El fantasma de la estanflación acecha México: ¿Qué opina Banxico?

La economía mexicana actualmente navega en un entorno complicado. Las políticas proteccionistas de Donald Trump en Estados Unidos amenazan la relación con el principal socio comercial de México. En el ámbito interno, se observa un estancamiento económico en lo que va del año, reflejado en un crecimiento marginal durante el primer trimestre de 2025. 

Por otro lado, la inflación alcanzó su nivel más alto en los últimos seis meses, siendo los alimentos, los productos que más subieron de precio, lo que perjudica el poder adquisitivo de las familias mexicanas.

Estas condiciones abren la puerta a que la economía mexicana se encuentre en un escenario de estanflación, que se presenta cuando hay un bajo crecimiento económico y una inflación elevada.

Estanflación en México: ¿Qué dicen los analistas?

Víctor Manuel Herrera Espinoza, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), subraya que México lleva seis meses con una inflación alta y con baja actividad económica. “Nadie define lo que quiere decir un periodo prolongado. Pero ya llevamos así seis meses. Entonces, si continúa esta situación, pudiera confirmarse un escenario de estanflación”, dijo Herrera durante la presentación del último reporte de perspectivas económicas del IMEF.Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, aseguró que en el escenario mexicano actual lo mínimo que se puede esperar es una estanflación con riesgo de ‘receflación’, que ocurriría si la economía mexicana entra en recesión.  

Banxico reconoce debilidad económica pero niega estanflación

Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora del Banco de México (Banxico) mencionó en el marco de la presentación del Reporte de Estabilidad Financiera que a pesar de la debilidad que atraviesa la actividad económica, espera que la economía muestre mayores tasas de crecimiento a partir del próximo año, por lo que sería apresurado pensar que la economía mexicana se acerca a un escenario de estanflación.

Banxico ajustó a la baja su previsión de crecimiento económico para 2025 a un 0.1%, en comparación con el 0.6% previsto anteriormente, en concordancia con los recortes previstos de crecimiento por parte de organismos internacionales.

Además, prevé que el reciente incremento en la inflación general y subyacente sea de corto plazo y próximamente retome su tendencia a la baja. 

Consecuencias del alza inflacionaria para las familias mexicanas

La alta inflación ha presionado al alza los precios de la carne de pollo en un 10.6%, registrando un incremento anual de 12%. En cuanto al precio de la carne de res, aumentó un 16.64% anual en Mayo y 1.8% en el último mes, de acuerdo con el informe del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

El precio de la leche registró un incremento anual de 7.1% y de 0.7% en mayo, mientras que el precio de huevo aumentó un  4.3% anual. 

Los efectos de la política arancelaria de Trump se percibirán con más claridad durante los próximos meses, que serán clave para averiguar si la economía mexicana entra en una estanflación, en una recesión o si logra esquivar los pronósticos más pesimistas.