Dólar: ¿Serán el IPC y Warsh los que lo decidan todo esta semana?

• La geopolítica, Kevin Warsh y los datos de inflación probablemente causarán fuertes fluctuaciones en el índice del Dólar estadounidense.
• El Oro está bajo presión por los rendimientos reales de los bonos del Tesoro.

El Dólar estadounidense comenzó la semana con una tendencia alcista en un contexto de tensiones crecientes en Oriente Medio. Donald Trump declaró que el alto el fuego ha terminado, mientras que Teherán negó las afirmaciones de la Casa Blanca de que buscaba oportunidades para negociaciones. La confrontación es evidente y, con ella, reaparece la correlación directa entre los precios del petróleo y el dólar. 

Los mercados están incorporando la geopolítica en sus expectativas sobre posibles ajustes de las tasas por parte de la Fed. En consecuencia, la probabilidad de dos subidas de tasas en 2026 ha aumentado del 36% al 50% en la última semana.

Sin embargo, la atención de los inversores no solo está centrada en la geopolítica, sino también en la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. para junio y el testimonio de Kevin Warsh ante el Congreso estadounidense. Warsh ha provocado dos veces turbulencias en los mercados financieros. Primero, en su primera reunión del FOMC, afirmó que la Fed tenía la intención de hacer todo lo posible para devolver los precios al consumidor a su objetivo, lo que hizo subir al dólar. Luego, en Sintra, Portugal, los comentarios del nuevo presidente de la Fed sobre el progreso en la lucha contra la inflación, por el contrario, debilitaron al Dólar. 

Se espera que los precios al consumidor caigan un 0.1% mensual en junio, marcando la primera caída desde la pandemia y sugiriendo que el indicador alcanzó su pico en mayo. Sin embargo, los halcones del FOMC podrían aprovechar la aceleración de la inflación subyacente del 0.2% al 0.3% mensual. La reacción del mercado dependerá de las cifras reales. 

La escalada del conflicto en Oriente Medio ha provocado que el Oro retroceda hacia los 4.000$ por onza. El metal precioso es sensible a los movimientos en los rendimientos reales de los bonos del Tesoro, que para los bonos a 10 años han alcanzado su nivel más alto en más de un año. Esto, combinado con el fortalecimiento del Dólar estadounidense y la creciente probabilidad de un endurecimiento monetario agresivo por parte de la Fed, está generando vientos en contra para el Oro. 

Resumen: El dólar está subiendo debido a las tensiones geopolíticas y las expectativas de inflación en EE.UU., mientras que los rendimientos reales crecientes de los bonos del Tesoro y las señales de línea dura de la Fed están lastrando al Oro.