El Oro lidera mientras los bonos, el Dólar y la volatilidad alcanzan niveles macro críticos

Una visión multi-activo de cómo la liquidez, el riesgo y los flujos de capital se están alineando a principios de 2026

Este video proporciona una actualización a nivel macro sobre el Oro, los rendimientos del Tesoro de EE.UU., el Dólar estadounidense, el riesgo de renta variable y la volatilidad, mostrando cómo múltiples clases de activos se están alineando en torno a niveles estructurales clave al inicio de 2026.

La actualización comienza con el Oro, que históricamente se mueve temprano cuando las condiciones de liquidez están cambiando. En diciembre, los futuros del Oro rompieron un nuevo rango a largo plazo entre 4.350 y 5.000, marcando una transición en el ciclo más amplio. A principios de enero, el precio retrocedió al límite inferior de ese rango cerca de 4.350, mantuvo el nivel varias veces y luego subió a nuevos máximos cerca de 4.630, confirmando la aceptación de la nueva estructura.

Al mismo tiempo, el Nasdaq continúa cotizando dentro de un entorno de riesgo extendido. Esto indica que las condiciones financieras aún no se han endurecido, incluso cuando los flujos de capital hacia el Oro destacan una divergencia entre los activos de riesgo tradicionales y las coberturas a más largo plazo.

La atención luego se dirige al mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. Tanto los rendimientos a 10 años como a 30 años están sentados en pivotes estructurales importantes. El rendimiento a 10 años está comprimido alrededor de 4.16, mientras que el rendimiento a 30 años está enrollado cerca de 4.84. Cuando ambos extremos de la curva de rendimiento se estancan en pivotes centrales, sugiere que el costo del capital está siendo revalorizado, configurando un posible punto de inflexión macro.

El Índice del Dólar estadounidense también está posicionado en su propio pivote a largo plazo cerca de 98.86, dentro de una estructura bidireccional de varios años. Un movimiento sostenido por encima de este nivel señalaría una liquidez global más ajustada, mientras que un fracaso apuntaría a un entorno financiero más laxo. Por lo tanto, el dólar está estrechamente vinculado a la dirección de los rendimientos del Tesoro.

Finalmente, el video analiza el VIX, que se mantiene cerca de su banda de soporte a largo plazo entre 11 y 17. Esta área se ha mantenido desde 2021 y ha precedido anteriormente expansiones de volatilidad, indicando que el riesgo está actualmente valorado en niveles relativamente bajos a pesar de los mercados de renta variable elevados.

Juntos, estos mercados forman una imagen macro unificada. El Oro ya se ha movido a un nuevo régimen a largo plazo, mientras que los bonos, el dólar y la volatilidad ahora están en puntos de decisión clave que determinarán si esta transición conduce a una expansión más amplia o a un período de consolidación.

Este análisis se centra en la estructura del mercado y el comportamiento del precio en lugar de la predicción direccional, destacando cómo la aceptación o el rechazo de niveles clave guiarán la próxima fase.