El miedo en las acciones aún no ha cruzado la línea

El miedo extremo está impulsando los índices bursátiles de EE.UU., según un índice popular elaborado por CNN Business. Su índice ha caído a 22, llegando a los mínimos de diciembre. Solo a principios de agosto del año pasado el indicador cayó por debajo de 22 durante unos días. Un área de miedo extremo a menudo se ve como un momento atractivo para comprar. Sin embargo, la dinámica del año pasado está obligando a realizar algunos ajustes a esta regla. Tanto en agosto como en diciembre, los mínimos del Índice de Miedo y Codicia estaban muy por delante de los mínimos del mercado y habrían obligado a los inversores imprudentes a soportar varias sesiones de ansiedad, incluso si hubieran podido comprar en el máximo del miedo de manera efectiva.

Era mucho más racional mantenerse al margen y unirse al rally después de que el índice del sentimiento subiera bruscamente fuera del territorio del miedo.

Veamos los índices individuales. El S&P 500 estaba de nuevo por debajo de 6.000 al inicio de la semana y por debajo de su media móvil de 50 días. Desde la segunda mitad de enero, había sido comprado en gran medida al tocar esta curva, pero la fuerza de compra claramente no fue suficiente para empujarlo más hacia los máximos históricos. En el mínimo del martes, el S&P 500 estaba cerca del límite inferior del canal ascendente que ha estado vigente desde finales de 2023. Una ruptura por debajo de 5.900 podría desencadenar una venta masiva más amplia en las acciones, inclusive más allá de EE.UU. Un escenario aún más dramático podría ser desencadenado por una ruptura por debajo de la media móvil de 200 días (ahora en 5.750).

Las señales de advertencia indirectas incluyen los dobles techos en los índices Nasdaq100 y Dow Jones, que es un patrón de reversión de tendencia. Es importante señalar que los máximos en los índices se formaron en diferentes momentos, lo que reduce su correlación y, por lo tanto, aumenta su significancia.

Al mismo tiempo, el escenario básico en tales casos sigue siendo un rebote desde el límite inferior y un movimiento hacia el límite superior, que ahora está por encima de 6.600. Los compradores están temporalmente favorecidos por la dinámica relativamente contenida del VIX. Este índice de volatilidad se mantiene por debajo de 20, el nivel por encima del cual a menudo es la primera señal de que el mercado está entrando en modo vendedor.