El Oro se beneficia de la debilidad del Dólar

Donald Trump ha echado leña al fuego de la caída del dólar estadounidense. Las palabras del presidente de que el valor del dólar es ‘genial’ subrayaron que los funcionarios estadounidenses están cómodos con la caída del dólar, reforzando solo la caída a su nivel más bajo desde febrero de 2022. Esto está causando un rally del par de divisas principal a 1.20, a pesar del crecimiento pronosticado del 5.4% en el PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre, y la falta de voluntad del FOMC para recortar tasas hasta al menos junio, según los indicadores líderes de la Fed de Atlanta.

La Casa Blanca se mantiene firme. En Davos, Trump planteó una pregunta retórica: ¿por qué la economía de EE.UU. es fuerte, el riesgo de impago es bajo y las tasas de interés son más altas que en otros países? Estados Unidos paga un 4.2% en su deuda a 10 años, mientras que Japón paga un 2.2% y China un 1.8%. Y esta es una cantidad pesada que se suma a la deuda de 38 billones de dólares, un costo adicional asombroso para el presupuesto.
Donald Trump quiere reducir los costos de endeudamiento. Los modelos de la Fed muestran un vínculo directo entre una economía fuerte y los riesgos de inflación acelerada. Sin embargo, el análisis fundamental sugiere que una economía fuerte no puede tener una moneda débil. El ejemplo del dólar estadounidense muestra que puede.

¿Pondrá la Fed un palo en la rueda de los alcistas del EURUSD? Jerome Powell puede hacerlo con su retórica de línea dura. Sin embargo, si el banco central mantiene la frase sobre considerar ajustes adicionales de tasas en el comunicado adjunto, esto podría, por el contrario, acelerar la caída del dólar. Los mercados percibirán tal movimiento como una señal de resistencia a una pausa prolongada en el ciclo de expansión monetaria.

El colapso del índice USD permitió que el oro superara los 5.300$ por onza por primera vez en la historia. Los metales preciosos actúan como un activo políticamente neutral. Reaccionan a la política de la Casa Blanca, pero no dependen de ella de la misma manera que las acciones, los bonos y el dólar estadounidense. Como resultado, los inversores están aumentando sus tenencias de oro para protegerse contra los riesgos políticos.

El oro recibió apoyo tanto de las salidas de capital de EE.UU. como de las salidas de capital del mercado de criptomonedas. Muchos creían que la promesa de Donald Trump de convertir a América en la capital mundial de las criptomonedas haría que el Bitcoin rompiera récord tras récord. De hecho, se ha convertido en un activo dependiente de la política de la Casa Blanca.