Dólar: La desescalada hace huir a los alcistas

El Dólar estadounidense registró su peor caída diaria en más de un mes en medio de la desescalada en Oriente Medio, el endurecimiento de la política monetaria del BCE y una mejora en el apetito por el riesgo global. La OPV de SpaceX por 75.000 millones $ fue un éxito y superó el récord anterior de 26.000 millones $ establecido por Saudi Arabian Oil en 2019. La capitalización de mercado de la compañía fue de 1.77 billones $. Su oferta pública inicial impulsó los índices bursátiles y presionó al greenback, un activo de refugio seguro. 

Antes de esto, el dólar estadounidense no había podido capitalizar el retroceso del S&P 500, ya que el petróleo se negó obstinadamente a subir incluso en medio de los ataques militares contra Irán. Tan pronto como cesaron las hostilidades y Donald Trump anunció un acuerdo de paz, el Brent cayó. Esta combinación de la caída del crudo del Mar del Norte y el aumento de los índices bursátiles está creando un viento de cola para el EUR/USD. Ha permitido que el euro compense la decepción de la reunión del BCE.

El Banco Central Europeo fue el primero en responder a las subidas de precios relacionadas con la crisis del petróleo aumentando las tasas de interés. Esto se debe en parte a que los costes de financiación en la eurozona están en un nivel neutral. No restringen el crecimiento económico, y el BCE puede permitirse actuar, a diferencia de EE.UU., donde una subida del tipo de fondos federales al 4% o más actuaría como un viento en contra para el PIB. 

Al mismo tiempo, Christine Lagarde no dio señales claras sobre la continuación del ciclo de endurecimiento monetario. Las futuras decisiones del Banco Central Europeo dependerán de los datos, que han decepcionado a los alcistas del EUR/USD. Lo mismo se aplica al escenario de estanflación en las previsiones. El aumento de las estimaciones de inflación y la desaceleración del crecimiento económico corren el riesgo de causar una división dentro del BCE. Como resultado, la tasa de depósito podría no alcanzar el 2.5% esperado por los mercados y los expertos de Bloomberg para 2026.

La caída del dólar estadounidense, impulsada por la desescalada del conflicto en Oriente Medio, ha sido un bálsamo para las heridas del gobierno japonés. Anteriormente, el USD/JPY había superado los niveles vistos durante las intervenciones de abril-mayo tras los rumores de la hospitalización de Kazuo Ueda unos días antes de la reunión del BoJ. Se prevé que el banco central eleve la tasa de interés nocturna del 0.75% al 1%. Sin embargo, los inversores esperaban con mucho más interés la conferencia de prensa del jefe del regulador. 

El Dólar se desplomó ante las esperanzas de desescalada: la paz en Oriente Medio y la OPV de SpaceX impulsaron el apetito por el riesgo. El BCE subió las tasas, pero los movimientos futuros dependen de los datos.