USD: Temores de proteccionismo renovados – ING

Esta semana estaba destinada a que el mercado de divisas se reconectara con los eventos de los bancos centrales después de un comienzo de año dominado por Trump. Hasta ahora, ha demostrado ser todo lo contrario. El anuncio de la startup china DeepSeek de un modelo de IA más asequible para rivalizar con los gigantes tecnológicos de EE.UU. ha sacudido las acciones tecnológicas estadounidenses de alto valor y ha hecho caer las acciones globales, señala Francesco Pesole, analista de divisas de ING.

Los futuros de acciones apuntan a una posible estabilización

"Lo que quedó claro es que el dólar no actuó tan eficientemente como un refugio seguro en una venta de acciones, ya que los mercados se centraron en el posible efecto riqueza en los consumidores estadounidenses y aumentaron las apuestas moderadas sobre la Fed. Así que, mientras que las monedas usualmente sensibles al riesgo como AUD, NZD, NOK y CAD estuvieron bajo presión por el sentimiento negativo, fueron los rendimientos bajos canónicos JPY y CHF los que actuaron como canales de refugio preferidos en lugar del USD."

"Sin embargo, el USD repuntó en todos los ámbitos ayer por la tarde cuando Trump revitalizó el tema relativamente inactivo de los aranceles universales. El FT informó primero que el nuevo Secretario del Tesoro, Scott Bessent, está presionando por un aumento gradual de los aranceles universales comenzando desde el 2.5%, y potencialmente hasta el 20%. Trump dijo más tarde que quiere aranceles ‘mucho más grandes’ que el 2.5% y está considerando aranceles específicos sobre productos como acero, cobre y semiconductores."

"Los futuros de acciones apuntan a una posible estabilización hoy, aunque el riesgo de una nueva valoración liderada por la revalorización en las acciones tecnológicas de EE.UU. sigue siendo material. Incluso si el dólar no es el refugio preferido en esas ventas de acciones, los aranceles son una preocupación mayor y a más largo plazo para la esfera más amplia de divisas, y el efecto inflacionario percibido del proteccionismo ya parece estar compensando la revalorización moderada liderada por las acciones en las expectativas de la Fed. A menos que la Fed ofrezca pistas de que está vigilando de cerca la volatilidad de las acciones mañana, hay muy poco en el lado macro para sugerir una inclinación moderada y el dólar puede encontrar soporte adicional."