El viaje en montaña rusa del Dólar

• La aceleración de las economías extranjeras debilitará el Dólar estadounidense.
• El índice USD podría caer otro 13.5%.
• La Libra esterlina está presionada por la incertidumbre política.
• Las intervenciones verbales no están ayudando al yen.

El índice del Dólar cayó el martes tras la publicación de los datos del mercado laboral ADP, que mostraron una disminución en el empleo del sector privado de 50.000 en las últimas cuatro semanas. Sin embargo, el aumento de los índices bursátiles dio un empujón al Dólar. La baja volatilidad y el alto apetito por el riesgo permiten a los traders de carry obtener buenos rendimientos en las altas tasas del mercado de deuda estadounidense. Como resultado, se ha desarrollado una correlación directa entre el S&P 500 y el Dólar, lo cual no es un acontecimiento común.

Según la teoría de la sonrisa del Dólar, el USD se fortalece cuando la economía estadounidense está funcionando bien o mal. Cuando hay problemas no críticos, tiende a debilitarse. Actualmente, hay una combinación de debilidad en el mercado laboral, gasto del consumidor estable y alta inflación. 

Eurizon Capital cree que el Dólar ha sufrido por la fuga de capitales de Estados Unidos hasta ahora debido a la incertidumbre en torno a las políticas de Donald Trump. Sin embargo, la aceleración de las economías extranjeras, particularmente en el contexto de un aterrizaje suave en EE.UU., acelerará el proceso de transferencia de dinero. Como resultado, se espera que el índice USD continúe cayendo, perdiendo otro 13.5% durante la presidencia de Trump.

De hecho, la dinámica futura en el mercado de divisas dependerá de nuevos datos y decisiones de la Fed. La división dentro del banco central está causando que el mercado de futuros dude de un recorte en la tasa de fondos federales en diciembre y está apoyando a los bajistas en el EURUSD. 

La Libra tiene aún más problemas, lo que está presionando al GBPUSD. La Libra ponderada por el comercio cayó a su nivel más bajo desde enero, según datos que muestran un aumento del desempleo y un crecimiento de la inversión en desaceleración. Los problemas presupuestarios pesan como una espada de Damocles sobre la Libra, y ahora hay información de que algunos colegas del primer ministro Keir Starmer están buscando destituirlo en diciembre. La política a menudo tiene un impacto visible en la Libra, y frecuentemente es negativo.

Las intervenciones cada vez más vocales del gobierno japonés no están deteniendo a los toros en el USDJPY. Según la ministra de Finanzas Satsuki Katayama, las consecuencias negativas de la debilidad del yen para la economía superan los aspectos positivos.