En sus últimas previsiones, el Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) espera que el mercado global de Cobre vea un superávit de suministro de 289 kt en 2025, principalmente debido a un mayor suministro de minas y un aumento en la capacidad de fundición, en comparación con los 194 kt de superávit proyectados anteriormente y los 138 kt de superávit observados el año pasado. Sin embargo, se espera que el superávit se reduzca ligeramente a 209 kt en 2026 en medio de una recuperación continua de la demanda, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.
La demanda de China se dispara a medida que los aranceles de EE.UU. redirigen los flujos de Cobre
"En el lado de la oferta, se espera que la producción minera global crezca un 2.3% interanual este año y un 2.5% interanual en 2026 tras las adiciones de nuevas minas. Se proyecta que la producción refinada global aumente un 2.9% interanual este año y un 1.5% en 2026, principalmente debido a la continua expansión de la capacidad china y el inicio de nueva capacidad en otros países, especialmente Indonesia, India y la República Democrática del Congo (RDC). Se prevé que el consumo aparente total de Cobre refinado aumente un 2.4% interanual en 2025 y experimentará una expansión adicional del 1.8% interanual en 2026, con las naciones asiáticas impulsando la mayor parte del crecimiento de la demanda."
"Los datos recientes del Mercado de Metales de Shanghái muestran que la prima de Cobre de Yangshan continuó expandiéndose y se situó en 94 $/t (el nivel más alto desde el 18 de diciembre de 2023) al 29 de abril, en comparación con solo 35 $/t a finales de febrero. Este aumento fue impulsado en gran medida por la tensión en el mercado, respaldada por una fuerte demanda interna y la disminución de los inventarios en las bolsas. Las amenazas de los recientes aranceles de Cobre de EE.UU. han impulsado un gran flujo de Cobre hacia EE.UU. Los inventarios en los almacenes chinos cayeron en 54.858 toneladas por quinta semana consecutiva, alcanzando las 116.753 toneladas hasta el viernes pasado."
"El último informe COTR de la LME publicado ayer muestra que los especuladores disminuyeron su posición larga neta en Cobre en 3.529 lotes a 64.806 lotes para la semana que finalizó el 25 de abril, el nivel más bajo desde la semana que finalizó el 17 de enero de 2025. De manera similar, las apuestas alcistas netas para el aluminio cayeron en 1.649 lotes por octava semana consecutiva a 79.412 lotes al final de la semana pasada. Este es el nivel neto largo más bajo desde el 15 de septiembre de 2023. Mientras tanto, los gestores de dinero aumentaron las apuestas alcistas netas para el zinc en 772 lotes después de haber disminuido durante cinco semanas consecutivas, alcanzando los 4.339 lotes hasta el viernes pasado."
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