- Tras tres semanas consecutivas a la baja, el Dow Jones sube un 1% en las dos primeras sesiones de esta semana.
- Los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense muestran una inflación superior a la prevista.
- El conflicto entre Israel y Hamás provocará una crisis humanitaria en Gaza, pero sorprendentemente los precios del petróleo siguen bajando.
- Los rendimientos del Tesoro se desploman en la parte más larga de la curva.
- JPMorgan, componente del Dow, tiene previsto publicar sus ganancias del tercer trimestre el viernes, al inicio de la temporada de resultados.
El índice Dow Jones de Industrias (DJIA) parece estar protagonizando una reversión alcista en el gráfico diario, ya que la consolidación de la semana pasada ha dado paso al avance de esta semana. Desde el viernes pasado, el índice ha ganado un 0.87%, un 0.9% y un 0.40%, respectivamente, en las tres últimas sesiones de comercio. Esto se produce después de tres semanas de descensos del índice Dow Jones.
Aunque durante el fin de semana se pensó que el conflicto entre Israel y Hamás sería el instigador de una nueva venta masiva en los mercados de acciones, ha resultado ser una bendición para los valores estadounidenses. Después de que Arabia Saudí publicara unas declaraciones para calmar las tensiones regionales, el petróleo ha repuntado de inmediato. Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) han llegado a caer el miércoles por debajo de los 85 dólares por barril.
Otra faceta extraña del conflicto entre Israel y Palestina es que ha generado flujos de refugio hacia los bonos del Tesoro estadounidense. Esto ha reducido los rendimientos, ya que el aumento de las compras hace subir los precios de los bonos, que están inversamente correlacionados con los rendimientos. Dado que el aumento de los rendimientos del Tesoro ha sido una de las principales causas de la reciente caída del Dow Jones y de otros índices bursátiles, el descenso de los rendimientos está impulsando la demanda de acciones.
Esta semana, los funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU. también han restado importancia a la necesidad de nuevas subidas de tasas este año. Estas declaraciones no hacen sino reforzar la creencia de que los rendimientos del Tesoro han subido lo suficiente.
En contra de esta corriente positiva para las acciones está la publicación el miércoles del Índice de Precios de Producción (IPP), que mostró una inflación subyacente superior a la esperada por los analistas. Sin embargo, es probable que los operadores esperen a ver si el Índice de Precios al Consumo (IPC) del jueves confirma el aumento de la inflación subyacente entre la clase consumidora.
Por último, el índice Dow Jones de Industrias se beneficiará o se retraerá en función de las ganancias del tercer trimestre de JP Morgan, que inician la temporada de resultados el viernes.
Noticias Dow Jones: Los valores del Tesoro son la clave del mercado de acciones
Tanto el Tesoro estadounidense a 10 años como el de 30 años han visto descender sus rendimientos hasta un 2% en la sesión previa al mercado del miércoles, mientras que las letras del Tesoro a 3 y 6 meses tienen rendimientos que suben ligeramente. Esta evolución está provocando una nueva inversión de la curva de rendimiento, tras el movimiento hacia la paridad de las últimas semanas.
En septiembre, el Tesoro a 30 años alcanzó un rendimiento del 5% por primera vez desde 2007. El miércoles, el de 30 años ha tendido a la baja hasta el 1.71%.
El martes, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que el aumento de los rendimientos del Tesoro que se ha producido últimamente puede considerarse un sustituto de la subida de tipos, ya que debería traducirse en un menor gasto e inversión. Esto significa que Daly es menos partidaria de que el banco central suba más las tasas, lo que es una buena señal para el Dow Jones.
Esta semana, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó que subir más los tipos de interés podría ser totalmente innecesario para combatir la inflación si los rendimientos del Tesoro a largo plazo siguen siendo elevados. El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, también advirtió que el banco central debe ser muy cuidadoso con un mayor ajuste.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, que hasta hace poco promovía más subidas de tipos, dijo el martes que la política monetaria actual es suficientemente restrictiva y que la inflación bajará al 2% sin desencadenar una recesión.
Según los datos de la herramienta FedWatch de CME, los operadores sitúan en el 84% y el 71% las probabilidades de que la Fed mantenga sin cambios las tasas de interés en las reuniones de noviembre y diciembre, respectivamente. Este hecho está impulsando las perspectivas de los compradores de caídas, que creen que el inicio de los recortes de tasas el año que viene generará una fuerte subida de los precios de las acciones basada en la mejora de los beneficios y las valoraciones. Stephen Parker, de JP Morgan, ya prevé nuevos máximos en el mercado de acciones para mediados de 2024.
La inflación sigue en el punto de mira de los operadores
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó su Índice de Precios de Producción mensual, esta vez correspondiente a septiembre. En una señal preocupante para la inflación, el IPP subyacente aumentó un 0.3% intermensual y un 2.7% anualizado. Los economistas preveían un crecimiento mensual del 0.2% y un crecimiento anual del 2.3%.
La mala lectura puede provocar que al menos algunos participantes en el mercado pronostiquen esto como el comienzo de una reactivación de la inflación que hará que el banco central estadounidense recurra a tipos de interés más altos, una medida que podría desencadenar otra recesión en el mercado de valores.
