El petróleo cae como señal de una economía débil

El petróleo está perdiendo terreno, amenazando una vez más con caer por debajo de los 80 $ por barril WTI, a pesar de un dólar más débil y fuertes ganancias en el oro y las acciones. Es posible que estemos viendo a los participantes del mercado tratando de mantenerse dentro del patrón establecido, pero hay una buena posibilidad de que el petróleo esté reflejando un giro en la economía hacia una desaceleración.

El petróleo está cediendo terreno por segunda semana, habiendo revertido a la baja desde 83,8 $. Este es el desarrollo de una secuencia de máximos locales más bajos desde principios de 2022. Los alcistas no lograron romper la línea de resistencia a pesar de las señales de relajación de la Fed.

Parece que los operadores de petróleo leen señales de problemas de demanda futura en las palabras de Powell y otros miembros del FOMC en lugar de anticipar una relajación monetaria. El petróleo es muy sensible a las fluctuaciones en la demanda, y un cambio del 1-2% en el equilibrio oferta-demanda puede cambiar el precio en decenas de por ciento.

El último informe de Baker Hughes vio una nueva disminución en la actividad de perforación, con el número de plataformas petrolíferas activas cayendo a 478 (-1 en la semana), un nuevo mínimo desde diciembre de 2021 y otro recordatorio de que los precios actuales no inspiran inversión en expansión de la producción, solo mantener el statu quo.

Por otro lado, el petróleo no ha logrado desarrollar una ofensiva pero aún no ha roto el soporte crucial. Desde febrero pasado, el precio ha estado revirtiendo al alza después de caídas hacia la media móvil de 200 semanas. El último intento de romper por debajo fue a principios de junio. Como resultado, se formó una secuencia de mínimos locales más altos.

Así, el precio del petróleo está siendo comprimido en un torno. Las señales de desaceleración del crecimiento económico de EE.UU., mientras Europa y China aún no pueden moverse para acelerar su propio crecimiento, no están apoyando la demanda.

Debido a las señales económicas, vemos mayores riesgos de que el precio salga de esta consolidación de dos años. Sin embargo, aún debe pasar una prueba crucial en forma de la media móvil de 200 semanas (ahora en 77 $). Durante todo este tiempo, la OPEP+ ha venido al rescate del petróleo recortando la producción. Si eso será el caso esta vez es la gran pregunta.