- El Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos aumentará un 3.2% interanual en diciembre, frente al 3.1% de noviembre.
- Se espera que la inflación interanual del IPC subyacente descienda hasta el 3.8% en diciembre.
- El destino del Dólar depende de los datos del IPC en medio de las expectativas moderadas de la Fed.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense de diciembre el jueves a las 13:30 GMT. Los datos de inflación podrían alterar la valoración que el mercado hace de los recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) más adelante este año, alimentando una extrema volatilidad en torno al Dólar estadounidense (USD).
¿Qué podemos esperar del próximo informe sobre el IPC?
Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de EE.UU. aumente a un ritmo anual del 3.2% en diciembre, un poco más rápido que el 3.1% de noviembre. La inflación del IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, caerá al 3.8% en el mismo periodo, frente al crecimiento anterior del 4.0%.
En una base mensual, el IPC y el IPC subyacente aumentarán un 0.2% y un 0.3%, respectivamente.
En noviembre, las cifras del IPC estadounidense estuvieron en línea con las expectativas del mercado, pero los detalles del informe mostraron un repunte del índice de viviendas y del índice de coches y camiones usados, lo que ayudó a contrarrestar la previsión del mercado de recortes de las tasas de la Fed el año que viene.
Los precios de los coches usados cayeron un 0.5% en diciembre, arrastrando al índice Manheim de vehículos usados a una caída interanual del 7.0%, según mostró el martes el informe mensual de mercado publicado por la casa de subastas Manheim.
De cara al informe de inflación de diciembre en EE.UU., "nuestras previsiones para el IPC de diciembre sugieren que la inflación subyacente se ralentizó notablemente: proyectamos un "fuerte" aumento del 0.1%, notablemente por debajo del 0.3% mensual del último informe", señalaron los analistas de TD Securities.
"A pesar de ello, esperamos un fortalecimiento de la inflación general hasta el 0.2% intermensual, ya que esta vez no se verá favorecida por la caída de los precios de la energía. En cuanto a los detalles, es probable que el informe muestre que el segmento de bienes siguió siendo un lastre importante para la inflación subyacente, mientras que se espera que los componentes de refugio se mantengan estables", añadieron los analistas.
Por su parte, el índice de precios pagados del PMI de servicios del ISM bajó ligeramente a 57.4 en diciembre, frente a los 58.3 del mes anterior. El índice de precios pagados del PMI de manufactura bajó a 45.2 en diciembre, frente a 49.9 en noviembre. Estas lecturas reflejaron la continua suavización de las presiones sobre los precios en el sector servicios, y señalaron descensos de precios más acusados en la industria manufacturera.
Dado que los funcionarios de la Fed mantienen su postura de dependencia de los datos en materia de política monetaria, los datos de inflación del IPC de EE.UU. son la clave para calibrar el calendario y el ritmo de los recortes de tipos de la Fed, que podrían influir significativamente en el valor del Dólar estadounidense. Los detalles del informe también podrían poner de relieve los puntos conflictivos de la inflación.
Antes de los datos sobre el IPC estadounidense, la herramienta FedWatch del CME Group muestra que los mercados están valorando en un 66% la probabilidad de que la Fed anuncie recortes de tasas ya en marzo. "La función de Probabilidad Mundial de Tipos de Interés (WIRP) de Bloomberg sugiere un 5% de probabilidades de un recorte el 31 de enero y un aumento hasta casi el 75% para la reunión del 20 de marzo, después de haber sido casi descontada a principios de la semana pasada. Se prevén cinco recortes de tipos en 2024, frente a los seis de principios de la semana pasada, aunque todavía hay un 50% de probabilidades de un sexto recorte", señalaron los analistas de BBH.
¿Cómo podría afectar al EUR/USD el informe sobre el Índice de Precios al Consumo de EE.UU.?
Aunque las cifras anuales del IPC y del IPC subyacente son ampliamente citadas por los medios de comunicación, es probable que los datos mensuales de inflación, especialmente el IPC subyacente, agiten los mercados.
Un dato mensual de inflación subyacente del 0.3% o superior podría inducir a los inversores a rebajar sus expectativas sobre los recortes de tipos de la Fed en marzo, lo que supondría un nuevo impulso para el Dólar estadounidense. Por otra parte, un IPC subyacente más bajo de lo esperado podría desencadenar una amplia venta masiva de dólares, ya que repercutiría en las expectativas de recortes de tasas de la Fed en el primer trimestre de 2024.
Dhwani Mehta, analista jefe de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica: "El par está consolidando la volatilidad del viernes en torno al nivel de 1.0900 antes de la publicación de los datos de inflación del jueves. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mueve sin ganas en la línea media, lo que sugiere una falta de sesgo direccional claro en el momento de escribir estas líneas."
En el lado alcista, la resistencia rígida se alinea en la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.0975, por encima de la cual el par EUR/USD necesita encontrar aceptación en el nivel redondo de 1.1000. La siguiente barrera se sitúa en el máximo del 2 de enero en 1.1046.
Por otro lado, un movimiento sostenido por debajo de la SMA de 50 días en 1.0885 amenazará la SMA de 200 días horizontal en 1.0847. No se puede descartar una prueba de la SMA de 100 días en 1.0764 si ceden los niveles de soporte saludables anteriores."
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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