Diversificación de la renta fija de calidad

Hoy en el “Gráfico de la semana de Capital Group” nos queríamos centrar en cómo la normalización de los tipos de interés hasta 2022 ha contribuido a que la duración vuelva a ser un diversificador eficaz cuando los mercados se vuelven más volátiles. Sin embargo, la expectativa de que los bancos centrales flexibilicen su política suele provocar una caída de los tipos, que es captada por la duración.

Esta dinámica se reprodujo en abril, cuando los mercados de riesgo se vieron sometidos a una presión extrema tras la aplicación de los aranceles. La renta variable fue la más afectada, y los productos de diferencial, como el alto rendimiento, también sufrieron presiones. Sin embargo, los bonos corporativos con grado de inversión resistieron bien. Como muestra el siguiente gráfico, desde el máximo alcanzado por los mercados de renta variable el 19 de febrero hasta el 8 de abril, los resultados de los bonos corporativos con grado de inversión fueron prácticamente planos. Esto se debió en gran parte al impacto de la duración.

Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.

Datos a 8 de abril de 2025. Fuente: Bloomberg, JPMorgan. Global Investment Grade Corporates representado por el Bloomberg Global Aggregate Corporate Index Hedged to USD; Global High Yield Corporates representado por el Bloomberg Global High Yield Corporate Index Hedged to USD; Asian High Yield Credit representado por el JPMorgan Asian Credit Non-Investment Grade Index.