Oro: Más caída antes de la recuperación – TD Securities

Bart Melek, Jefe de Estrategia de Commodities de TD Securities, destaca que el Oro rompió recientemente por debajo de 4.000$/onza debido a que las tasas más altas en EE.UU. y un Dólar más firme pesan sobre el metal. La inflación impulsada por el shock del petróleo y una postura restrictiva de la Reserva Federal (Fed) podrían empujar los precios unos cientos de dólares por debajo del soporte a largo plazo cerca de 3.900$/onza antes de una posible recuperación hacia nuevos máximos históricos por encima de 5.300$/onza el próximo año.

El shock del petróleo y la política de la Fed pesan sobre el lingote

"Las tasas más altas a lo largo de la curva podrían seguir presionando al metal amarillo por debajo del nivel actual de soporte a largo plazo de 3.900$/onza. Es probable que el retroceso siga siendo impulsado por los shocks del petróleo relacionados con el Estrecho de Ormuz y la inflación, que han llevado al mercado a descontar tasas de política más altas para finales de año."

"Creemos que el Brent aún podría moverse en el rango de 90–110$/barril, elevando las expectativas de inflación y reforzando un sesgo de política restrictiva, aumentando así los costos de carry y de oportunidad para los tenedores de oro."

"Existe un camino hacia los 5.350$+ una vez que el conflicto y las presiones inflacionarias impulsadas por el petróleo disminuyan. Un giro posterior hacia el mandato de máximo empleo de la Fed, junto con rendimientos más bajos y un USD más débil, además de una renovada demanda de inversores y bancos centrales, podría reavivar la tendencia alcista tras una posible prueba del nivel de soporte a largo plazo de 3.900$/onza."

"Los temores de que las expectativas de inflación puedan desanclarse siguen siendo grandes, y con ello la posibilidad de una venta significativa por parte de los CTA, lo que podría fácilmente llevar al metal unos cientos de dólares por debajo de su nivel de soporte a largo plazo cerca de 3.900$/onza. El riesgo es que este shock del petróleo persista hasta el otoño, lo que probablemente llevaría al mercado a descontar nuevas subidas de tasas."

"Si el soporte a largo plazo se mantiene como se espera, el oro está bien posicionado para alcanzar nuevos máximos en un entorno posterior a la guerra con Irán. Una vez que el mercado del petróleo comience a estabilizarse y las señales de inflación se suavicen, vemos al metal amarillo moviéndose de nuevo hacia el territorio de 5.300$+ a mediados del próximo año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)