Análisis del resultado del NFP: EE.UU. pierde empleos, la Fed podría acudir al rescate de los mercados haciendo caer al dólar

Ha llegado el invierno y se está cobrando su precio económico. Estados Unidos ha perdido 140.000 empleos en diciembre, la primera caída desde la primavera, y es peor de lo esperado. El virus ha estado arrasando en el último mes de 2020 y el apoyo del gobierno todavía estaba en proceso. Las revisiones sumaron 135.000 empleos a los dos meses anteriores, pero la cifra de diciembre es más preocupante.

La tasa de desempleo se mantuvo en 6.7% frente a las expectativas de un aumento al 6.8%, pero aparece junto a una baja tasa de participación.

La relación empleo/población es del 57.4%, sin cambios, pero alrededor de tres puntos por debajo de los niveles de 2019, una visión amplia del daño al mercado laboral que muestra cómo la tasa de desempleo está sesgada.

Se esperaba que EE.UU. reportara un aumento de alrededor de 71.000 puestos de trabajo en diciembre, un ritmo modesto en comparación tanto con la era prepandémica como con la recuperación sustancial desde la primavera. Las cifras laborales del sector privado de ADP apuntaban a una pérdida de 123.000 empleos. Finalmente, los datos de ADP eran correctos.

¿Fed al rescate?

El dólar estadounidense ha subido a la par con los rendimientos de los bonos. Los inversores vendieron bonos del Tesoro anticipándose a una emisión adicional debido al estímulo masivo que los demócratas van a aprobar. El presidente electo Joe Biden probablemente se beneficiará de su nueva mayoría en el Senado para aprobar paquetes de ayuda multimillonarios.

Sin embargo, la Reserva Federal está lista para comprar más bonos; ya abrió la puerta en diciembre y las Minutas de la reunión reiteraron esta postura. ¿Ocurrirá ahora? Otro impulso de la Fed haría bajar los rendimientos y aplastaría la recuperación del dólar.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, habla la próxima semana y puede desencadenar la volatilidad del mercado.