pasada, los formuladores de políticas dejaron claro que no hay urgencia para cambiar de rumbo. Con la inflación cerca del objetivo, tienen margen para permanecer pacientes, incluso cuando los riesgos persistentes significan que aún se requiere flexibilidad.

Los miembros del Consejo de Gobierno (GC) fueron insistentes en que la paciencia no debe confundirse con complacencia. La política se considera que está en un "buen lugar" por ahora, pero no en piloto automático. Los mercados parecen haber asimilado ese mensaje, valorando poco más de 4 puntos básicos de alivio para el año que viene.

Posicionamiento: Favorable, pero perdiendo impulso

El posicionamiento especulativo sigue siendo en general favorable para el Euro, aunque comienzan a surgir signos de desvanecimiento de la convicción.

Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 20 de enero muestran que las posiciones largas netas no comerciales cayeron a mínimos de siete semanas alrededor de 111.7K contratos. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales recortaron la exposición corta, ahora situándose cerca de 155.6K contratos.

El interés abierto también cayó a aproximadamente 881K contratos, rompiendo una racha de tres semanas de aumentos y sugiriendo que la participación y la confianza pueden estar disminuyendo.

Qué impulsa el próximo movimiento

Corto plazo: El foco probablemente seguirá firmemente en el Dólar estadounidense (USD) tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Por el lado del euro, los mercados estarán atentos a las lecturas de inflación anticipadas de Alemania y a las primeras estimaciones del Producto Interno Bruto (PIB) para cualquier señal nueva.

Riesgos: Una Reserva Federal más agresiva de lo esperado podría inclinar rápidamente el impulso de nuevo a favor del USD. Desde una perspectiva gráfica, una ruptura clara por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días también aumentaría el riesgo de una corrección más profunda y sostenida.

Rincón técnico

El retroceso actual en el EUR/USD se considera temporal, mientras que se espera que se mantengan más ganancias en el camino siempre que el par navegue por encima de su SMA clave de 200 días alrededor de 1.1600.

El resurgimiento de la postura alcista debería desafiar el techo de 2026 en 1.2045 (28 de enero). Una vez que se supere este nivel, el par podría cambiar su enfoque al pico de mayo de 2021 en 1.2266 (25 de mayo), secundado por el máximo de 2021 en 1.2349 (6 de enero).

Los vendedores, mientras tanto, enfrentan su primera contención en la banda de 1.1680–1.1670, donde se encuentran las transitorias SMAs de 55 días y 100 días. Desde aquí, emerge la más significativa SMA de 200 días en 1.1600, mientras que la ruptura por debajo de esta región podría abrir la puerta a un probable viaje hacia la base de noviembre de 2025 en 1.1468 (5 de noviembre) antes del valle de agosto en 1.1391 (1 de agosto).

Además, los indicadores de impulso apuntan a ganancias adicionales. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 65, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 30 indica una tendencia robusta.

Conclusión

Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por lo que está sucediendo en EE.UU. que por los desarrollos en la zona euro.

Hasta que la Fed ofrezca una guía más clara sobre su trayectoria de tasas para 2026, o la eurozona entregue un repunte cíclico más convincente, cualquier alza probablemente se desarrollará gradualmente en lugar de transformarse en un quiebre limpio y decisivo.