Entendiendo la decisión de la Reserva Federal

Ante la última decisión de la Reserva Federal, muchos se preguntaban si la decisión sería una pausa, un salto de una reunión o un mantenimiento de las tasas. Aunque el anuncio parecía ser un salto, el presidente de la Reserva Federal, Powell, advirtió de que no debía etiquetarse como tal. Este artículo pretende desvelar los motivos de la declaración de Powell y profundizar en los factores clave que influyen en la postura de la Fed. Examinando datos como el PCE subyacente y el mercado laboral, podemos entender mejor las implicaciones para los rendimientos, el USD y el mercado de metales preciosos, en particular el Oro. Además, exploramos cómo esto ha dado ahora la flexibilidad de la Fed a un proceso de toma de decisiones basado en los datos.

El PCE subyacente de EE.UU. en el punto de mira: Un factor determinante

Durante la sesión de preguntas y respuestas, Powell destacó la falta de avances significativos en el PCE (Gasto en Consumo Personal) subyacente, un indicador de inflación importante para la Fed. El banco central quiere ser testigo de un movimiento a la baja decisivo en el PCE subyacente. Por lo tanto, un fallo sustancial en los datos del PCE subyacente probablemente se traduciría en una caída de los rendimientos, un Dólar más débil y un posible impulso para los precios del Oro.

La influencia del mercado laboral: La curva de Phillips

La Reserva Federal observa de cerca la curva de Phillips, un concepto económico que relaciona el desempleo y la inflación. Según este concepto, existe una relación inversa entre ambas variables. Cuando el desempleo es alto, la inflación tiende a ser baja, y viceversa. La Reserva Federal considera que un mercado laboral ajustado es inflacionista, dado el mayor poder de negociación de los trabajadores.

Un buen dato de empleo y señales inflacionistas

El informe de empleo de junio reveló que la economía estadounidense añadió 339.000 puestos de trabajo, superando las previsiones del mercado de 190.000 empleos. Powell considera que se trata de una lectura inflacionista, que indica una posible presión al alza sobre los precios. Si el próximo informe de empleo muestra una cifra inferior a la esperada o una desaceleración en el crecimiento del empleo, podría debilitar el USD, empujar a la baja los rendimientos de EE.UU. a 10 años, y potencialmente elevar los precios del Oro.

Flexibilidad en el enfoque de la Fed

A pesar de que la decisión ha sido etiquetada como un salto de una reunión, es crucial entender que la Fed mantiene la flexibilidad. El presidente Powell enfatizó que las proyecciones de la Fed no están grabadas en piedra, y que las decisiones se tomarán reunión a reunión. El banco central seguirá de cerca los datos de empleo e inflación, y si la tendencia es a la baja, podría proporcionar a la Fed la oportunidad de pasar de un salto a una pausa.

Conclusión

La reciente decisión de la Reserva Federal, aunque se percibe como un salto, requiere un examen más profundo. Si nos centramos en datos clave como el PCE subyacente y el mercado laboral, podremos entender mejor las implicaciones para los rendimientos, el USD y los precios del Oro. Los comentarios del presidente Powell ponen de relieve la flexibilidad de la Fed, indicando su voluntad de adaptar las decisiones en función de la evolución de los indicadores económicos. Como inversores, seguir de cerca los datos de empleo y las tendencias de la inflación proporcionará información valiosa sobre el posible cambio de la Fed de una postura de salto a una de pausa.