El presupuesto de 2027, adoptado hoy por el Consejo de Ministros francés, prevé una reducción del déficit fiscal de Francia al 5% del PIB en 2027 (frente al 5.4% en 2026). Este es un primer paso hacia la consolidación fiscal plurianual necesaria para estabilizar la ratio deuda pública/PIB. Se espera que esta ratio siga aumentando en 2027 y hasta que el déficit se reduzca al 3% del PIB. Además, dado el aumento de algunos gastos (+0.6 pp del PIB para el servicio de la deuda y el gasto en defensa), el esfuerzo fiscal proyectado asciende a 1 pp. Casi un tercio de este esfuerzo procederá de mayores gravámenes obligatorios, y dos tercios de la contención del gasto público y social.
Proyecto de ley de finanzas de 2027: Un paso en la dirección correcta
El Gobierno prevé una mejora del déficit fiscal del 5.4% del PIB en 2026 al 5% en 2027. Esta previsión se basa en una hipótesis de crecimiento creíble del 1%. Para alcanzar este objetivo, se espera que los gravámenes obligatorios (CL) aumenten hasta el 44.2% del PIB, un incremento de 0.3 pp (el mismo aumento que en 2026, frente a +0.9 pp en 2025). La ratio de gasto público sobre PIB descendería 0.2 pp hasta el 56.9%. El esfuerzo necesario para reducir el déficit al 5% es mayor de lo que parece. De hecho, algunos gastos aumentarán (los pagos de intereses en 0.4 pp y el gasto en defensa en 0.2 pp).
En consecuencia, el esfuerzo fiscal para el próximo año no asciende a 0.4 pp, sino a 1 pp del PIB. Un tercio de ello se logrará mediante un aumento de los CL, y dos tercios mediante recortes del gasto. El gasto social contribuirá, en particular, mediante la cancelación de 3.000 millones de EUR en reducciones de cotizaciones sociales para los trabajadores con salarios bajos, así como esfuerzos por un total de 6.000 millones de EUR en cada una de las áreas de pensiones y sanidad. El gasto social muestra la mayor desviación respecto a los niveles previos a la COVID, con un aumento que representa 1.2 pp del PIB, casi la mitad de la brecha entre el saldo presupuestario de 2026 y un déficit del 3%. Se espera que el gasto público, excluidos los pagos de intereses y la defensa, permanezca congelado en términos nominales.
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