El FOMC rechaza un recorte de tasas en marzo

• El FOMC rechaza un recorte de los tipos de interés en marzo.
• La inflación de la zona euro va camino de alcanzar el 1%, lo que presiona al BCE para que actúe.
• Las ganancias de las grandes tecnológicas centran la atención de los mercados, que se muestran implacables.

En Europa, la jornada de hoy ha comenzado con altibajos, ya que los operadores se esfuerzan por sopesar las secuelas de la reunión de ayer del FOMC mientras se preparan para la comparecencia de hoy del Banco de Inglaterra. A pesar de que llegamos a esta semana sabiendo que podría ser crucial para los mercados, las cosas no han ido según lo previsto, ya que el FOMC rechazó las expectativas de flexibilización de marzo y los valores tecnológicos cayeron. Las grandes tecnológicas vuelven a ser el centro de atención hoy, con Apple, Amazon y Meta esperando romper la tendencia que ha visto a los mercados adoptar una postura pesimista a pesar de las cifras mejores de lo esperado de Microsoft y Alphabet el martes.

Ayer, Jerome Powell se opuso a la idea de que la Reserva Federal podría recortar las tasas ya en marzo, y los mercados valoran ahora en un 65% la probabilidad de que el FOMC se mantenga a la espera hasta mayo como muy pronto. Esto no debería sorprender, dada la fortaleza de la economía estadounidense y la probabilidad de que la inflación se mantenga muy por encima del objetivo durante los próximos meses. El informe de empleo del viernes no parece que vaya a cambiar la situación, ya que el bajo desempleo y el elevado crecimiento de los salarios señalan la necesidad y la capacidad de la Fed de mantenerse firme en sus esfuerzos por reducir la inflación.

El dato de inflación de la eurozona de hoy registró un descenso positivo que situó la cifra de enero en el 2.8%. Sin embargo, la noticia más destacada fue el dato mensual, ya que el -0.4% de enero significa que la eurozona está en camino de ver cómo el IPC alcanza el 1% en sólo tres meses. El deseo del BCE de saber con certeza que alcanzará el objetivo del 2% antes de recortar las tasas se pondrá a prueba en los próximos meses, con los operadores a la espera de un giro que probablemente tendrá que producirse dentro de poco. El banco central perdió la oportunidad de actuar pronto en un intento de controlar la inflación al alza, y su tono reciente señala una fuerte probabilidad de que, del mismo modo, aguanten hasta abril a pesar de la clara trayectoria que sitúa la inflación muy por debajo de ese objetivo del 2% en los próximos meses.

Hoy se conocerán las ganancias de Apple, Amazon y Meta, y los operadores esperan un resultado más satisfactorio en comparación con la venta masiva del martes de Microsoft y Alphabet. Está claro que los mercados no perdonan en este momento, ya que las elevadas valoraciones de los valores tecnológicos exigen una combinación perfecta de ingresos, ganancias y perspectivas mejores de lo esperado para que los valores suban. No obstante, la tendencia es su amiga en los mercados, y cualquier bache a corto plazo será probablemente temporal, ya que los inversores compran la caída antes de un año en el que debería producirse una relajación monetaria que suele beneficiar a las acciones de crecimiento.