El Promedio Industrial Dow Jones lidia con un sentimiento del consumidor inestable

El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) dio otro paso a la baja el viernes, probando por debajo del nivel de 46.800 por primera vez en casi tres semanas antes de lograr apenas regresar a plano para el día, ya que un retroceso en acciones de IA y los resultados de encuestas de consumo en declive arrastran ambos lados de la ecuación inversión-consumo. El viernes se habría publicado el último informe de empleo de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., pero el cierre del gobierno de EE.UU. en curso, que es oficialmente el más largo en la historia de EE.UU., está restringiendo el flujo de datos oficiales, dejando a los inversores lidiando con datos privados volátiles y poniendo profundas interrogantes donde deberían estar los números clave de inflación y empleo.

Los demócratas del Senado de EE.UU. prepararon una solución de financiación gubernamental en forma de minibus para que los republicanos de la Cámara de Representantes la aceptaran, lo que los republicanos rechazaron de inmediato antes de que se pudieran redactar los titulares. Los demócratas estaban dispuestos a suspender las disposiciones de atención médica de la Ley de Cuidado Asequible (ACA) durante un año entero para reiniciar el gobierno de EE.UU., pero los partidarios republicanos de Donald Trump dentro del gobierno de EE.UU. siguen sin estar dispuestos a reabrir los servicios del gobierno federal a menos que los demócratas estén completamente dispuestos a permitir que entre 15 y 40 millones de estadounidenses pierdan el acceso a la cobertura de atención médica crítica. Los beneficios del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria, también conocido como el programa SNAP, también han sido suspendidos durante este cierre federal, marcando la primera vez en la historia de EE.UU. que el SNAP ha sido retirado durante un cierre del gobierno. El SNAP proporciona beneficios alimentarios a más del 9% de los hogares estadounidenses, el 80% de los cuales tienen niños. La administración de Donald Trump ha vacilado severamente sobre la financiación del SNAP, afirmando que será totalmente, parcialmente o no financiada dependiendo del día o de quién esté haciendo la pregunta.

El sentimiento del consumidor se desploma

Los resultados de la encuesta de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) mostraron que los consumidores y trabajadores de EE.UU. están mucho más amargados por el empeoramiento de las condiciones económicas de lo que los inversores esperaban anteriormente. El Índice de Sentimiento del Consumidor de la UoM y el Índice de Expectativas del Consumidor cayeron a algunos de sus niveles más bajos registrados, con el Índice de Sentimiento cayendo a 50.3 desde 53.6, y el Índice de Expectativas desplomándose a 49 desde 50.3. Las fuertes caídas destacan la deterioración de las perspectivas económicas para los consumidores, que han estado enfrentando peores condiciones de empleo, ingresos y contratación durante la segunda mitad del año. Los mercados lucharon por comprender las condiciones en deterioro a nivel superficial de los datos del consumidor, con los niveles más altos de ingresos cubriendo la inflación y los recortes de empleo con un poder de gasto desproporcionado en la era económica posterior al COVID.

Los resultados de la encuesta de Expectativas de Inflación del Consumidor a 1 y 5 años de la UoM también mostraron un endurecimiento de la curva de expectativas del consumidor, con las expectativas de inflación a 1 año aumentando a 4.7% desde 4.6% y la perspectiva a 5 años cayendo a 3.6% desde 3.9%. Una curva de expectativas de inflación más ajustada implica que las preocupaciones económicas a nivel del consumidor están cambiando de un malestar general a temores crecientes de un deterioro a corto plazo. 

Los resultados del sentimiento del consumidor de la Fed difieren, pero el mensaje general sigue siendo el mismo

Los temores de una economía "en forma de K", donde unos pocos ingresos altos están gastando más que las porciones más bajas de la escala de ingresos justo lo suficiente para ocultar las amenazas de fuertes recesiones económicas, han ido creciendo a lo largo del año entre los círculos académicos, y ahora las fuentes de datos en forma de K han comenzado a aparecer para complicar aún más el problema. Según el Banco Federal de Nueva York (Fed), las expectativas de inflación del consumidor se mantuvieron relativamente sin cambios en octubre, con la Fed de Nueva York informando una ligera disminución en las expectativas de inflación a 1 año a 3.2% desde 3.4% y una perspectiva de inflación a 5 años sin cambios en 3.0%. A pesar de los datos comparativamente más fríos, incluso la Fed de Nueva York tuvo que reconocer a regañadientes que las perspectivas del mercado laboral de los hogares en octubre eran "en su mayoría negativas", mientras que las percepciones de los consumidores sobre las condiciones financieras actuales y futuras empeoraron considerablemente.

Los cierres son culpa del presidente, excepto cuando no lo son

El cierre del gobierno de EE.UU. continúa avanzando hacia territorio récord, y el presidente de EE.UU., Donald Trump, tiene el dudoso honor de dirigir el gobierno federal durante los dos cierres más largos en la historia de EE.UU., y también se destaca como el presidente de EE.UU. en funciones con más cierres federales. Con los conjuntos de datos oficiales congelados debido a la falta de fondos, los inversores se han visto obligados a pivotar hacia la búsqueda de conjuntos de datos privados para intentar estimar dónde están afectando los cambios en la inflación y el mercado laboral, y las cifras no se ven bien. Según cifras de DataWeave, los principales minoristas Target (TGT) y Walmart (WLMT) han visto aumentar sus precios promedio en un 5.5% y un 5.3%, respectivamente, un recordatorio contundente de que las cifras de inflación tienden a ser una colección de suposiciones, estimaciones y promedios, y pueden enmascarar frecuentemente aumentos de precios pronunciados y desiguales que golpean los bolsillos de un gran número de consumidores de bajos ingresos.

La solución personal de Donald Trump a las crecientes preocupaciones sobre una crisis de asequibilidad fue acudir a las redes sociales y hacer una publicación exigiendo que todos "DEJEN DE MENTIR", y en su lugar afirmando que su administración ha "domado" la inflación. En 2013, Donald Trump era un candidato político aspirante que afirmaba a través de una publicación en redes sociales que "un cierre significa que el presidente es débil". Sin embargo, eso fue antes de que Donald Trump estuviera personalmente al mando de los dos cierres gubernamentales más largos de la historia.

Gráfico diario del Dow Jones