Análisis IPC en EE.UU.: El pico de inflación es sólo hasta el veredicto de la Fed, el rally en las acciones está en riesgo

• La inflación en EE.UU. finalmente ha bajado, en todas las medidas.
• Las acciones suben y el dólar baja como reacción inmediata.
• Los funcionarios de la Fed probablemente aclararán que la lucha contra la inflación continúa.
• Los movimientos actuales podrían revertirse bruscamente.

La niebla en torno a la inflación máxima se ha despejado, al menos hasta que la Reserva Federal anuncie su veredicto. El informe del índice de precios al consumidor (IPC) de EE.UU. mostró una considerable moderación de la inflación. El IPC subyacente subió sólo un 0.3% en julio, bastante menos del 0.5% esperado. En términos interanuales, se mantuvo en el 5.9%, lo que supone una cresta.

En cuanto a la inflación general, parece que el pico ha quedado atrás. Los precios se mantuvieron sin cambios en julio, y la inflación interanual se desaceleró del 9.1% al 8,5%. Esto es un alivio para la Fed y para la Casa Blanca.

Para las acciones, este informe y el reciente informe de nóminas no agrícolas NFP (con un salto de 528.000 puestos de trabajo en julio) son oro. Una menor presión sobre los precios significa una menor senda de subidas de las tasas de interés, y un mayor empleo significa más ventas para las empresas.

El dólar estadounidense cayó en general, en medio de las expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos sólo un 0.50% en septiembre y comience a recortarlos en algún momento del próximo año.

Sin embargo, hay una cosa que importa más que los datos de la inflación. No, no es el NFP, sino lo que diga la Fed sobre los datos de inflación. Creo que el banco central continuará su batalla para aplastar la inflación y se abstendrá de declarar la victoria.

¿Por qué? En primer lugar, los precios de la vivienda siguen subiendo, y tardan más en bajar. En segundo lugar, esto es sólo un informe, y los precios podrían volver a subir. En tercer lugar, la Fed todavía tiene un informe más sobre el IPC hasta su reunión del 21 de septiembre.

La actual fiesta de los mercados bursátiles y la caída del dólar pueden sufrir una toma de beneficios una vez que los funcionarios de la Fed hablen. Sin duda, reconocerán la mejora, ya que no pueden negar la realidad, pero sin una fiesta de los funcionarios de la Fed, la fiesta en las bolsas sufrirá una pausa. En el caso del dólar, debería desencadenar un squeeze de la actual venta masiva.