- Se espera que el Índice de Precios al Consumo canadiense haya aumentado un 3.1% interanual en febrero.
- El BoC no tiene prisa por bajar los tipos de interés.
- El Dólar canadiense mantiene sus mínimos de varios días frente al Dólar estadounidense en torno a 1.3550.
Canadá dará a conocer las cifras siempre relevantes relacionadas con la inflación el martes. Statistics Canada publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de febrero, con unas expectativas que apuntan a una subida interanual del 3.1% en el dato principal, superando ligeramente el aumento del 2.9% de enero. Las previsiones mensuales anticipan un aumento del 0.6% en el índice, frente a la lectura plana del mes anterior.
Junto a los datos del IPC, el Banco de Canadá (BoC) publicará su Índice de Precios al Consumo subyacente, que excluye elementos volátiles como los costes de los alimentos y la energía. En enero, el IPC subyacente del BoC registró un aumento mensual del 0.1% y una subida interanual del 2.4%.
Estos datos serán seguidos de cerca por parte de los inversores, ya que podrían influir en la trayectoria del Dólar canadiense (CAD) y dar forma a las perspectivas relativas a la política monetaria del Banco de Canadá. En cuanto al Dólar canadiense (CAD), ha mostrado debilidad frente al Dólar estadounidense (USD) en las últimas sesiones y actualmente ronda mínimos de varios días por encima del nivel de 1.3550.
¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?
Los analistas esperan un repunte de las presiones sobre los precios en todo Canadá durante el mes pasado. De hecho, se prevé que la inflación, medida por las variaciones anuales del Índice de Precios al Consumo, reanude su trayectoria ascendente en febrero, reflejando las tendencias observadas en muchos países del G10, especialmente en su vecino, EE.UU. Tras alcanzar el 4% en agosto, el IPC ha mostrado una tendencia a la baja, con la excepción del rebote registrado en el último mes del año. Con todo, los indicadores de inflación siguen muy por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Canadá.
Si los próximos datos confirman el aumento previsto de las presiones inflacionistas, los inversores podrían considerar la posibilidad de que el banco central mantenga la actual postura restrictiva durante más tiempo del previsto inicialmente. Con todo, parece improbable un endurecimiento adicional de las condiciones monetarias, según los comentarios de los responsables del banco.
Esta última situación requeriría un repunte repentino y sostenido de las presiones sobre los precios y un rápido aumento de la demanda de los consumidores, circunstancias ambas que parecen improbables en un futuro previsible.
Durante su intervención en la última reunión del BoC, el Gobernador Tiff Macklem se mostró optimista sobre la lucha contra la inflación, destacando los progresos actuales y anticipando nuevos avances. Destacó la importancia de las medidas de inflación subyacente, sugiriendo que si permanecen inalteradas, las previsiones de reducción general de la inflación podrían no llegar a cumplirse. Evaluó los riesgos para las perspectivas de inflación como razonablemente equilibrados y señaló que unas expectativas de inflación bien ancladas están contribuyendo a los esfuerzos por volver a controlar la inflación.
¿Cuándo se publicará el IPC de Canadá y cómo podría afectar al USD/CAD?
El martes a las 12:30 GMT, Canadá publicará el Índice de Precios al Consumo de febrero. La posible respuesta del Dólar canadiense está ligada a los cambios en las expectativas de política monetaria por parte del Banco de Canadá. Sin embargo, salvo sorpresa real en cualquier dirección, es poco probable que el BoC cambie su actual postura de política monetaria cautelosa, en línea con otros bancos centrales como la Reserva Federal (Fed).
El USD/CAD ha comenzado el nuevo año de forma bastante alcista, aunque la tendencia al alza parece haberse topado con una barrera decente en torno a la zona de 1.3600.
Pablo Piovano, analista sénior de FXStreet, afirma: "Es muy probable que el USD/CAD mantenga el sesgo constructivo mientras se mantenga por encima de la importante media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.3479. Se espera que el sentimiento alcista se fortalezca aún más si se produce una ruptura sostenida por encima de los máximos anuales hasta la fecha en torno a 1.3600. Por otro lado, la ruptura de la SMA de 200 días podría abrir la puerta a pérdidas adicionales y a un posible movimiento hacia el mínimo de enero en 1.3358 (31 de enero). Más abajo no hay niveles de soporte dignos de mención antes del mínimo de diciembre de 2023 en 1.3177, marcado el 27 de diciembre".
Pablo añade: "Un aumento significativo de la volatilidad en torno al CAD requeriría unas cifras de inflación inesperadas. Si las cifras caen por debajo de las expectativas, podría reforzar el argumento a favor de posibles recortes de los tipos de interés por parte del BoC en los próximos meses, apreciando aún más el USD/CAD. Sin embargo, un rebote del IPC, similar a las tendencias observadas en EE.UU., podría proporcionar cierto soporte al Dólar canadiense, aunque de forma limitada. Una lectura de la inflación superior a la prevista intensificaría la presión sobre el Banco de Canadá para que mantuviera los tipos elevados durante un período prolongado, lo que podría dar lugar a dificultades prolongadas para muchos canadienses que tienen que hacer frente a tipos de interés más altos, como destacó Macklem, Gobernador del Banco de Canadá".
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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