Cómo operar el NFP, uno de los eventos más volátiles

NFP es el acrónimo de Nóminas no Agrícolas, posiblemente la publicación de datos económicos más importante del mundo. 

El indicador, que proporciona una visión completa de la salud del mercado laboral de EE.UU., se publica típicamente el primer viernes de cada mes. La publicación sacude los mercados financieros durante mucho tiempo, generalmente impactando los precios de las acciones, el Oro, el Dólar estadounidense (USD) y muchos otros activos. 

Esto lo convierte en una de las mejores oportunidades para que los operadores obtengan beneficios, aunque conlleva su propio conjunto de riesgos.  

¿Proporcionan los datos de NFP oportunidades para los operadores?

Sí, muchas. 

Las Nóminas no Agrícolas son un indicador crítico de la salud económica de Estados Unidos, que es la economía más grande del mundo. 

Operar en torno a una publicación de NFP es volátil y puede ser arriesgado porque casi todos los activos tienden a moverse bruscamente en cuestión de minutos, a veces segundos. Mientras que algunos operadores prefieren mantenerse al margen durante el evento, otros encuentran oportunidades en medio de estos movimientos del mercado.

Varias horas después de que se publiquen los datos, los mercados cierran por la semana. Por lo tanto, los operadores, especialmente aquellos en el gran centro financiero de Londres, tienen poco tiempo para reaccionar a los datos. Este hecho añade a la prisa y la alta volatilidad.

El precio del Oro (XAU/USD) subió el 1 de noviembre dentro de la primera hora después de la publicación del NFP, cuando los datos no alcanzaron las estimaciones. Sin embargo, los operadores rápidamente cambiaron de dirección y el Oro cayó.

¿Cómo operar con el NFP?

Los datos vienen acompañados de muchos otros indicadores. Al operar, es esencial saber que el primer impacto pertenece a la cifra principal de Nóminas no Agrícolas: el cambio en el número de empleos. Se expresa en miles y puede ser positivo o negativo. 

Un dato positivo significa que la economía de EE.UU. creó nuevos empleos durante el mes, mientras que un dato negativo significa que los empleadores en promedio eliminaron empleos.

Unos días antes de la publicación de los datos, docenas de economistas y analistas presentan sus estimaciones de cuántos empleos creen que la economía de EE.UU. creó (o destruyó) durante el mes, formando un consenso. 

Cualquier desviación significativa de este consenso: cuán lejos o cerca está la cifra real de lo que se esperaba, generalmente se convierte en el principal factor que mueve los mercados.

Es difícil predecir cómo reaccionarán los mercados, pero generalmente los datos de NFP que superan el consenso tienden a impulsar las acciones de EE.UU. al alza, ya que puede implicar mayores beneficios empresariales en el futuro. 

Sin embargo, el contexto también es importante: cuando las tasas de interés están subiendo, los inversores temen que una economía fuerte signifique tasas aún más altas. En tal caso, los precios de las acciones pueden caer a pesar de la fortaleza económica que implica el indicador. 

En cuanto al Dólar estadounidense, la reacción es mayormente directa. Un informe que muestra un mercado laboral resistente es generalmente alcista para el USD ya que significa una economía fuerte. Por el contrario, un informe débil significa una economía más suave, pesando sobre el Dólar. 

La valoración del Índice del Dólar estadounidense DXY, que mide el valor del Dólar frente a una cesta de divisas extranjeras, cayó el 1 de noviembre dentro de la hora siguiente a la publicación del NFP, ya que la cifra principal de nóminas fue mucho menor de lo esperado. Sin embargo, los operadores rápidamente cambiaron de dirección y el DXY recuperó su nivel previo a la publicación del NFP alrededor de dos horas después.

Sin embargo, la economía de EE.UU. lidera el mundo y el Dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial. 

Eso hace que la reacción del Dólar estadounidense sea diferente en tiempos de crisis. Si la economía de EE.UU. está luchando, significa que otros lugares están aún peor. Un informe débil de NFP hace que la gente busque refugio en el Dólar estadounidense. En otras palabras, cuando las cosas van mal, el Dólar también puede ganar.

Para el Oro, un informe de NFP que muestra un aumento mayor de lo esperado en empleos tiende a llevar a una caída de precios. Por el contrario, una sorpresa a la baja, es decir, que la economía haya creado menos empleos de lo esperado o incluso haya destruido empleos, apoya aumentos de precios para el metal amarillo. 

Aparte de la cifra principal de NFP, ¿qué datos debo observar?  

La cifra principal de NFP está incluida en el llamado Informe de Empleo. 

Este incluye muchas otras estadísticas a las que los operadores también prestan atención. Mientras que el cambio en las Nóminas no Agrícolas causa la primera gran reacción en los mercados, los matices que aportan otros indicadores deben tenerse en cuenta una vez que se asiente el polvo, ya que estos podrían incluso deshacer completamente la primera reacción. 

Dos componentes más que vale la pena observar. El primero es Ganancias Promedio por Hora, particularmente cuando la inflación es alta, ya que reflejan cambios en los salarios. 

Cuando las personas ganan más dinero, la inflación tiende a seguir. 

Cuando los salarios caen, los aumentos de precios tienden a moderarse. 

El segundo componente que vale la pena examinar es la Tasa de Desempleo. Cuando los mercados están preocupados por una recesión económica, cuando la economía no crece, revisan cada cambio en la tasa de desempleo porque un rápido aumento de la Tasa de Desempleo es una señal temprana de una recesión.

Y eso no es todo. 

En algunos casos, el informe de NFP para el mes actual incluye revisiones significativas de meses anteriores. Mientras que los mercados se centran en las cifras más recientes, revisiones significativas al alza hacen que el informe se vea mejor y revisiones considerables a la baja empeoran la respuesta.

El 1 de noviembre, la cifra principal de Nóminas no Agrícolas no alcanzó las estimaciones por un amplio margen (rojo) y los datos de meses anteriores fueron revisados a la baja. Sin embargo, otros componentes no cambiaron o sorprendieron al alza (verde), moderando la reacción inicial en los mercados.

¿Qué se espera para los datos de NFP de noviembre?

El calendario económico de FXStreet apunta a un aumento de 200.000 empleos, recuperándose bruscamente en comparación con los escasos 12.000 creados en octubre. 

El ruido de los huracanes y las huelgas probablemente distorsionó las cifras de octubre, por lo que los mercados lo tomaron con cautela en ese momento. Las cifras de noviembre deberían proporcionar una mejor imagen de la salud del mercado laboral ya que estos factores han desaparecido en gran medida.  

Sin embargo, mirando a través de las distorsiones temporales, el informe de octubre mostró signos de un continuo debilitamiento en el mercado laboral.

"A través de las oscilaciones mensuales de las nóminas no agrícolas, esperamos que el informe de empleo de noviembre reitere que, aunque el mercado laboral sigue siendo sólido en un sentido absoluto, la tendencia de debilitamiento en las condiciones de empleo aún no ha cesado," dijeron los economistas de Wells Fargo en una nota de investigación. "Ese mensaje probablemente se refleje más claramente en la tasa de desempleo, que esperamos que aumente al 4.2%."

FXStreet cubre las Nóminas no Agrícolas en vivo, proporcionando información sobre todos los componentes y su impacto en cada publicación.