USD: Las preocupaciones por el resurgimiento de la inflación impulsarán un ajuste de línea dura en el mensaje de política – ING

Los mercados han sido tentados en los últimos días a creer que hay algo de verdad detrás del informe del Washington Post – rápidamente refutado por Trump – de que los aranceles de EE.UU. serán solo sobre productos seleccionados. Los mercados también están observando con interés el cronograma para el plan del Congreso de EE.UU. de aprobar un proyecto de ley tres en uno para impuestos, fronteras y energía. El presidente de la Cámara, Mike Johnson, ha establecido una fecha límite bastante ambiciosa para abril, y eso podría sugerir que la nueva administración tendrá que centrar sus esfuerzos en políticas internas y al menos retrasar un programa de proteccionismo a gran escala, señala el analista de FX de ING, Francesco.

DXY se consolidará justo por debajo de la marca de 109,0

"Por ahora, los mercados han quedado adivinando sobre los aranceles, lo que permitió que la historia macro de EE.UU. tomara el control y ofreciera un apoyo inconfundible al Dólar estadounidense (USD). Los datos de EE.UU. publicados ayer fueron de línea dura para la Fed, y la probabilidad implícita de un recorte de tasas en marzo ha caído ahora por debajo del 40%. Los bonos del Tesoro tuvieron otra sesión suave ayer, y las acciones cayeron, añadiendo apoyo al USD como refugio seguro."

"Aparte de la apertura del mercado laboral JOLTS más fuerte de lo esperado y el índice de servicios ISM principal, la cifra más notable fue el subcomponente de precios pagados del ISM, que se disparó al nivel más alto desde enero de 2023. Si una economía generalmente resiliente ya se tenía en cuenta cuando la Fed se reunió en diciembre, un resurgimiento en las preocupaciones por la inflación podría llevar a un ajuste aún más de línea dura en el mensaje de política."

"Los detalles del FOMC de diciembre se publicarán en las actas de hoy, lo que podría dar un poco más de apoyo al USD. También se espera alguna reacción a las nóminas ADP, incluso si rara vez predicen las nóminas oficiales. Tal vez más importante, hay un discurso planeado por Chris Waller a las 14:00 CET: veamos si se une a otros miembros en señalar los riesgos persistentes de inflación. Podríamos ver fuerzas opuestas en el USD hoy, ya que la imagen técnica/posicionamiento aún apunta a un riesgo de corrección, pero la imagen Fed/macro bien podría seguir atrayendo a los alcistas del USD. Podríamos ver una consolidación justo por debajo de la marca de 109,0 en el DXY."