EUR/USD: Obstáculos en el camino – OCBC

El Euro (EUR) se deslizó durante la noche, en línea con nuestra cautela por un ritmo más lento de ganancias o incluso alguna consolidación en el interín. Las actas del BCE de la noche anterior destacaron preocupaciones sobre la apreciación del EUR y los aranceles más altos que pueden afectar las exportaciones. El EUR se encontraba por última vez en niveles de 1.1781, señalan los analistas de FX de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.

El impulso alcista en el gráfico diario muestra signos de desvanecimiento

"Hizo algunos comentarios específicos- 'Desde el shock arancelario de abril, el tipo de cambio EUR/USD se había desacoplado de los diferenciales de tasas de interés, en parte debido a un cambio en el comportamiento de cobertura. Históricamente, el euro se había depreciado frente al dólar estadounidense cuando la volatilidad en los mercados de divisas aumentaba. Sin embargo, en los últimos tres meses, se había apreciado frente al dólar cuando la volatilidad había aumentado, lo que sugiere que el euro – en lugar del dólar – había servido recientemente como una moneda refugio.' También se señaló que 'A pesar de los costos de financiamiento comparables en ambos lados del Atlántico, al tener en cuenta los costos de cobertura de riesgo de divisas, las empresas estadounidenses habían recurrido cada vez más al financiamiento en euros. Esto subrayó la mayor atractividad del euro'."

"La declaración también señaló que la última proyección veía la inflación enfriándose al 1.6% en 2026 antes de regresar al 2% en 2027, con la economía mejorando gracias al aumento del gasto público en Alemania. El BCE también indicó que 'Si bien los precios de la energía y los tipos de cambio probablemente llevarían a que la inflación general se mantuviera por debajo del objetivo durante algún tiempo, la dinámica de la inflación a mediano plazo estaría cada vez más impulsada por los efectos de la política fiscal'. Anteriormente habíamos destacado que los comentarios de los funcionarios del BCE esta semana probablemente marcaron la primera pista de preocupación o ligero malestar en torno al ritmo de apreciación del EUR. Notamos que varios funcionarios del BCE hicieron comentarios sobre la moneda esta semana."

"El vicepresidente del BCE, Guindos, dijo que un aumento del euro más allá de 1.20$ podría complicar las cosas "mucho más", aunque considera que los niveles actuales no son motivo de preocupación. Simkus del BCE también comentó que la velocidad a la que el EUR está subiendo es algo que el BCE debe monitorear con particular cuidado. Dicho esto, también hay funcionarios del BCE que no parecen estar excesivamente preocupados. En general, nuestra perspectiva constructiva sobre el EUR se mantiene intacta, aunque vemos riesgos de un ritmo más lento de apreciación en el interín debido a riesgos de eventos – relacionados con los recientes comentarios del BCE, la fecha límite de tregua del 9 de julio y desde un punto de vista de posicionamiento. El impulso alcista en el gráfico diario muestra signos tentativos de desvanecimiento mientras que el RSI se volvió a la baja desde condiciones de sobrecompra. Soporte en 1.1630, 1.1550 (SMA de 21 días). Resistencia en niveles de 1.1820, antes de niveles de 1.1920. Si bien advertimos sobre un ritmo más lento de ganancias o incluso alguna consolidación en el interín, la tendencia sigue siendo comprar en las caídas."