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AETOS Capital Group
La inversión de la curva de tipos es uno de los indicadores que más se mencionan cuando hablamos de recesión. Pero ¿de verdad es motivo de preocupación inmediata? Probablemente no. Si bien no podemos negar su regularidad, ya que todas las recesiones registradas durante los últimos 50 años en Estados Unidos han sido precedidas por una inversión de la curva, también tenemos que tener en cuenta el plazo. Entre la inversión de la curva y el inicio de una recesión han transcurrido de media 16 meses, lo que ha dejado tiempo a los mercados de renta variable para continuar subiendo. En los últimos tres ciclos económicos, el mercado ha registrado una rentabilidad media del 37% desde el punto de inversión de la curva hasta el siguiente nivel máximo del mercado.
¿Cuál es la conclusión para los inversores? La inversión de la curva de tipos no provoca una recesión, pero nos indica que nos encontramos en una fase avanzada del ciclo económico. Así que, en lugar de considerarla un motivo de preocupación, podría ser un buen momento para que los inversores comprueben que sus carteras están bien diversificadas y que sus posiciones de renta fija pueden limitar el exceso de riesgo. En las fases finales del ciclo resulta especialmente importante determinar si las posiciones de renta fija ofrecen diversificación con respecto a la renta variable, así como el nivel adecuado de equilibrio
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