Ahora los inversores se fijarán en los datos del IPC del jueves para ver si la mayor inflación observada en el IPP subyacente se traslada al mercado de consumo en general. El consenso espera que el IPC subyacente baje del 4.3% de crecimiento anual en agosto al 4.1% en septiembre, así como que el IPC subyacente mensual de septiembre suba un 0.3%, en línea con agosto.
JP Morgan inicia la temporada de ganancias
En octubre vuelve la temporada de ganancias, y JP Morgan, miembro del Dow, es el más destacado de la lista de este viernes. Junto a Wells Fargo y Citigroup, el mayor banco de EE.UU. por activos informará de sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura del mercado.
Todos los analistas de Wall Street que han revisado sus perspectivas de ganancias para el tercer trimestre sobre JP Morgan las han elevado. El consenso se sitúa ahora en 3.87 dólares de ganancias por acción (BPA) sobre unos ingresos de 39.300 millones de dólares. Se espera que tanto las ganancias como los beneficios crezcan más de un 20% con respecto a hace un año.
El entusiasmo por los grandes bancos es mayor ahora que Pepsico (PEP) publicó unos sólidos resultados el martes, a pesar de las predicciones de que los nuevos fármacos para adelgazar podrían lastrar al gigante de la comida basura.
Al tratarse de uno de los mayores valores del mercado estadounidense, con una capitalización superior a 420.000 millones de dólares, una mejora importante de los resultados de JP Morgan podría espolear una amplia recuperación del mercado que ayudaría al Dow Jones. Así ocurrió también con los resultados del segundo trimestre. JP Morgan es un gigante de la banca de tal envergadura que a veces se considera un indicador indirecto de la tendencia de la temporada de ganancias.
Antes, el jueves, el componente del Dow conocido como Walgreens Boots Alliance (WBA) también publicará sus resultados del tercer trimestre. Se espera que la cadena de supermercados y farmacias informe de otra caída de sus ganancias, hasta 0.69$ por participación sobre una base ajustada de ganancias de 34.800 millones de dólares. Esta convocatoria de resultados será especialmente interesante, ya que Walgreens acaba de contratar a un nuevo consejero delegado, el ex ejecutivo de Cigna Tim Wentworth, en un momento en que los valores han caído un 40% en lo que va de año.
Preguntas frecuentes sobre el Dow Jones
¿Qué es el Dow Jones?
El Promedio Industrial Dow Jones, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por precios en lugar de por capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0,152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo porque sólo sigue a 30 conglomerados, a diferencia de índices más amplios como el SP500.
¿Qué factores influyen en el Dow Jones de Industrias?
Son muchos los factores que influyen en el Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las compañías que lo componen, revelado en los informes trimestrales de ganancias de las empresas. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en el sentimiento de los inversores. El nivel de las tasas de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas corporaciones. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Fed.
¿Qué es la Teoría de Dow?
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) y el Promedio de Transporte Dow Jones (DJTA) y sólo seguir tendencias donde ambos se mueven en la misma dirección. El Volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une; y distribución, cuando el dinero inteligente sale.
¿Cómo puedo operar con el DJIA?
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar participaciones de las 30 compañías que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros del DJIA permiten especular con el valor futuro del índice, y las Opciones dan derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una participación de un portafolio diversificado de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Lo que dijeron del mercado - Stephen Parker
Stephen Parker, responsable de estrategias especializadas de J.P. Morgan Private Bank, cree que los índices de renta variable como el Dow Jones alcanzarán nuevos máximos históricos a mediados de 2024. Parker publicó el miércoles una nota para clientes en la que afirmaba que los rendimientos del Tesoro habían alcanzado un punto máximo y que, a partir de aquí, probablemente descenderían gradualmente. Además, no espera que se produzca una recesión el año que viene y afirma que las ganancias aumentarán por encima de las expectativas este trimestre.
"Sabemos que gran parte de la recuperación de este año ha sido impulsada por los 'siete magníficos' (NVDA), (META), (AMZN), (MSFT), (AAPL), (GOOGL), (TSLA)", pero "creemos que hay un comercio de recuperación más amplio en todo el mercado, por lo que nos estamos moviendo un poco hacia abajo en el espectro de capitalización, no todo el camino hasta la pequeña capitalización, porque las tasas más altas tienen un mayor impacto allí."
Dow Jones Pronóstico
Tras romper por encima de la media móvil simple (SMA) de 9 días el lunes, el índice industrial Dow Jones subió hasta alcanzar la SMA de 21 días el martes. A partir de ahí, el índice pareció venderse inmediatamente. Esa SMA de 21 días será clave durante el resto de esta semana para confirmar si las ganancias de la semana pasada se convertirán en una verdadera reversión.
Una señal de que la reversión alcista es real es que el máximo del martes eliminó el máximo de rango más reciente del 29 de septiembre, aunque por poco. Además, la semana pasada se registraron cuatro sesiones consecutivas con mínimos diarios en torno a los 32.900 puntos. Parece que esta zona fue el punto de partida de una recuperación y ahora puede servir de soporte a medio plazo.
Es de esperar que el índice DJIA acelere la semana que viene hacia la zona de 34.250 a 34.600, de gran volumen. Este es un rango que normalmente debería llevar al índice Dow a consolidarse antes de elegir su próximo camino a seguir.
Gráfico diario del índice Dow Jones de Industrias
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