Cambio de régimen del mercado: Microsoft se debilita mientras Alphabet se fortalece

Nvidia y OpenAI se han convertido en sinónimos de la revolución de la IA, cada una ofreciendo sus propias soluciones innovadoras. Esto ha hecho de Nvidia la compañía más valiosa del mercado. OpenAI permanece privada por ahora. Sin embargo, la vieja guardia de gigantes de TI, como Microsoft y Alphabet, no se está quedando al margen de la carrera de la IA, aunque la están llevando a cabo de diferentes maneras, lo que está afectando sus acciones de manera diferente.

Microsoft posee una participación en OpenAI, lo que le da acceso a los últimos desarrollos, pero los integra en sus propios programas, incluidos los chatbots. Durante mucho tiempo, apostar por Microsoft fue una apuesta indirecta por OpenAI con su conocido ChatGPT. Este enfoque dio sus frutos a principios de este año, ya que el precio de las acciones se recuperó más rápido que muchos competidores después de la caída de abril. Desde sus mínimos a principios de abril hasta sus máximos a finales de julio, la acción se disparó un 55%, ya en camino a máximos históricos desde principios de junio.

Durante mucho tiempo, las acciones de Alphabet se quedaron atrás de su competidor en términos de crecimiento del precio de las acciones en los últimos cinco años. También fueron más débiles en su recuperación después de la corrección de abril, sumando un 40% a sus mínimos antes de alcanzar su punto máximo a finales de julio.

Sin embargo, desde agosto, los mercados han cambiado claramente a un modo diferente, con MSFT cayendo un 7.5% frente al crecimiento del 13% de GOOG. Esta divergencia comenzó incluso antes del lanzamiento de GPT-5, el último modelo, que enfrentó críticas generalizadas de los usuarios, obligando a la compañía a volver a GPT-4, anunciado originalmente hace más de dos años. El sentimiento negativo también fue alimentado por comentarios del CEO de OpenAI, Sam Altman, quien reconoció que el mercado está actualmente en una burbuja debido a expectativas infladas.

Google Gemini se está desarrollando de manera constante y ganando gradualmente el apoyo de los consumidores debido a su conveniente integración en el extenso ecosistema de la compañía. Esta aspiración resuena con los inversores. Parece que los participantes del mercado están buscando diversificar sus apuestas en agentes de IA, creando demanda para las acciones de Alphabet a expensas de Microsoft.

Septiembre marca el final del año fiscal en EE.UU., y los inversores a menudo utilizan agosto y septiembre para cambiar a nuevas tendencias o reiniciar las existentes. Septiembre es históricamente el peor mes para los índices bursátiles, pero también puede ser un buen punto de entrada durante una caída.

Solo es importante entender si estamos viendo el inicio de una reversión de tendencia o una corrección temporal. Las señales de esto deben buscarse en la dinámica de MSFT. Técnicamente, con la acción cotizando a 506 $, permanece dentro de un patrón correctivo mientras se mantenga por encima del rango de 450–470 $. El límite superior se alinea con el pico del año pasado y el retroceso de Fibonacci del 61.8% del repunte desde los mínimos de abril hasta los máximos de julio, mientras que el límite inferior corresponde a la media móvil de 200 días. Una ruptura por debajo de este nivel señalaría una reversión de tendencia más profunda.

Las acciones de GOOG están cerca de condiciones locales de sobrecompra, ya que el RSI en marcos de tiempo diarios se acerca a 75, cerca del cual las acciones han experimentado correcciones locales en los últimos seis años. Por lo tanto, hay una alta probabilidad de que ambas acciones pronto experimenten una mayor presión de venta; la única pregunta es cuán profunda será esta corrección.