DÓLAR: El índice DXY del dólar estadounidense ha subido un 6% este año, ya que el "excepcionalismo" económico de EE UU impulsa los diferenciales de rendimiento de los bonos y atrae capitales al país. Las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro estadounidense, por ejemplo, han aumentado un 9% en el último año, hasta los 8 billones de dólares, y se están viendo respaldadas por la geopolítica, que impulsa la demanda de refugios más seguros. Esto ha ampliado la sobrevaloración del 10% del tipo de cambio real de equilibrio del dólar y ha desencadenado un repunte inoportuno de la volatilidad de las divisas y de los activos cruzados (véase el gráfico), a medida que aumenta la divergencia de la política monetaria.
VOLATILIDAD: La volatilidad de las divisas ha repuntado desde sus mínimos. Esto está socavando un motor clave del carry trade y perjudicando especialmente a las divisas de los mercados emergentes. También está alcanzando a la volatilidad de la renta fija, y la volatilidad del S&P 500 vuelve a acercarse a su media a largo plazo, en torno a 20 puntos. El "CVIX" es una medida de la volatilidad implícita a tres meses para los 10 pares de divisas mundiales más líquidos, ponderados por su volumen negociado. Se concentra en los tipos de cambio cruzados del EUR, el JPY, la GBP, el CHF, el CAD y el AUD con el USD. Sus niveles han ido subiendo, pero es posible que aún tengan recorrido. Los niveles se mantienen un 15% por debajo de la media desde su creación en 2012 y están un 40% por debajo del máximo de 2020.
CHINA: El RMB (Renminbi) ha sido un ancla relativa, perdiendo solo un 2% frente a un dólar más fuerte este año. Muchos se preguntan por qué las autoridades no permiten una depreciación más fuerte para ayudar a la economía en dificultades, revertir la deflación local y mantener la competitividad frente a los pares asiáticos más débiles. Las autoridades están más centradas en la estabilidad que en el aumento de la competitividad, y su política de "relajar y ajustar" mantiene en vilo a los operadores. Es probable que continúen con una modesta debilidad del CNY, respaldada por estrictos controles de capital y las mayores reservas de divisas del mundo, mientras tratan de evitar una respuesta proteccionista de los socios comerciales, o una repetición de la gran pérdida de reservas de 1 billón de dólares de 2015-16.
-638490236855378982.png)
La Comisión de Valores de Chipre regula eToro en Europa, autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera en el Reino Unido y por la Comisión de Valores e Inversiones de Australia en Australia. Las operaciones de Copy Trading no equivalen a un asesoramiento de inversión. El valor de sus inversiones puede subir o bajar. Su capital está en riesgo. Esta comunicación tiene únicamente fines informativos y educativos y no debe considerarse como un consejo de inversión, una recomendación personal o una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. Este material se ha preparado sin tener en cuenta los objetivos de inversión o la situación financiera de ningún destinatario en particular, y no se ha preparado de acuerdo con los requisitos legales y reglamentarios para promover la investigación independiente. Cualquier referencia a la rentabilidad pasada o futura de un instrumento financiero, un índice o un producto de inversión empaquetado no es, ni debe considerarse, un indicador fiable de resultados futuros. eToro no hace ninguna declaración ni asume ninguna responsabilidad en cuanto a la exactitud o integridad del contenido de esta publicación.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO
EUR/USD Pronóstico: El Euro se vuelve bajista a la espera de los anuncios de la Fed Premium
El EUR/USD entró en una fase de consolidación tras la fuerte caída del martes. Las perspectivas técnicas apuntan a una tendencia bajista a corto plazo. Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de hoy.
La Libra esterlina desciende fuertemente ya que el Dólar estadounidense se recupera antes del FOMC
La Libra esterlina (GBP) retrocede desde un máximo de dos semanas en 1.2570, pero se mantiene por encima del soporte psicológico de 1.2500 frente al Dólar estadounidense en la sesión americana del martes. El par GBP/USD se encuentra bajo presión a la espera de la Fed para obtener nuevas orientaciones.
El Yen japonés registra una fuerte recuperación intradía y se acerca a 155.00 contra el Dólar
El Yen experimentó un drástico cambio intradiario frente al Dólar y repuntó más de 500 pips desde el nivel más bajo desde octubre de 1986 tocado a principios de este lunes en 160.32. La recuperación puede deberse a una posible intervención de las autoridades japonesas para apoyar la moneda nacional, aunque no se ha hecho ningún anuncio oficial hasta el momento.
Mercados expectantes con la Fed y otros datos clave
Si la Fed mantiene el discurso de una futura política monetaria dura, como se espera, el dólar volverá a ganar terreno en todos los frentes. Llamativamente, el billete se fortaleció el martes ante las monedas principales, algo que no suele suceder en estas circunstancias. Un movimiento de este tipo podría anticipar todo lo contrario una vez conocida la decisión de la Fed, aunque una potencial baja del dólar estaría muy limitada.
Previa del informe ADP: Se espera que el crecimiento del empleo en el sector privado siga siendo sólido en abril
Se espera que el informe ADP muestre que el sector privado estadounidense añadió 179.000 puestos de trabajo en abril. La rigidez del mercado laboral y la inflación persistente apoyan la postura restrictiva de la Fed. El Dólar parece haber entrado en una fase de consolidación.